Nuevos reportes trimestrales de Carmax, Citigroup, Delta, J.P. Morgan y Wells Fargo

• Citigroup obtiene buenos resultados en las operaciones de banca de inversión y negociación.
• Delta prevé beneficios trimestrales por encima de las expectativas.
• J.P. Morgan Chase da una orientación decepcionante.

LA NOTICIA
En una nueva semana de reportes de ganancias del primer trimestre de 2024,, veremos cómo les fue a CarMax Inc. ($KMX); Citigroup Inc. ($C); Delta Air Lines Inc. ($DAL); J.P. Morgan Chase & Co. ($JPM) y Wells Fargo & Co. ($WFC).

PONME AL DÍA
CarMax incumple los objetivos financieros para su cuarto trimestre fiscal:

• El minorista de vehículos usados obtuvo en el cuarto trimestre fiscal, finalizado el 29 de febrero, unos beneficios de 32 céntimos por acción, con ingresos de $5.620M. Los analistas encuestados esperaban beneficios de 46 céntimos por acción con ingresos de $5.780M.
• La compañía también amplió su objetivo de vender más de dos millones de unidades combinadas al por menor y al por mayor al año entre los años fiscales 2026 y 2030, en lugar de 2026.
• CarMax citó "la incertidumbre en el momento de la recuperación del mercado y mientras seguimos centrándonos en el crecimiento rentable de la cuota de mercado".
• Las acciones de CarMax cayeron -12% a $69,60 y estaban en camino de su mayor descenso porcentual desde el 28 de septiembre de 2023, según Dow Jones Market Data. La acción, que ha caído -9,3% este año, fue el segundo peor rendimiento en el S&P 500, que bajó -0,2%.

¿ENTONCES?
Citigroup supera las estimaciones de ingresos en el primer trimestre:

• El banco dijo que el beneficio cayó -27% respecto al año anterior, hasta $3.370M, o $1,58 por acción, debido al aumento de los gastos y los costos del crédito. Ajustado, Citi ganó $1,86 por acción, por encima de la expectativa de $1,23.
• Los ingresos cayeron -2%, hasta $21.100M, debido al impacto de la venta de un negocio en el extranjero en el periodo anterior, pero superando las estimaciones de $20.400M.
• Los ingresos de banca de inversión aumentaron +35%, hasta $903M en el trimestre, impulsados por el aumento de la emisión de deuda y acciones, superando la estimación de $805M. Los ingresos por negociación de renta fija cayeron -10%, hasta $4.200M, por encima de la previsión de $4.140M, y los ingresos por renta variable aumentaron +5%, hasta $1.200M, se esperaban $1.120M.
• El año pasado, la empresa anunció planes para simplificar la estructura de gestión y reducir costes en el tercer mayor banco de EEUU por activos. Ahora, los analistas quieren saber si Citigroup podrá mantener sus anteriores objetivos de ingresos y gastos para todo el año.

¿OTRA NOVEDAD?
Delta prevé beneficios trimestrales por encima de las expectativas:

• La aerolínea ganó $37M, o 6 céntimos por acción, en los tres primeros meses del año, frente a una pérdida de $363M, o 57 céntimos por acción, en el periodo anterior. Los beneficios ajustados, de $288M, o 45 céntimos por acción, aumentaron desde los $163M, o 25 céntimos por acción, del primer trimestre de 2023. Los analistas esperaban beneficios de 36 céntimos por acción.
• Los ingresos de $12.560M, ajustados para excluir las ventas de refinerías, aumentaron +6% respecto al año pasado y se situaron ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas de $12.590M.
• Los viajes de negocios mejoraron en el último trimestre y es probable que continúe la sólida demanda, dijeron los ejecutivos, citando un crecimiento del +14% en las ventas de viajes corporativos. Delta, al igual que otras compañías aéreas, ha ralentizado la contratación de personal tras la oleada de despidos masivos que se produjo a raíz de la pandemia, y se está centrando más en la eficiencia.
• Delta estima beneficios para el trimestre actual de entre $2,20 y $2,50 por acción, mientras que los analistas prevén una media de $2,23 por acción. Los ingresos en el periodo actual podrían aumentar hasta +7%, por encima de las estimaciones, reiteró su previsión para todo el año de entre $6 y $7 por acción y un flujo de caja libre de entre $3.000M y $4.000M.

¿OTRO ACONTECIMIENTO?
J.P. Morgan Chase supera las expectativas de beneficios, pero da una orientación decepcionante sobre los ingresos por intereses de 2024:

• El banco dijo que el beneficio del primer trimestre aumentó +6% hasta $13.420M, o $4,44 por acción, respecto al año anterior, impulsado por su adquisición de First Republic durante la crisis bancaria regional del año pasado. Los beneficios habrían sido 19 céntimos más altos excluyendo un aumento de $725M de una tasa de la FDIC que cubre los costos de las quiebras bancarias del año pasado. Se esperaba un beneficio de $4,11 por acción.
• Los ingresos aumentaron +8%, hasta $42.550M, ya que el banco generó más ingresos por intereses gracias a unos tipos más altos y a unos mayores saldos de préstamos.
• En sus previsiones para 2024, J.P. Morgan Chase dijo que esperaba unos ingresos netos por intereses de alrededor de $90.000M, prácticamente los mismos que en la previsión anterior. Esto pareció decepcionar a los inversores, que esperaban que aumentara sus previsiones entre $2.000M y $3.000M para el año.
• "Aunque las previsiones de ingresos netos nos parecen ultraconservadoras (y ahora dejan margen para ser revisadas al alza más adelante), sospechamos que el mantenimiento de las perspectivas decepcionará a los inversores", dijo el viernes, Scott Siefers, analista de Piper Sandler.

POR ÚLTIMO
Los beneficios e ingresos de Wells Fargo superaron las expectativas, a pesar del descenso de los ingresos netos por intereses:

• El banco, con sede en San Francisco, obtuvo beneficios netos de $4.620M, o $1,20 por acción, frente a los $4.990M, o $1,23 por acción, del año anterior. Excluyendo un cargo de la Federal Deposit Insurance Corp. de $284M, o 6 centavos por acción, vinculado a las quiebras bancarias de 2023, la entidad dijo que ganó $1,26 por acción, superando las estimaciones de $1,11 por acción.
• Los ingresos de $20.860M superaron las estimaciones de $20.200M. Wells Fargo dijo que sus ingresos netos por intereses, una medida clave de lo que un banco gana con los préstamos, disminuyeron -8% en el trimestre, debido al impacto de los tipos de interés más altos en los costos de financiación y un cambio por parte de los clientes a productos de depósito de mayor rendimiento.
• Se espera que el margen de intereses para 2024 registre un descenso de entre el 7% y el 9%, sin cambios respecto a sus previsiones anteriores.
• "Las inversiones que estamos realizando en toda la franquicia contribuyeron a aumentar los ingresos con respecto al cuarto trimestre, ya que el incremento de los ingresos no financieros compensó con creces el descenso previsto de los ingresos netos por intereses", , dijo el CEO de Wells Fargo, Charlie Scharf, en un comunicado.

EN CONCRETO
A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

De las cinco empresas que observamos para el reporte, solo Carmax no alcanzó las previsiones de los analistas, señalando incertidumbre en el mercado. Por su parte, Delta mostró buenos resultados y previsiones, a pesar de no alcanzar las estimaciones de ingresos. En relación a las entidades financieras, Citigroup, J.P. Morgan y Wells Fargo, sobrepasaron las expectativas de beneficios, aunque citaron ciertas presiones inflacionistas. Nos mantenemos atentos para traerles los mejores trades.