Baja IPC pero la inflación subyacente aumenta

EN RESUMEN

• Inflación presenta el menor incremento en cuatro meses
• Ofertas de trabajo se reducen
• Leve incremento en solicitudes de ayuda

CATALIZADORES DE LA SEMANA

• Aumento en casos de Coronavirus revierte alza en las bolsas
• FED no ve razón para ajustar las tasas de interés a menos que haya un cambio “material” en las perspectivas actuales.
• Rendimientos de los bonos del Tesoro declinan en reacción a los flojos datos de ventas minoristas

LAS BUENAS NOTICIAS

INFLACIÓN POR DEBAJO DE LAS ESTIMACIONES: En enero el Índice de Precios al Consumidor, IPC, subió 0,1%, el menor incremento en cuatro meses. El dato está por debajo del resultado del mes de diciembre y del consenso de los analistas (ambos fueron de 0,2%).

• Los hogares pagaron más por arriendos y vestuario, lo que apoyó la expectativa de la Reserva Federal de que la inflación llegará a su objetivo de 2% de forma gradual.
• Con este incremento de una décima, la inflación en los últimos 12 meses ha sido del 2,5 %.
• El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subyacente, que no considera los volátiles precios de alimentos y energía, subió 0,2%, luego de sumar 0,1% en diciembre.
• En los 12 meses a enero, el IPC subyacente subió 2,3%, registrando el mismo margen de alza por cuatro meses seguidos.

FED CON VISIÓN OPTIMISTA SOBRE LA ECONOMÍA: El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se ha mostrado optimista sobre el panorama económico en la primera de sus dos actualizaciones anuales ante el Congreso, pero citó la posible amenaza del coronavirus en China y preocupaciones sobre la salud de la economía a largo plazo. 

REPUNTE EN INVENTARIOS MAYORISTAS: Los inventarios mayoristas en Estados Unidos tuvieron un leve repunte en diciembre ante el descenso en las ventas. Según información del Departamento de Comercio, los inventarios mayoristas aumentaron +0,1% tras el descenso de 0,2% de noviembre. Economistas habían previsto un alza de 0,1% en el último mes de 2019.

LAS MALAS NOTICIAS

VENTAS MINORISTAS SIN CAMBIOS: Las ventas minoristas aumentaron +0,3% en el mes de enero respecto a diciembre, tal como esperaban los analistas. La cifra de diciembre se revisó para mostrar que las llamadas ventas minoristas estructurales de ese mes subieron +0,2% en vez del salto de 0,5% que se informó previamente. El dato estructural se corresponde más estrechamente con el componente de gasto del consumidor del Producto Interno Bruto, PIB.

SE REDUCEN OFERTAS DE TRABAJO: El número de ofertas de trabajo cayó a 6.4 M (-340.000) en el último día hábil de diciembre, según lo dio a conocer la Oficina de Estadísticas Laborales. Los analistas habían estimado un promedio de 7 M. A lo largo del mes, las contrataciones y separaciones cambiaron poco en 5.9 M y 5.7 M, respectivamente. Dentro de las separaciones, la tasa de abandonos y los despidos y descargas la tasa se mantuvo sin cambios en 2,3% y 1,2%, respectivamente.

LEVE INCREMENTO EN SOLICITUDES DE AYUDA POR DESEMPLEO: En la semana que finalizó el 8 de febrero, la cifra anticipada para reclamos iniciales ajustados estacionalmente fue 205.000, un aumento de 2.000 del nivel de la semana anterior, que bajó 203.000, la menor lectura desde noviembre. Los economistas  habían proyectado que la cifra fuera de 210.000.

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REPORTES DE LA SEMANA QUE VIENE

PRESIDENT´S DAY (17-02): Los bancos estarán cerrados debido al feriado bancario del Día del Presidente.

ÍNDICE INMOBILIARIO (18-02): Esta encuesta, elaborada por la Asociación Nacional de Constructores, permite conocer las condiciones generales del mercado, en especial la demanda de viviendas. Las tendencias en los datos incluyen ventas de casas nuevas, ventas de casas nuevas que se esperan en los próximos seis meses y el tráfico de posibles compradores en casas nuevas. 

INICIOS DE VIVIENDAS (19-02): Conocer el número de unidades residenciales que se comenzaron a construir durante el mes también es una buena forma de ahondar en el estado actual de la economía. El dato es bastante útil para evaluar el compromiso de los constructores con los proyectos y su posterior venta. También se utiliza para predecir los posibles cambios que pueden ocurrir en el gasto en construcción. 

PERMISOS DE CONSTRUCCIÓN (19-02): Este dato publicado por la Oficina del Censo de EEUU en el Departamento de Comercio muestra la cantidad de permisos para nuevos proyectos de construcción, e implica el movimiento de inversiones corporativas y desarrollo económico del país. Esta cifra tiende a causar cierta volatilidad al dólar. Normalmente, a mayor número de permisos, más positivos (o alcistas) para el dólar. 

VENTAS DE CASAS EXISTENTES (21-02): Este dato es un buen indicador del as tendencias del mercado inmobiliario, al indicar la cantidad de casas construidas previamente, incluyendo condominios y cooperativas en las que se cerró una venta durante el mes. Son conocidas también como reventas, y representan una mayor parte del mercado que las casas nuevas.