EN RESUMEN
- Las condiciones económicas muestran señales de deterioro.
- Descenso importante en encuesta manufacturera.
- Aumenta el precio del oro.
INDICADORES PARA EL ANÁLISIS
LA NOTICIA
En los últimos meses, las condiciones económicas en EEUU se han venido deteriorando y el crecimiento se ha venido desacelerando, por lo que veremos algunos indicadores distintos al Producto Interno Bruto (PIB) para analizar qué puede estar ocurriendo.
DAME CONTEXTO
La Encuesta Manufacturera de Condiciones Generales de Negocios del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, publicada el pasado lunes, mostró el mayor descenso mensual desde la última recesión. Es importante tomar en consideración que la recopilación de esta encuesta se llevó a cabo antes de conseguir un acuerdo comercial con México, por lo que las opiniones eran un poco más pesimistas.
¿ENTONCES?
Otro indicador a observar es el índice de las condiciones de transporte FTR de EEUU, el cual suele considerarse como un indicador líder de la industria manufacturera. En marzo, cayó a territorio negativo por primera vez en siete años.
¿OTRO DATO RELEVANTE?
A pesar de que el índice FTR tuvo un ligero repunte en abril, aún no regresa a territorio positivo. De acuerdo a FTR, las cifras por encima de 10 indicar que los volúmenes, precios y márgenes están en un buen rango, mientras que valores por debajo de cero muestran un riesgo de contracción.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
Tenemos el subíndice de Metales Industriales de Bloomberg, que ha venido cayendo los últimos meses. Suele ser otro buen medidor del comportamiento de la economía, tocando valores similares a los que se tenía al empezar 2019. Esto sugiere que el optimismo sobre el crecimiento que acompañó el primer año de la administración Trump se ha disipado.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Ante este escenario, los inversionistas empiezan a ponerse ansiosos y buscan colocar sus inversiones en activos defensivos, lo cual se evidencia al observar la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU y el aumento en el precio del oro.
¿OTRA NOVEDAD?
En primera instancia, el precio del oro se ha incrementado un +7% en junio, y solo el jueves subió +3,60%, alcanzado su valor más elevado desde agosto de 2013, luego de que la Reserva Federal (FED) se uniera a sus pares de Europa y Japón con planes de recortar las tasas de interés este año para apoyar el crecimiento económico.
PARA NO PERDER DE VISTA
Por otro lado, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EEUU a 10 años cayó hasta 2,02% el pasado jueves, su valor más bajo en dos años y medio, producido igualmente por los comentarios de la FED luego de su reunión de política monetaria referente a la reducción de tasas de interés.
EN CONCRETO
Los inversionistas se han venido posicionando para estar protegidos ante una desaceleración económica, adquiriendo posiciones en efectivo y activos defensivos como el oro y los bonos del Tesoro de EEUU.
CONCLUSIÓN: DESACELERACIÓN EN PROCESO
Indudablemente la economía estadounidense se ha venido desacelerando, y a pesar de que no pareciera ir camino a un derrumbe, el crecimiento más lento es claro.