TASAS SUBIRÁN “RELATIVAMENTE PRONTO”, SEGÚN YELLEN

EN RESUMEN

• Inminente alza de tasas de interés en diciembre.
• El dólar sigue fortalecido.
• Baja solicitud de subsidio de desempleo.

Analizar si las corrientes macroeconómicas están soplando a favor o en contra de la bolsa representa 50% del reto de escoger acciones ganadoras, especialmente cuando el mercado asimila los resultados electorales en EEUU con el sorpresivo triunfo del republicano Donald Trump.

A continuación, el resumen de los eventos más relevantes de la semana pasada, junto con el reporte de los aspectos más significativos de la semana que comienza. 

LOS CATALIZADORES DE LA SEMANA

1. Moneda estadounidense muy apreciada.
2. Expectativa por posible acuerdo OPEP.
3. FED da luces sobre alza de tasas.

LAS BUENAS NOTICIAS

YELLEN APUNTA A ALZA INMINENTE DE TASAS: Esta semana varios presidentes de los brazos regionales de la Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés) dieron señales acerca de que diciembre será el mes cuando aprobarán el incremento de las tasas de interés. Pero las palabras con mayor peso las emitió Janet Yellen, presidenta de la FED, quien declaró por primera vez desde que ganó Trump. La prensa reseña que Yellen dijo que el alza de tasas podría ser “relativamente pronto”. La funcionaria indicó que aún no ha habido muchos cambios tras los comicios del 8 de noviembre, y dio a entender que la Reserva Federal sigue en camino para subir las tasas en su reunión del próximo mes. 

SE FORTALECE EL DÓLAR: El dólar subió el martes a un máximo de 11 meses frente a una canasta de monedas, después de una sorpresiva y fuerte alza en las ventas minoristas de octubre en EEUU, que impulsó los rendimientos de los bonos a 10 años y respaldó el panorama para un alza de tasas de interés en diciembre, dijo Reuters. Adicionalmemte, este viernes el índice dólar (DXY) alcanzó sus niveles más altos desde 2003 y la divisa podría anotar su mejor desempeño quincenal contra el yen en casi 30 años, impulsado por la victoria de Donald Trump.

SUBEN VENTAS MINORISTAS: Las ventas minoristas en EEUU subieron en octubre más de lo esperado, motivado a que los hogares compraron vehículos motorizados y otros bienes. Esto apunta a una fortaleza económica sostenida que podría permitir a la Reserva Federal elevar las tasas de interés el próximo mes, reseñó la prensa. En octubre las ventas minoristas crecieron +0,8%  frente a +0,6%  que esperaba el consenso. 

INVENTARIOS SE MANTIENE FIRMES: Los inventarios, en septiembre, aumentaron +0,1%  ante un alza de +0,7%  de las ventas. El consenso esperaba que subieran +0,2% . Los altos niveles de inventarios fueron una preocupación en el cuarto trimestre, pero el informe de ventas al por menor podría apuntar a la necesidad de aumentar las existencias.

AVANZAN PRECIOS AL CONSUMIDOR: Los precios al consumidor en EEUU anotaron en octubre su mayor avance en seis meses por un aumento de los costos de la gasolina y del alquiler, lo que sugiere un repunte de la inflación que podría allanar el camino para que la FED eleve el costo para remunerar el dinero en diciembre. El IPC subió +0,4% , cónsono con el número que esperaba el mercado. En los últimos 12 meses hasta octubre, ese índice avanzó +1,6% .

BAJAN SOLICITUDES DE SUBSIDIO DE DESEMPLEO: Como el resto de las señales, este resultado apunta a que la FED subirá las tasas en diciembre. El mercado laboral se mantiene fortalecido. La semana pasada la solicitudes de subsidio se redujeron nuevamente y cayeron a un mínimo en 43 años, dijo Reuters. Los pedidos del beneficios estatal bajaron en 19.000, para llegar a una cifra de 235.000. El consenso esperaba que estuvieran en 257.000. 

ÍNDICE DE CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDAS: En octubre, el índice experimentó un alza de+25% , el más alto en nueve años, lo que hace prever que el sector hará un buen aporte al PIB. Bloomberg informó que la cifra trepó hasta 1.32M de unidades, la mejor tasa desde 2007 y el incremento porcentual más alto desde 1982. 

LAS MALAS NOTICIAS

OLA DE VENTA DE BONOS: La ola liquidadora del mercado de bonos del Tesoro de EEUU se reanudó el lunes, luego de la peor semana para la deuda del país en más de siete años, debido a las crecientes preocupaciones de una aceleración de la inflación bajo las políticas del presidente electo Donald Trump.
Los retornos de la deuda a 30 años superaron 3% por primera vez desde enero. La brecha entre los rendimientos de las notas a 10 años y 2 años subió desde un 1,21%, a fines de la semana pasada, a 1,26%, su mayor nivel desde diciembre. Por lo que parece que el mercado se está adelantando a los hechos.

SE MANTIENEN ESTABLES PRECIOS AL PRODUCTOR: Los precios al productor en EEUU permanecieron inesperadamente estables en octubre, debido a que un aumento del costo de bienes fue contrarrestado por un declive en los costos de servicios. El consenso esperaba un incremento de 0,3%, pero no hubo cambios. En 12 meses hasta octubre, el IPP subió +0,8% , el mayor avance desde diciembre de 2014, dijo Reuters.

EN CASO DE QUE SE LO HAYAN PERDIDO

1. RENDIMIENTO DE BONOS SUBE TRAS TRIUNFO DE DONALD TRUMP
2. BENEFICIO DEL SECTOR FINANZAS MÁS ALLÁ DE DONALD TRUMP
3. EEUU PUSO AL PESO MEXICANO A CANTAR “EL SUBE Y BAJA”
4. DÓLAR FUERTE Y PESIMISMO POR TRATO OPEP ROZAN EL CRUDO
5. RESULTADO ELECTORAL BENEFICIA A CUBI, BAS Y A IBB

REPORTES DE LA SEMANA QUE VIENE

1. ÍNDICE NACIONAL DE LA FED DE CHICAGO (21-11): Es un índice mensual que registra la actividad económica general y las presiones inflacionarias.
2. INDICE DE MANUFACTURA DE LA FED DE RICHMOND (22-11): Esta encuesta, hecha por la FED de Richmond, rastrea las condiciones comerciales en el sector manufacturero. El índice principal es un compuesto de los nuevos pedidos, envíos e índices de empleo.
3. APLICACIONES PARA HIPOTECAS DE MBS (23-11): El índice mide las solicitudes de los prestamistas hipotecarios. Este es un indicador líder para la venta de casas unifamiliares y la construcción de viviendas.
4. EL JUEVES NO ABREN LOS MERCADOS.
5. EL VIERNES EL MERCADO CIERRA A LA 1:00 PM Y NO HAY MERCADO DE BONOS.
6. INDICE PMI DEL SECTOR SERVICIOS (25-11): Esta encuesta proporciona una indicación acerca de lo que está sucediendo en la economía  del sector de servicios.
7. BALANCE GENERAL DE LA FED (25-11): Este informe, también conocido como el “Informe H.4.1”, muestra los factores que suministran reservas al sistema bancario y los factores que absorben los fondos de reserva. Esencialmente, el balance muestra los diversos programas de la FED para inyectar liquidez en la economía.