EN RESUMEN
- La euforia por el bitcoin pudiera estar debilitándose.
- Las empresas minoristas de Internet han tenido un auge inusitado.
- Precio real de viviendas en Canadá crece como la espuma.
OPTIMISMO Y PESIMISMO SIN FUNDAMENTOS DEL MERCADO
LA NOTICIA
Los inversionistas pudieran estar enfrentándose a la formación de burbujas en relación con varios activos en el mundo.
PONME AL DÍA
Estas burbujas se caracterizan por un gran optimismo que eleva los precios más allá de los niveles garantizados por los fundamentos del mercado y terminan en un colapso.
EXPLÍCATE
Cuando no hay más inversionistas dispuestos a comprar a un precio tan elevado, se produce una liquidación masiva, lo que causa que la burbuja se desinfle o explote.
¿OTRA NOVEDAD?
Las burbujas no son fáciles de detectar y, muchas veces, se identifican una vez que han estallado; sin embargo, las que son potencialmente perjudiciales para los mercados y la economía en general parecen tener algunas características que podrían ayudar a detectarlas antes de que sea muy tarde.
PARA NO PERDER DE VISTA
Hay algunas burbujas en el pasado en las que se llegaron a inflar los precios en 1.000% cerca de 10 años antes de estallar, para después verlos reducidos en más de la mitad en los siguientes dos años.
EN CONCRETO
En vista del comportamiento actual de algunos activos en el mercado, puede decirse que hay algunos indicios para considerar que estos se encuentran en una burbuja. Son los casos de las criptomonedas, los minoristas de Internet y el mercado inmobiliario de Canadá.
CUANDO UNA CRIPTOMONEDA ENTRA EN LA “ULTRATUMBA”
LA NOTICIA
Las criptomonedas están en boca de todos, en especial el bitcoin porque ha tenido un increíble aumento en su cotización en los últimos años.
¿ENTONCES?
Esa moneda virtual ha aumentado más de 1.000%, y lo ha hecho mucho más rápido que burbujas que tomaron 10 años para inflarse o subir de precio hasta ese nivel.
ES MÁS
En su rally más reciente, que no respondía a factores fundamentales, esa criptomoneda subió más de 200% en apenas tres meses.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
La menor cantidad de tiempo que le ha tomado alcanzar valores tan altos puede significar que si el bitcoin es una burbuja y se rompiera, o una realidad del mercado la tumbara, probablemente no tendría un efecto tan fuerte como sí lo tuvieron las burbujas tecnológica y de viviendas en su momento.
EN SÍNTESIS
Luego de tocar un máximo el pasado 11 de junio, el precio del bitcoin ha caído –20%, por lo que muchos especulan que la euforia con la criptomoneda podría estar debilitándose.
MINORISTAS DE INTERNET NAVEGAN EN AGUAS AGITADAS
LA NOTICIA
Las acciones de un grupo de minoristas de Internet, dentro de las empresas tecnológicas, han aumentado más de 1.000% desde 2009.
DAME CONTEXTO
En el último año muchas de las acciones tecnológicas superaron el valor en que se encontraban durante su pico en marzo de 2000 (antes de que estallara la burbuja dotcom).
RETROCEDE
Amazon (AMZN) es la principal representante de esta subsector, al haber aumentado cerca de +1.200% en la última década. A diferencia de las burbujas típicas que tienden a fomentar una perspectiva puramente optimista, esta ya ha tenido un impacto negativo en sus pares de minoritas tradicionales.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Este segmento tradicional ha aumentado +500% (un tercio del crecimiento de las minoristas de Internet) durante el mismo período y, actualmente, se encuentra en una época desalentadora con muchas de las empresas cerrando una gran cantidad de sus tiendas.
EN FIN
El pequeño tamaño de las empresas minoristas de Internet, en relación con el mercado de valores en general, permite suponer que, de llegar a desinflarse, la burbuja tendría un efecto limitado.
TENER UN “TECHO” EN CANADÁ CUESTA MUCHO
LA NOTICIA
Los precios de la vivienda en Canadá han venido subiendo rápidamente, muy por encima de los de EEUU en términos reales.
ESPERA, RETROCEDE
Si se hace una comparación entre el índice de precios de viviendas de Canadá y el de Estados Unidos, desde 1975, se ve que aunque hubo algunas divergencias durante la década de los ochenta, luego de 30 años terminaron igualándose.
CUÉNTAME SOBRE EL ÍNDICE DE VIVIENDA
El Banco de la Reserva Federal de Dallas publica cada trimestre un índice global del precio de viviendas para más de 20 países. Ahí se observa que el valor de las casas en EEUU cayó cerca de –13% a finales de 2016 (tomando como año base 2006, cuando alcanzó su máximo), mientras que los precios en Canadá subieron +56% en igual período.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
En términos reales, los precios de la vivienda en Canadá experimentaron una disminución mucho más pequeña y por menor tiempo durante la crisis financiera, así como un aumento mucho mayor y más largo durante la recuperación.
EN CONCRETO
Cuando se compara este extraordinario aumento con el índice de deuda/ingreso de los hogares en niveles casi récord, se aprecia que la burbuja inmobiliaria canadiense puede terminar en algo nada agradable.
CONCLUSIÓN: UN “MURO” CONTRA LAS AVALANCHAS
Las burbujas son como una avalancha, cuanto más tiempo se acumulan, peor será cuando eventualmente estallen. Y aunque es muy difícil predecir cuándo ocurrirán, hay que estar atentos a esos escenarios y comenzar a levantar un “muro” financiero con expertos para tomar las mejores decisiones.
