EN RESUMEN
- Ni el coronavirus, ni problemas en Libia inciden en los precios.
- Los fondos de cobertura venden posiciones.
- ¿Qué espera el mercado de Marathon Petroleum Corp.?
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
EL CRUDO MANTIENE SU POSICIÓN BAJISTA
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.063,1M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una disminución de 400.000 barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una subida de 1,6M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
- Los inventarios de gasolina subieron en 1,7M de barriles hasta llegar a 260M. Los analistas habían calculado un alza de 4,5M de barriles.
- Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 1,2M de barriles hasta los 146M. Se esperaba un aumento de 3,5M de barriles.
- Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,4M de barriles diarios (bpd), una baja de –1,9% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $55,56, lo que representa –2,08% en comparación con el día miércoles.
El pasado lunes se había ubicado en $58,58, un descenso de –0,08% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha bajado –9% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
El clima cálido sigue causando estragos en el mercado del gas natural. De acuerdo a información de The Bespoke Weather Team, se proyecta que este mes de enero sea el tercero más cálido, solo por detrás de 2006 y 1990:
- A pesar del entorno de precios históricamente bajos, se mantiene una postura ligeramente bajista, con los precios mensuales que rondan los $1,90.
- Se mantiene una producción muy por debajo de los máximos de finales de noviembre, lo que junto con fuerte consumo de energía debido al clima, ha ayudado a ajustar los equilibrios de la demanda.
- El patrón climático actual continuará siendo indicador del precio, especialmente si se mantiene hacia el lado más cálido de lo normal.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Los precios del petróleo redujeron las ganancias en las primeras operaciones el miércoles, ya que un nuevo virus en China aumentó los temores de una desaceleración económica. Incluso las interrupciones sustanciales del suministro de petróleo en Libia no pudieron mantener los precios altos. Veamos:
- Las operaciones petroleras de Libia fueron interrumpidas en los campos El Feel y Sharara, así como en la terminal de exportación de Zawiya. Otros puertos también declararon “fuerza mayor”, como Brega, Ras Lanuf, Hariga, Zueitina y Sidra.
- Juntas, las interrupciones pueden llegar a un total de hasta 800.000 bpd. La guerra civil de Libia se ha desatado desde abril pasado, pero los cortes de petróleo abren una nueva fase peligrosa.
- Los precios subieron originalmente tras las noticias, pero los temores de que el coronavirus desacelere el crecimiento económico lo han contrarrestado al menos temporalmente.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
El gobierno de EEUU extendió una exención para Chevron por otros tres meses, permitiendo que la compañía continúe operando en Venezuela a pesar de las sanciones estadounidenses en el país. La producción petrolera de Venezuela se ha estabilizado en niveles más bajos, a poco más de 700.000 bpd, a pesar de las sanciones en curso.
¿OTRA NOVEDAD?
Un nuevo informe del Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero (IEEFA, por sus siglas en inglés) revela que los pagos de los accionistas de las cinco mayores petroleras son insostenibles, y excedieron el flujo de caja libre en $207.000M durante la última década. Las grandes empresas se endeudaron y vendieron activos para cerrar la brecha, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad de dicha estrategia.
¿ALGO MÁS?
El FMI redujo su pronóstico para el PIB de Arabia Saudita debido a los recortes de la OPEP+, reduciéndolo a 1,9% este año, desde 2,2% inicial. Mientras tanto, han habido informes contradictorios sobre cuándo se volverá a reunir la organización, cuyos recortes caducan a fines de marzo.
PARA NO PERDER DE VISTA
Halliburton superó las estimaciones de ganancias en $40M, y el precio de sus acciones aumentó +2% en las primeras operaciones.
POR ÚLTIMO
Para 2030, EEUU podría tener 20 GW de energía eólica marina en línea, con una inversión superior a $15.000M para mediados de la década de 2020, según Rystad Energy. Eso significa que el gasto en energía eólica podría exceder el de petróleo y gas en alta mar en los próximos años.
LOS FONDOS VENDEN POSICIONES
LA NOTICIA
La semana pasada, los fondos de cobertura se convirtieron en grandes vendedores de petróleo, cuando la amenaza de conflicto en el Medio Oriente disminuyó y fue reemplazada por renovadas preocupaciones sobre la salud de la economía global.
