EN RESUMEN
- Inversionistas extranjeros cayeron sobre el mercado de bonos de EEUU.
- Papeles y acciones “seguras” de EEUU ganan la batalla de retornos positivos.
- Flujos de capitales se mueven rápidamente hacia el mercado estadounidense.
UNA LUZ AL FINAL DEL TÚNEL
LA NOTICIA
El bono del Tesoro de EEUU a 10 años tiene un rendimiento promedio de +1,5% , mientras que Japón y Alemania “castigan” el dinero con tasas negativas, lo que en parte explica el actual flujo de capitales.
DAME CONTEXTO
Ese movimiento financiero viene dado por los flujos de capitales hacia Estados Unidos en busca de retornos. Inversionistas en Japón, con tasas negativas, están trasladando sus recursos a bonos de EEUU, que ha mantenido la remuneración de los fondos en el lado positivo.
¿ALGO MÁS?
Desde el pasado 23 de junio, cuando Gran Bretaña decidió salir de la Unión Europea, hemos visto a los analistas del mercado divididos en dos bandos:
- Los que pensaban que la economía global iba en camino al precipicio en vista de los retornos históricamente bajos de los bonos soberanos.
- Los que afirmaban que se trataba de inversionistas en busca de retornos positivos ante los retornos negativos en países europeos.
EN FIN
El mercado ha mostrado algunas pistas en este debate en el que vemos cómo los flujos de capital de países europeos y Japón aterrizan en EEUU.
¿DINERO “DEBAJO DEL COLCHÓN”? NO, GRACIAS
LA NOTICIA
Los inversionistas institucionales no son fans de mantener el dinero “debajo del colchón”, por lo que en su búsqueda de retornos positivos cayeron sobre el mercado de bonos y acciones estadounidense que pagan dividendos, como las de telecomunicaciones y construcción.
EXPLÍCATE
La dirección del mercado a corto y mediano plazo vendrá dada por estos movimientos. Esto está muy ligado a las decisiones que tomen los bancos centrales de estos países, como la compra de bonos del Banco Central Europeo o un posible programa de dinero helicóptero en Japón, lo que acrecentará esta tendencia y viceversa
¿ALGO MAS?
Paralelamente, parte del capital también se aferra a instrumentos que, además de seguros, reporten dividendos representados en algunas empresas que cotizan en bolsa.
VIENTOS FRÍOS, ALGUNOS SECTORES PIDEN COBIJO
LA NOTICIA
Los indicadores aún no apuntan a una recesión en las economías desarrolladas, pero sí al enfriamiento de las mismas, en especial la europea.
ESPERA, RETROCEDE
Hay dudas sobre el mundo financiero en la Unión Europea, especialmente en Alemania e Italia, por lo que los inversores han dado vuelta al timón para ir a puertos más seguros.
¿QUÉ ESTÁ DICIENDO LA GENTE?
Este tema está muy ligado a la decisión que puedan tomar los entes emisores para ayudar a sus países a volver a la senda del crecimiento y equilibrio macroeconómico. En la medida en que lo logren esos capitales que “vuelan” por el mundo regresarían a su “nido”.
EN FIN
El Banco Central Europeo continúa con su programa de compra de bonos, la Reserva Federal arroja una perspectiva de un futuro aumento de las tasas de interés y el Banco de Japón está entre seguir cavando en el terreno negativo de la remuneración del dinero o ampliar la recompra de bonos. Un coctel que mantiene en vilo a la economía global y crea un dolor de cabeza a los inversionistas institucionales, uno de los sectores con más capital en juego.
CONCLUSIÓN: BANCOS CENTRALES SEGUIRÁN DOMINANDO EL PANORAMA
Los bancos centrales continuarán dominando la escena y si la FED vuelve a subir tasas de interés, podríamos ver a los inversionistas salir de bonos e instrumentos de protección, como los del sector telecomunicaciones y servicios públicos, en busca de otros instrumentos que les generen retorno y estén más acordes con un proceso de normalización.
