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LA NOTICIA
En este nuevo reporte de Visión del CEO, analizaremos distintos puntos y factores clave que los inversores deben tener en cuenta para este nuevo año.
DAME CONTEXTO
En 2024, se deben tener muy en cuenta las perspectivas macroeconómicas, como el crecimiento del PIB: Este año se proyecta como uno de crecimiento lento, a consecuencia de un efecto retardado de la política monetaria, que debe evitar que la economía se recupere a una tasa de crecimiento cercano al 2% promedio en su producto interno bruto:
¿ENTONCES?
La inflación para 2024 debería mantenerse alrededor de 2,5% a 3%, ya que no vemos una desaceleración palpable de la economía, que se traduzca en una contracción importante en los precios. De igual manera, en algunos sectores que experimentaron colapso en los precios, como transporte terrestre, se han recuperado las primas, por lo que será más complicado observar caídas sustanciales en los precios. La Reserva Federal por su lado espera una inflación de 2,5% en 2024.
¿ALGO MÁS?
En relación al mercado de empleo, se espera que se mantenga estable para 2024
¿OTRO DATO RELEVANTE?
En relación a la política monetaria, es muy posible que las tasas de interés bajen sustancialmente, tomando en cuenta que empiezan a estar por encima de la inflación actual en EEUU:
¿QUÉ MÁS PASÓ?
La política fiscal de EEUU es probable que se mantenga en modo expansión, sobre todo después de la aprobación de programas como el de Reducción de la Inflación, que incluye inversiones en varias industrias y diferentes programas que deberían durar varios años. Además, al ser año electoral, es poco probable que veamos una política de recorte de gastos para tratar de reducir el déficit del gobierno. Esto pudiera ser inflacionario, a medida que las tasas empiecen a bajar.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Se espera que 2024 sea de un crecimiento más lento, por lo que hay que observar con mucha atención cuáles son los sectores clave que deberían crecer durante ese período, y los que tendrán uno más lento de lo esperado:
¿OTRA NOVEDAD?
En relación al consumo y ahorro, hasta ahora el consumidor en EEUU se mantiene fuerte, creciendo 4,9% y sin mayores señales de debilidad:
ES MÁS
En relación a los sectores, el sector construcción merece una mención por separado, tomando en cuenta que en el pasado ha sido capaz de generar recesiones y se encuentra en una encrucijada:
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
En relación a los factores externos, predecir posibles cisnes negros geopolíticos es bastante complicado, y los más visibles pueden ser el empeoramiento de las situaciones actuales. Algunos escenarios a observar son:
PARA NO PERDER DE VISTA
Algunos riesgos para considerar incluyen la política monetaria:
POR ÚLTIMO
Entre los escenarios positivos a tener en cuenta están:
Viene un 2024 en el que esperamos mucha volatilidad, porque hay muchos indicios que arrojan que veremos una desaceleración, mientras otros, inclusive apuntan a una recesión. El mercado se estará debatiendo entre quienes esperan una recesión, y quienes esperan que la economía pueda aguantar. De esta lucha de narrativas surgirán los siguientes retornos interesantes en la bolsa. Nosotros nos mantenemos optimistas, debido a lo mucho que viene aguantando el consumidor de EEUU, y la mejoría reciente en las condiciones financieras.
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