EN RESUMEN
- El indicador Bull & Bear de Bank of America mostró una señal de venta bastante firme a finales de enero.
- El mercado retrocedió –8,55%, luego de que el indicador diera la señal.
- Las variables macroeconómicas siguen firmes, pero hay que estar atentos a cualquier movimiento.
INDICADOR BULL & BEAR MOSTRÓ LA MAYOR SEÑAL DE VENTA EN CINCO AÑOS
LA NOTICIA
A finales del pasado mes de enero, el indicador Bull & Bear administrado por la institución financiera Bank of America Merrill Lynch, que mide el sentimiento del mercado, mostró una señal de venta bastante firme que no debe pasar desapercibida.
DAME CONTEXTO
Según confirmó el jefe del departamento de estrategias de inversión del banco, Michael Harnett, el 30 de ese mes el indicador marcó 8,6, la mayor señal de venta en los últimos cinco años. La última vez que estuvo en esos niveles fue en marzo de 2013, cuando el valor se ubicaba alrededor de 10.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Este indicador ya había arrojado 11 señales de venta antes de esta, desde que la firma empezó a utilizarlo en 2002, y en cada ocasión ha acertado, con una caída de, aproximadamente, –12%, en los tres meses siguientes a la activación de la señal.
¿ALGO MÁS?
El indicador Bull & Bear se basa en una variedad de factores, como el posicionamiento de los fondos de cobertura, los flujos en bonos y acciones, la amplitud del mercado de acciones y los aspectos técnicos del mercado de crédito. Cada uno de estos componentes se encuentra en un momento de fuerte alza, a excepción de los flujos en el mercado de renta fija, ya que el precio de los bonos ha estado cayendo, lo que trajo como consecuencia una corrección.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Luego de que el indicador diera la señal de venta el 30 de enero, el S&P 500 cayó –8,55% en la semana que le prosiguió. Hartnett ya había advertido en varias ocasiones contra el exceso de confianza de los inversores, lo que según él, ha dejado al mercado vulnerable a una desaceleración.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
Por otro lado, al observar el índice de estrés financiero global que también publica la institución, vemos que se ha venido elevando durante 2018, lo que complementa las lecturas del índice Bull & Bear.
POR ÚLTIMO
Que el indicador Bull & Bear haya llegado al territorio de ventas no debería ser una sorpresa cuando se observa que se invirtieron $25.700M en acciones en la semana al 31 de enero, lo que llevó la entrada total a $102.000M en lo que va de 2018, una cifra considerable. Si bien los flujos de entrada han ayudado a impulsar el mercado, también son vistos como un indicador contrario cuando muestran indicios de exceso.
EN SÍNTESIS
El indicador Bull & Bear del BACML es solo una de varias señales de venta que puedes observar en todo el panorama de inversión. El mercado aún no ha visto nada parecido a un colapso, pero lo mejor es estar atentos.
CONCLUSIÓN: OJO CON LOS SIGNOS BAJISTAS
La economía de Estados Unidos sigue estando saludable y aún se observan variables macroeconómicas sólidas; sin embargo, hay que seguir atentos a los próximos movimientos del mercado, ya que de empezar a acumularse signos bajistas, lo mejor es comenzar a cubrirse como forma de precaución.
