Nuevos reportes trimestrales de Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Netflix y P&G

• Bank of America dijo que los beneficios cayeron 18%.
• Las operaciones bursátiles y banca de inversión impulsan a Goldman Sachs.
• El ritmo de crecimiento de Netflix se modera respecto a 2023.

LA NOTICIA
En una nueva semana de reportes de ganancias del primer trimestre de 2024, veremos cómo les fue a Bank of America Corp. ($BAC), Goldman Sachs Group Inc. ($GS), Morgan Stanley ($MS), Netflix Inc. ($NFLX) y Procter & Gamble Co. ($PG).

PONME AL DÍA
Bank of America supera las estimaciones gracias a unos ingresos por intereses y banca de inversión mejores de lo esperado:

• El banco dijo que los beneficios cayeron -18%, hasta $6.670M, o 76 céntimos por acción; excluyendo una evaluación de la FDIC de $700M, los beneficios fueron de 83 céntimos por acción (76 céntimos esperados). Los ingresos cayeron -1,6%, hasta $25.980M, y los ingresos netos por intereses disminuyeron con respecto al año anterior.
• Los ingresos netos por intereses, o la diferencia entre lo que la empresa gana con préstamos e inversiones y lo que paga a los clientes por sus depósitos, fueron de $14.190M, superando la estimación de $13.930M.
• Los ingresos de banca de inversión aumentaron +35%, hasta $1.570M, superando la estimación de $1.360M y siguiendo una subida similar en rivales como Goldman Sachs y J.P. Morgan Chase.
• El director financiero de Bank of America, Alastair Borthwick, dijo a los analistas que el NII probablemente se reducirá en el segundo trimestre a $14.000M por las caídas en la gestión de la riqueza y los ingresos por intereses de los mercados. Aunque podría crecer en la segunda mitad del año, dijo.

¿ENTONCES?
Goldman Sachs registró beneficios e ingresos que superaron las expectativas, impulsados por un aumento de los ingresos por operaciones bursátiles y banca de inversión:

• El banco dijo que el beneficio se disparó +28%, hasta $4.130M, o $11,58 por acción ($8,56 esperados), respecto al periodo del año anterior, gracias a un repunte en las actividades de los mercados de capitales. Los ingresos aumentaron +16%, hasta $14.210M, superando en más de $1.000M las estimaciones.
• Los ingresos por negociación de renta fija aumentaron +10%, hasta $4.320M, superando en $680M la estimación de StreetAccount, gracias a un aumento de la negociación y financiación de hipotecas, divisas y créditos. La negociación de acciones subió +10%, hasta $3.310M, $300M más de lo previsto, gracias a la actividad con derivados.
• Las comisiones de banca de inversión se dispararon +32%, hasta $2.080M, superando la estimación en $300M, gracias al aumento de la suscripción de deuda y acciones.
• Goldman Sachs, al igual que sus rivales J.P. Morgan Chase y Citigroup, que obtuvieron en el primer trimestre unos resultados de negociación y banca de inversión mejores de lo esperado, aprovechó la mejora de las condiciones desde principios de año.

¿OTRA NOVEDAD?
Morgan Stanley supera las expectativas en sus resultados de gestión de patrimonios, trading y banca de inversión:

• La entidad declaró que el beneficio del primer trimestre aumentó +14% con respecto al año anterior, hasta $3.410M, o $2,02 por acción ($1,66 esperados), gracias al aumento de los resultados en cada una de sus tres divisiones principales. Los ingresos aumentaron +4%, hasta $15.140M.
• Los ingresos por gestión de patrimonios aumentaron un 4,9%, hasta 6.880 millones de dólares, superando en $230M la proyección, ya que la subida de los mercados ayudó a impulsar los ingresos por comisiones y compensó la caída de los ingresos por intereses.
• Los ingresos por negociación de renta variable aumentaron +4,1%, hasta $2.840M, $160M más de lo previsto, impulsados por los volúmenes de derivados. Los ingresos por negociación de renta fija cayeron -3,5%, hasta $2.490M, pero superaron las expectativas en $120M.
• Los ingresos de la banca de inversión de Morgan Stanley aumentaron +16%, hasta $1.450M, superando la estimación de $1.400M, ya que el aumento de la emisión de deuda y acciones compensó las menores comisiones por adquisiciones.

¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Netflix registra un fuerte aumento de suscriptores y sus beneficios superan las previsiones:

• El mayor proveedor de streaming de vídeo del mundo superó las expectativas en el primer trimestre, con un beneficio por acción de $5,28, por encima de los $4,49 estimados. Sus ingresos se situaron en $9.370M, +15% más que hace un año, superando los $9.290M. El margen operativo también experimentó una mejora, pasando del 21% de hace un año al 28%.
• La compañía sumó 9,33M de usuarios en el primer trimestre, lo que eleva su número total de abonados a 296,6M, consolidando aún más su liderazgo en el mercado de streaming. La cifra casi duplica las previsiones de los analistas, que apuntaban a 4,9M, lo que representa un aumento del +16% respecto al mismo trimestre del año anterior.
• Sin embargo, el ritmo de crecimiento se moderó respecto al cuarto trimestre de 2023, durante el cual la empresa sumó 13,1M. El aumento de usuarios se atribuye principalmente al plan con publicidad y a sus medidas para reprimir el uso compartido de contraseñas por parte de los clientes.
• Netflix prevé una tasa de crecimiento de los ingresos del 16% para el segundo trimestre. Para el ejercicio fiscal 2024, se prevé un crecimiento de los ingresos de entre el 13% y 15%, con un margen operativo del 25%. Esto sugiere un ritmo de crecimiento más lento en la segunda mitad del año. También indica que el incremento de abonados se ralentizará debido a la estacionalidad.

POR ÚLTIMO
Las ventas de Procter & Gamble decepcionan al frenarse la subida de precios:

• El gigante del consumo obtuvo en el trimestre unos beneficios netos atribuibles a la empresa de $3.750M, o $1,52 por acción, frente a los $3.400M, o $1,37 por acción, del año anterior, y los $1,41 esperados.
• Las ventas netas aumentaron +1%, hasta $20.200M. Las ventas orgánicas, que excluyen adquisiciones, desinversiones y divisas, aumentaron +3% en el trimestre.
• Pero el volumen trimestral de la empresa se mantuvo plano por segundo trimestre consecutivo. En octubre, los ejecutivos dijeron que preveían volver a crecer en volumen en el año fiscal 2024. Tres trimestres después, la empresa aún no ha recuperado a muchos de los clientes a los que ahuyentó con sus subidas de precios en los dos últimos años.
• Para todo el año, P&G espera ahora un crecimiento de los beneficios netos por acción del 10% al 11%, frente al rango anterior del 8% al 9%. La empresa también elevó su previsión de crecimiento de los beneficios no ajustados entre 1% y 2%, por encima de proyección anterior de descenso del 1% a plano, y mantuvo su expectativa de crecimiento de las ventas del 2% al 4% en 2024.

EN CONCRETO
A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

De las empresas que observamos para este reporte, las tres del sector bancario cumplieron con las expectativas, impulsadas por las gestiones de banca de inversión, operaciones, e intereses. Por su parte, Netflix mostró números sólidos y buena guía, como también Procter & Gamble, aunque sus beneficios no fueron tan altos. Nos mantenemos atentos para traerles los mejores trades.