Los mercados del petróleo se estabilizan tras caída sin precedentes

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 839,1M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 2,8M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 1M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 1,6M de barriles hasta llegar a 236M. Los analistas habían calculado una subida de 207.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 3,5M de barriles hasta los 111,1M. Se esperaba una caída de 1,8M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,2M de barriles diarios (bpd), una baja de -16,4% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $57,33, lo que representa -3,78% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $60,70, un descenso de -2% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -13,1% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL El contrato de mayo de los futuros estadounidenses de referencia Henry Hub bajó a $3,74 /mmBtu, el cierre más bajo en casi ocho semanas, a pesar de las previsiones de un clima más frío en los Estados, sobre todo debido a la preocupación de que la recesión detenga el crecimiento de la demanda de gas. ¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Golpeados por la venta masiva en todo el mercado, los precios del petróleo lograron frenar su caída, con el Brent ICE recuperándose ligeramente hasta los $65 por barril:

• La guerra comercial entre EEUU y China puede complicarse aún más con la amenaza del presidente Trump de imponer nuevos aranceles a China, lo que podría anular y aplastar cualquier medida positiva que se haya tomado con respecto a Corea del Sur o Japón.
• Trump anunció que si Pekín no retira sus aranceles del 34% a la importación de productos estadounidenses, la Casa Blanca impondrá un arancel adicional del 50% al país asiático con efecto inmediato a partir del 9 de abril, llevando la tasa arancelaria de China al 104%.
• Las perspectivas a corto plazo siguen siendo bajistas y los inversores se muestran cautelosos a la hora de tomar nuevas posiciones.
• Los inventarios de crudo en EEUU experimentaron un aumento de 2,6M de barriles durante la semana que finalizó el 4 de abril, según la EIA.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? En medio de un empeoramiento de la guerra comercial entre EEUU y China y el continuo desmantelamiento de la OPEP+, la petrolera nacional Saudi Aramco ha bajado los precios de su fórmula asiática para los cargamentos de mayo con un recorte general de $2,30 por barril. ¿OTRA NOVEDAD? El descenso de la producción de petróleo iraní y venezolana tras el endurecimiento de las sanciones de EEUU provocó una caída de la producción de petróleo de la OPEP en marzo, con los miembros del grupo petrolero bombeando 26,63M bpd el mes pasado, un descenso de 110.000 bpd frente a los niveles de febrero. ¿ALGO MÁS? El gobierno del Reino Unido, que busca responder al arancel de importación del 10% impuesto por el presidente Trump al país, está considerando la inclusión de productos refinados en sus aranceles de represalia, abasteciéndose de una cuarta parte de sus necesidades de importación de diésel de la costa estadounidense del Golfo de México. PARA NO PERDER DE VISTA La Autoridad del Canal de Panamá abrió un proceso de licitación para un nuevo gasoducto que podría transportar gas licuado de petróleo a través de la vía acuática, acelerando potencialmente las entregas de propano estadounidense a Japón y Corea del Sur, un viaje que ahora tarda hasta 35 días. POR ÚLTIMO El gobierno de Libia ofrecerá acuerdos de reparto de la producción a las grandes petroleras que participen en su primera ronda de licitaciones desde 2008, con el fin de ofrecer mayores beneficios a los inversores en un momento en que el país norteafricano trata de aumentar su producción hasta los 2M bpd.

LA NOTICIA Los mercados del crudo han experimentado una oleada de inversiones sin precedentes, ya que los futuros del ICE Brent registraron el 7 de abril el mayor volumen diario negociado de la historia, con más de 3M de lotes, y más del triple del volumen diario habitual. DAME CONTEXTO Para complicar aún más las cosas, todas las referencias regionales del petróleo siguen firmemente a la baja, y el diferencial Brent M1-M2 sigue cotizando en torno a $0,50 por barril, a pesar de que los precios se han desplomado unos $10 por barril en tres días. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? La firma de inversión estadounidense ICE renovó sus previsiones de precios a corto plazo y ahora espera que los precios del Brent y el WTI se sitúen en $62 y $58 por barril, respectivamente, en diciembre de 2025, para perder otros $7 por barril el año que viene. EN SÍNTESIS En medio de los llamamientos de la industria para aplacar la guerra arancelaria estadounidense, podrían esperarse nuevas correcciones a la baja en las cifras de demanda para 2025, y la EIA ya ha retrasado su informe mensual al 10 de abril, alegando la necesidad de volver a ejecutar sus modelos para tener en cuenta un entorno económico más hostil.

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 590 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 489, cinco más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 96 equipos operativos, siete menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 620 plataformas.

LA NOTICIA Exxon Mobil Corp. ($XOM) dijo que la subida de los precios del petróleo y el gas natural probablemente repercutirá positivamente en sus beneficios del primer trimestre de 2025, según un informe de Reuters. PONME AL DÍA Se espera que el aumento de los márgenes de refino de petróleo impulse sus beneficios del primer trimestre. La empresa prevé un aumento de sus beneficios de $900M con respecto al trimestre anterior. ES MÁS En un informe presentado a la SEC, la empresa dio a entender que unos márgenes de refino de petróleo más sólidos deberían contribuir a sus beneficios entre $300M y $700M adicionales en relación con el trimestre anterior. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Según las estimaciones de London Stock Exchange Group («LSEG»), se prevé que ExxonMobil registre un beneficio ajustado de $1,70 por acción en el primer trimestre de 2025. Está previsto que la empresa publique sus resultados el 2 de mayo de 2025. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Exxon registró unos beneficios de $7.390M en el cuarto trimestre y de $8.220M en el primer trimestre del año pasado. POR ÚLTIMO La mayor petrolera de EEUU obtiene gran parte de sus beneficios operativos de la producción de petróleo y gas, y sus resultados se siguen de cerca en busca de pistas sobre cómo le irá al sector en general cuando las empresas empiecen a presentar sus resultados trimestrales dentro de unas semanas.

Los precios del petróleo continúan cayendo y se ubican en sus niveles más bajos desde la pandemia del Coronavirus en 2021, mientras China contraataca en una creciente guerra comercial global con EEUU tras la avalancha de gravámenes del presidente Trump esta semana. Nuevo rango esperado es de $56 - $76.