El petróleo retrocede tras revisión a la baja de la IEA

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 873M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 5,1M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un alza de 6,1M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 6,3M de barriles hasta llegar a 232,9M. Los analistas habían calculado una subida de 626.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 3,1M de barriles hasta los 111,6M. Se esperaba una baja de 3,4M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 5,2M de barriles diarios (bpd), un alza de 20,5% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $92,34, lo que representa +1,16% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $96,83, un alza de 1% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido 1,2% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los mercados físicos de gas natural cotizaban ligeramente a la baja, ya que las fuertes pérdidas en el oeste de Texas y California contrarrestaron las ganancias en el este:

• NGI muestra una cotización estable cerca de $2-$3,50 /MMBtu hasta 2025, seguida de un fuerte repunte por encima de $11 /MMBtu a principios de 2026 antes de volver a caer por debajo de $2 /MMBtu.
• El promedio nacional del gas al contado de NGI bajó 5,5 centavos a $1,470 /MMBtu.
• La demanda de calefacción seguirá disminuyendo; la producción de gas es estacionalmente alta, y se espera un fuerte aumento en la capacidad de almacenamiento.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? La drástica revisión a la baja del crecimiento de la demanda mundial para 2026 por parte de la IEA y la tensa tregua en la confrontación entre EEUU e Irán han provocado una caída en los precios del petróleo esta semana, con el ICE Brent cotizando varios dólares por debajo de los $100 por barril. A menos que el bloqueo estadounidense del Mar Arábigo se intensifique en los próximos días, la segunda ronda de conversaciones en Islamabad determinará la evolución de la curva de futuros del crudo. ¿OTRO ACONTECIMIENTO? Según la Agencia Internacional de Energía (IEA), la demanda mundial de petróleo se contraerá este año en 80.000 bpd, la primera disminución anual del consumo desde el pico de 2020 debido a la COVID-19, y representa una caída de más de 700.000 bpd con respecto a la previsión del mes pasado. ¿OTRA NOVEDAD? La petrolera estatal Saudi Aramco ha recibido el menor volumen de nominaciones mensuales de compradores chinos a largo plazo de la historia, con solo 18M de barriles de petróleo con destino a China que se espera cargar en mayo, una caída de 750.000 bpd con respecto a abril. ¿ALGO MÁS? Las importaciones chinas de crudo promediaron 11,77M bpd en marzo, solo 2,8% menos que el año anterior, a pesar de la pérdida de la mayor parte del suministro de Medio Oriente, incluso con tasas de utilización de refinerías inferiores al 70%. PARA NO PERDER DE VISTA Chevron aumentará su participación en el proyecto Petroindependencia de Venezuela del 34% al 49%, y también adquirirá una participación no especificada en la recién formada empresa conjunta Ayacucho con PDVSA, lo que mejora sus perspectivas en el país. POR ÚLTIMO La semana pasada, los inversores apenas modificaron su perspectiva extremadamente optimista sobre el Brent, en medio de una desaceleración en las operaciones durante la Semana Santa y señales contradictorias sobre el rumbo de la guerra entre EEUU e Irán. Los fondos de cobertura y otros gestores de fondos vendieron el equivalente a 5M de barriles de futuros y opciones de Brent durante los siete días que finalizaron el 7 de abril. CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 545 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 411, mismo número que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 127 equipos operativos, tres menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 583 plataformas.

LA NOTICIA Los primeros días del bloqueo estadounidense a los buques que hacen escala en puertos iraníes han transcurrido sin mayores incidentes, ya que varios petroleros vinculados a Irán lograron navegar por el estrecho de Ormuz sin interferencias. DAME CONTEXTO La mayoría de los petroleros se dirigían al Golfo Pérsico y, hasta el momento, solo dos buques han logrado salir del Golfo desde la tarde del lunes, sin que se hayan avistado cargamentos de crudo iraní. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Teherán podría mostrarse reacio a enviar petroleros a través del estrecho de Ormuz, ante la posibilidad de ser interceptados por la Armada estadounidense, alegando que suspenderán temporalmente los envíos antes de la próxima ronda de conversaciones. Fuentes pakistaníes indican que este fin de semana podría celebrarse otra ronda de negociaciones entre EEUU e Irán, después de que la primera ronda de conversaciones en Islamabad, celebrada los días 11 y 12 de abril, no arrojara resultados. PARA NO PERDER DE VISTA Antes de la guerra, el promedio diario de tránsitos por el estrecho de Ormuz era de 135, cifra que se redujo a entre 8 y 10 tránsitos diarios en lo que va de abril. EN SÍNTESIS La falta de avances diplomáticos y el contrabloqueo declarado por Trump han comenzado a impulsar nuevamente las tarifas de flete, con los precios de fletamento de los VLCC entre el Golfo Pérsico y China superando los $80 por tonelada, el equivalente a $11 por barril.

LA NOTICIA Se espera que Shell ($SHEL) reporte ganancias "significativamente mayores" en sus mesas de negociación durante el primer trimestre de este año, tras semanas de volatilidad en el mercado provocadas por la crisis con Irán. PONME AL DÍA Se prevé que el repunte en los mercados de materias primas energéticas en las últimas semanas impulse los resultados de la unidad de productos químicos de Shell, que incluye su principal mesa de negociación de petróleo. ES MÁS Se espera que también registre mayores beneficios en su división de energías renovables. Se prevé que las ganancias se disparen hasta situarse entre $200M y $700M en el primer trimestre, frente a los aproximadamente $100M del último trimestre del año pasado, según pronosticó en una actualización comercial. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? El mayor productor europeo de petróleo y gas advirtió a los inversores que prevean una menor producción de gas en el primer trimestre, en comparación con el último trimestre del año pasado, debido al impacto del conflicto en Medio Oriente Medio sobre sus activos en Catar. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Los ataques incluyeron un bombardeo que dañó las instalaciones de Shell en el complejo de gas natural licuado (GNL) de Ras Laffan, en Catar. La compañía prevé que su producción de gas disminuya aproximadamente 5%, situándose entre 880.000 y 920.000 bpd, en comparación con los 948.000 del cuarto trimestre. POR ÚLTIMO La pérdida de producción en Catar, sumada al impacto del ciclón Narelle en la producción australiana de Shell, se compensará parcialmente con el aumento de la producción de su proyecto de GNL en Canadá. EN CONCRETO El director ejecutivo de Shell, Wael Sawan, predijo el mes pasado que Europa podría sufrir escasez de energía y combustible en abril si no se reabre el estrecho. En una conferencia del sector en EEUU, declaró que la compañía está colaborando con los gobiernos para ayudarles a afrontar la crisis de suministro de petróleo y gas, que ya ha provocado racionamiento energético en países asiáticos.

Los precios del petróleo se mantuvieron estables luego de movimientos mixtos al empezar la semana, debido a que el mercado se muestra más optimista ante la posibilidad de una resolución diplomática en el Medio Oriente. Nuevo rango esperado es de $85- $112.