EN RESUMEN
- Se espera crecimiento para el 4T19.
- Posible récord para el S&P 500.
- El sector tecnología es el de mejor desempeño.
POSIBLE CRECIMIENTO Y EXPANSIÓN
LA NOTICIA
La economía estadounidense se encuentra actualmente en su expansión más larga, mientras que el mercado de acciones también está en medio del mercado alcista más largo, por lo que es importante ver los pronósticos que se tienen para el 2020.
DAME CONTEXTO
Según datos y proyecciones proporcionadas por LPL Research y FactSet, el crecimiento anual de las ganancias de las empresas del S&P 500 tocó su piso en el tercer trimestre de este año, y en el cuarto trimestre veríamos nuevamente un crecimiento, con una aceleración durante 2020.
¿ENTONCES?
De hecho, las estimaciones para 2020 indican que las ganancias por acción del S&P 500 se pueden ubicar en $178,57, por lo que si este es el número final para el año, marcaría un número récord para el índice. Sin embargo, los analistas suelen sobreestimar el número real.
¿ALGO MÁS?
En los últimos 20 años, entre 1999 y 2018, la diferencia promedio entre la estimación de los analistas a inicios de año (31 de diciembre) y el número final para ese mismo año ha sido del 6,9%, por lo que si se aplica esa sobreestimación al número proyectado, el valor final para finales de 2020 sería de $166,22, que también marcaría un récord.
¿OTRO DATO RELEVANTE?
Estas mejores perspectivas de ganancias para 2020 se esperan que ayuden a respaldar y mantener el buen desempeño que el mercado accionario estadounidense tuvo durante 2019. Para 2020, diversos analistas de distintas instituciones financieras han dado sus proyecciones para el S&P 500, con la mayoría coincidiendo en que cerrará el año en verde, pero con un desempeño menor que el de 2019.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
A nivel sectorial, al observar el siguiente gráfico, vemos que el sector tecnología es el que mejor se ha comportado por mucho desde 2007, arrojando ganancias de más de 400%, incluyendo dividendos, y muy por encima del promedio del S&P 500. Es un sector que se estará siguiendo muy de cerca. Solo cuatro han tenido un desempeño por
encima del S&P 500 desde 2007.
POR ÚLTIMO
En cuanto a las estimaciones para el mercado de bonos para 2020, Wall Street suele esperar que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se incremente, y con la flexibilidad continua de la Reserva Federal, se debería generar suficiente apoyo a la economía para fomentar un aumento modesto en los rendimientos a más largo plazo.
EN CONCRETO
Los pronósticos son que el rendimiento de los bonos a 10 años alcance de nuevo el nivel de 2%, a medida que los miedos de una recesión disminuyen, con la FED pronosticando un crecimiento de 2% para 2020.
CONCLUSIÓN: POSIBLE RITMO ALCISTA
El mercado considera que el 2020 se perfila como un año en el que tanto la expansión económica de EEUU, como el ritmo alcista actual en la bolsa continuarán, pero a un ritmo más moderado que en 2019, en el que el conflicto comercial jugará un papel importante, ya que cualquier progreso podría ayudar a apuntalar el crecimiento.
