EN RESUMEN
- Desaceleración global retrasa normalización.
- Bienes raíces empieza a levantar cabeza.
- Producción podría abrirle paso a la FED.
Analizar si las corrientes macro económicas están soplando a favor o en contra de la bolsa representa 50% del reto de escoger acciones ganadoras. Es especialmente útil en este momento, en el que el índice del S&P está oficialmente en estatus sobrecomprado, con un RSI sobre 70.
A continuación, el resumen de los eventos más relevantes de la semana, junto con el reporte de los aspectos más significativos de la semana que viene.
LOS CATALIZADORES DE LA SEMANA
Discurso dovish del presidente de la FED.
LAS BUENAS NOTICIAS
A. BIENES RAÍCES: El índice de precios de viviendas de Case-Shiller tuvo una lectura de +0,8% por encima de la expectativa de +0,7%. Esto muestra solidez en el sector Bienes raíces en las 20 ciudades estudiadas bajo este índice, ya la vez empuja nuestra acción American Woordmark (AMWD), como les comentamos esta mañana. Pueden ver el reporte haciendo clic aquí.
B. CONSUMO: El reporte de confianza del consumidor tuvo una lectura de 96,2 mientras la expectativa se situó en 94,0. Por otro lado tuvimos el reporte de sentimiento del consumidor con una lectura de 91,0 apenas por encima de la expectativa de 90,9. Estos dos reportes en conjunto revelan que podría haber rebote en el consumo que sabemos es uno de los pilares más importantes para el crecimiento de la economía.
C. PRODUCCIÓN: El reporte de manufactura del ISM tuvo una lectura de 51,8 por encima de la expectativa de 50,5. Tras una gran subida en nuevas órdenes el índice se sacudió la racha de lecturas contraccionarias. Este resultado tiene gran importancia como indicador de crecimiento económico, por lo que se podría abrir el diálogo para una subida de tasas en junio.
D. EMPLEO: El reporte de situación de empleo tuvo un crecimiento en nóminas no-agrícolas de 215.000 por encima del consenso de 210.000. La subida en tasa de desempleo subió a +5,0% vs expectativa de +4,9%. El nivel de participación subió de 62,9% a 63,0%. Un reporte positivo apuntando a crecimiento económico.
BRUNCH CON QB
La presidenta de la FED también informó que a pesar de que la inflación pareciera estar subiendo a mayor ritmo al esperado, es muy temprano para sacar conclusiones. Acotó que aguardarán por más data antes de dar su opinión.
En Qué Bolsa seguimos esperando que la inflación termine por torcer el brazo de la FED en la segunda mitad del año. Esto la pondría en una situación más comprometida, porque la obligaría a actuar con menor gradualidad.
OPINIONES DIVIDIDAS EN LA RESERVA FEDERAL
Otros miembros de la FED, como Stanley Fischer y James Bullard, también dejaron entrever que, contrario a la opinión de Yellen, ellos sí ven que la inflación empieza a manifestarse en la economía.
CONDICIONES PARA QUE SUBAN LOS PRECIOS
En Qué Bolsa creemos que: (i) la estabilización del petróleo, (ii) el aumento del costo de mano de obra en Estados Unidos, (iii) el aumento de los costos de importación debido a la caída del dólar, serán los catalizadores que terminarán por imponerse, impulsando a la inflación futura.
LOS FONDOS DE INVERSIÓN TAMBIÉN ESTÁN ATENTOS A LA INFLACIÓN
Pimco: Este fondo de inversiones emitió un mensaje a sus clientes, dado que ven con preocupación cómo la expectativa inflacionaria se mantiene baja, mientras la data fundamental, si bien ha sido mixta, muestra una tendencia de mayor inflación. El fondo ha procedido a comprar Treasury inflation protected securities (TIPS) como vehículo para protegerse de la inflación.
BlackRock: El fondo también mostró su preocupación tras el discurso de Yellen esta semana. BlackRock señaló que el índice de precios del consumidor ya se encuentra cerca de 1%, lo que indica que estamos a “mitad de camino” con respecto al objetivo de 2%.
- Políticos que no terminan de hacer un buen uso de la política fiscal.
- Desaceleración global.
- Mercado estadounidense.
LA RECOMENDACIÓN ES NO BAJAR LA GUARDIA
Continuaremos monitoreando la situación, y ya estamos preparando estrategias de inversión por si la inflación termina por sorprender a la Reserva Federal.
EN CASO DE QUE SE LO HAYAN PERDIDO
- LA FED CONFÍA EN EL MERCADO INTERNO, MAS NO EN LOS VECINOS
- NO SHORTEEN EL RALLY
- DATA FUNDAMENTAL FRENÓ LA BUENA RACHA DEL CRUDO…
- LATAM LE JUGÓ EN CONTRA A NIKE
- ALERTA: VENDER EL RALLY DE MEDIVATION
- ALERTA: ASEGUREMOS LAS GANANCIAS QUE “COCINAMOS” CON AMWD
REPORTES DE LA SEMANA
1. Órdenes industriales (04-04): Este reporte es importante porque nos hace tener una idea de la salud del aparato productivo.
2. Reporte de JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey | 04-05): Este reporte es vital para analizar los cambios que hay en el mercado laboral.
3. Índice no manufacturero del ISM (04-05): Este reporte es esencial porque nos permite revisar mes a mes el pulso del sector no manufacturero.