DAME CONTEXTO
Los fondos de cobertura y otros administradores de dinero vendieron el equivalente a 99M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones de petróleo más importantes. Las ventas se produjeron después de que los gerentes de cartera habían comprado 349M de barriles en las últimas cinco semanas, y un total de 533M desde mediados de octubre.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
Los fondos fueron grandes vendedores de NYMEX e ICE WTI la semana pasada (64M de barriles), así como diésel estadounidense (16M) y diésel europeo (23M). Por el contrario, la posición neta en Brent no cambió y los administradores de fondos fueron pequeños compradores de gasolina estadounidense (3M).
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 796 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 673, 14 más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 120 equipos operativos, uno más que hace siete días. Hace un año estaban activas 1050 plataformas.
EN SÍNTESIS
Las posiciones alcistas del petróleo superaron a las bajistas en casi 7:1, frente a menos de 3:1 a mediados de octubre, en gran medida por la esperanza de una recuperación económica y un crecimiento más lento de la producción de petróleo. Los fondos de cobertura han apostado fuertemente por la recuperación de los precios del petróleo este año, la política de producción restrictiva de Arabia Saudita y las continuas tensiones antes de la guerra entre EEUU e Irán.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Wall Street espera una disminución anual de las ganancias por menores ingresos cuando Marathon Petroleum Corp. (MPC) muestre los resultados del trimestre que finalizó en diciembre de 2019.
PONME AL DÍA
El informe de ganancias, que se publicará el 29 de enero de 2020, podría ayudar a que las acciones suban más si estos números clave son mejores de lo esperado. Por otro lado, si fallan, la acción puede moverse más abajo.
ES MÁS
Se espera que la empresa de refinación publique ganancias trimestrales de $0,85 por acción en su próximo informe, lo que representa un cambio interanual del –64,7%. Se espera también que los ingresos sean de $29.690M, –8,8% menos que el trimestre del año anterior.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Varios analistas emitieron recientemente informes sobre las acciones de la empresa energética:
- ValuEngine aumentó las acciones de Marathon Petroleum de una calificación de “vender” a una calificación de “mantener”.
- Cfra rebajó las acciones de una calificación de “compra” a una calificación de “retención”.
- Cowen aumentó su precio objetivo en las acciones de Marathon Petroleum de $57 a $60 y le dio a la compañía una calificación de “desempeño del mercado”.
- Citigroup redujo su precio objetivo en acciones de $71 a $67 y estableció una calificación de “compra” en las acciones.
- Finalmente, Mizuho estableció un precio objetivo de $90 para las acciones de la empresa y le dio a la compañía una calificación de “compra”.
- Cuatro analistas de investigación de renta variable han calificado la acción con una calificación de “retención”, nueve han emitido una calificación de “compra” y uno ha emitido una calificación de “compra sólida” para la acción.
- Actualmente, la compañía tiene una calificación de consenso de “comprar” y un precio objetivo promedio de $72,18.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
En los últimos cuatro trimestres, la compañía ha superado el consenso de las estimaciones de ganancias por acción tres veces.
POR ÚLTIMO
Marathon Petroleum publicó por última vez sus datos de ganancias trimestrales el 31 de octubre. La compañía reportó ganancias por acción de $1,63 para el trimestre, superando las estimaciones de consenso de los analistas de $1,30. La empresa tuvo ingresos de $31.200M para el trimestre, superando el consenso de $32.890M. Los ingresos de la empresa aumentaron +34,9% año tras año.
EN CONCRETO
La firma de investigación Zacks proyecta que los ingresos por ventas netas sean de $29.600M, –9,05% menos que en el mismo período del año anterior. Además, ganancias de $1 por acción, lo que representaría una disminución año tras año de –58,51%. La firma sugiere “mantener” las acciones de la empresa.
OPINIÓN POPULAR: NUEVO FACTOR A LA VISTA
CONCLUSIÓN: LOS PRECIOS SE MANTIENEN A LA BAJA
El petróleo ha continuado bajando, a causa de un nuevo virus. Los analistas creen que debido a la disminución de los viajes, la demanda de crudo podría disminuir, esperando que los precios presenten tendencia a la baja. Nuevo rango esperado es de $57- $59.
