Analizar si las corrientes macro económicas están soplando a favor o en contra de la bolsa representa 50% del reto de escoger acciones ganadoras. Especialmente útil en este momento, es identificar las olas que más están subiendo para maximizar nuestras ganancias.
A continuación, el resumen de los eventos más relevantes de la semana, junto con el reporte de los aspectos más significativos de la semana que viene.
S&P: ANÁLISIS FUNDAMENTAL
LOS CATALIZADORES DE LA SEMANA
- Discurso “dovish” de la FED.
- La anhelada subida del precio del petróleo, para llegar a $40 por barril.
LAS BUENAS NOTICIAS
B. EMPLEO: El reporte JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey), que refleja la demanda de talento por las empresas, subió a 5,541M desde 5,281M en diciembre.
El reporte de solicitudes de ayuda al gobierno por desempleo, tuvo una lectura de 265.000, mejor que el consenso de 270.000. Esto representa una subida de 7.000 con respecto a la lectura revisada del mes anterior que, a pesar de estar en ascenso, continúa demostrando que las condiciones laborales siguen sólidas.
C. BIENES RAÍCES: 1,178M viviendas empezaron a construirse, lo cual superó cómodamente el consenso de 1,146M. Sin embargo, los permisos de construcción salieron en 1,167M, por debajo a la expectativa 1,202M. Esto señala que este sector sigue en ascenso, pero está perdiendo el impulso que llevaba.
D. PRODUCCIÓN: El reporte de producción industrial tuvo una lectura de –0,5%, muy por debajo de la expectativa de –0,2%. Pero no se alerten porque la producción manufacturera incluida en este reporte tuvo una lectura de +0,2%, lo que ayuda a mejorar el panorama económico. La clave está en los detalles. No en el titular de la noticia.
Según la FED de Filadelfia, que ha tenido lecturas negativas desde septiembre de 2015, el sector producción subió a 12,4, superando el consenso de -1,4. Esta sería una de las primeras señales de una gran mejora en el sector producción, que había sido fuertemente abatido por los bajos precios de la energía.
LAS MALAS NOTICIAS
A. PRODUCCIÓN: El índice de precios al productor tuvo una lectura de –0,2%, para alinearse con la expectativa de los analistas. Esto se atribuye a los aún bajos costos de energía. Para el reporte núcleo (excluyendo energía y alimentos) se esperaba una lectura de +0,1%, pero la real fue de 0%.
B. CONSUMO: Las ventas al por menor cayeron –0,1%, para estar de acuerdo con el consenso de los analistas. A pesar de tener una lectura negativa, cíclicamente sabemos que estamos en los meses más suaves del año. Pero como ya les adelantamos el martes, las ventas en tiendas de artículos deportivos subieron cerca de 1% el mes pasado, lo cual apoya a Nike (NKE) y Under Armour (UA).
Bajo consumo también tuvimos el reporte de sentimiento del consumidor con una lectura de 90,0, por debajo del consenso de 92,2. Esto indica que, a pesar de tener una lectura alta, se empiezan a ver señales de debilidad en la confianza del consumidor.
BRUNCH CON QB
Y LA FED DIJO NO
La FED decidió no subir las tasas de interés tras culminar su reunión este miércoles, lo cual no fue ninguna sorpresa.
La sorpresa vino con la declaración posterior, en la cual la Reserva Federal fue mucho más pesimista de lo que se esperaba el mercado. Hizo especial énfasis en los riesgos provenientes de los mercados extranjeros. ¡Déjà vu de septiembre!
BANCA RESULTÓ AFECTADA
El sector bancario resultó castigado por los mercados debido a la reunión de la FED, y perdió cerca de –3%. Los más afectados fueron los bancos europeos: sus operaciones en Europa serán ahora mas costosas y reducirán sus ganancias debido a la medida del BCE de aplicar tasas de interés negativas.
Mientras tanto, sus operaciones de EEUU tendrán que esperar hasta la continuación de la normalización para poder justificar tasas de interés más altas para sus préstamos.
ENERGÍA Y MATERIAS PRIMA FUERON LOS GANADORES
Los sectores Energía y Materias primas se vieron beneficiados. El sector Materias primas fue impulsado por los metales (ejemplo oro) ante compras defensivas en contra de cualquier inflación sorpresa. Al mercado le preocupa que el índice de precios al consumidor empieza a mostrar una tendencia alcista.
NORMALIZACIÓN NO AUMENTARÁ GANANCIAS BANCARIAS
Si bien teóricamente hablando los bancos ganarían con la continuación de la normalización, en la práctica esto no es totalmente cierto.
Conversamos con Steve Cecchetti, profesor de finanzas internacionales y sistema bancario de la Universidad de Brandeis, y anterior economista en jefe del banco de disputas internacionales, quien se ha mostrado en contra de esta noción.
Actualmente, la economía está creciendo más rápido que las carteras de crédito de los bancos, lo que explica por qué los bancos probablemente no verían demasiados beneficios de esta política. En la práctica, no habría ningún cambio drástico en las ganancias.
EN CASO DE QUE SE LO HAYAN PERDIDO
- ¿RECESIÓN? ¿QUÉ RECESIÓN?
- LA FED AL BATE ESTE MIÉRCOLES: ¿SUBIRÁN LAS TASAS?
- TIENEN QUE VER ESTA GRÁFICA DEL S&P
- ALERTA: HORA DE PATROCINAR A NIKE (NKE)
- ACTUALIZACIÓN: BONO CHK
- RALLY DEL BARRIL: ¿EMOCIONAL O FUNDAMENTAL?
- ACTUALIZACIÓN BIOTEC (IBB)
- INTRODUCIENDO EL REPORTE DE LOS VIERNES: TERMÓMETRO ECONÓMICO
- ¡FELICITACIONES A QUIENES LA HICIERON CON NIKE!
REPORTES DE LA SEMANA 21-03
- ÍNDICE MANUFACTURERO PMI (22-03): Este reporte es importante porque nos deja ver las condiciones de la industria privada manufacturera.
- VENTA DE NUEVAS VIVIENDAS (23-03): Este reporte nos ayudará a determinar cómo se encuentra el sector construcción, dado que sabremos la salud de la demanda local de nuevas construcciones.
- PRODUCTO INTERNO BRUTO (25-03): Este reporte nos dirá la velocidad del crecimiento económico de Estados Unidos.
