La Bolsa está subiendo hoy luego de los buenos resultados trimestrales de Meta, pero para la economía de Estados Unidos en general el reporte más importante es el de Producto Interno Bruto, que arrojó una subida de 1,1% en el primer trimestre de 2023 vs 2% que esperaba el mercado. Esta cifra deja a la economía en un limbo y bastante cerca de la tan comentada recesión.
Es bueno tener en cuenta que esa desaceleración del Producto Interno Bruto es consecuencia de la caída importante en los inventarios, que es una parte fundamental del segmento de inversión en el cálculo de este indicador. También se registró un descenso en la inversión de los negocios en gastos capitales o en expansión de producción, pero un crecimiento del consumo de 3,7%, el mejor desde 2021, por lo cual queda bastante claro que esto parece ser una situación en la que los negocios tenían mucho inventario y decidieron producir menos y tratar de vender lo que tenían en stock, dando una señal inequívoca de que el consumidor -el principal factor a observar en la economía de EEUU- sigue bastante bien, pero existen algunos nubarrones por el exceso de inventario acumulado en 2022 debido a los retrasos logísticos generados por la pandemia.
Finalmente, es muy probable que si el consumidor sigue fuerte, y hasta ahora los reportes trimestrales confirman que viene el consumo estable, las empresas estén obligadas a reinvertir en producir más inventario, así que los elementos fundamentales nos indican que todo marcha bien, por lo que hay que seguir de cerca la evolución de la inversión e inventarios por parte de las empresas. Este es un reporte que muestra exactamente lo que la Reserva Federal quiere ver, un crecimiento modesto pero sin señales de estrés en el consumidor
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