Nuevos reportes trimestrales de HP, Lululemon, Medtronic, Petco y PVH

LA NOTICIA En una nueva semana de reportes de ganancias del segundo trimestre de 2026, veremos cómo les fue a HP Inc. ($HPQ), Lululemon Athletica Inc. ($LULU), Medtronic Inc. ($MDT), Petco Wellness and Health Co. Inc. (WOOF) y PVH Inc. ($PVH). PONME AL DÍA HP publica resultados que superan las expectativas, y eleva sus previsiones para todo el año:

• La compañía obtuvo unas ganancias por acción (BPA) ajustadas de $0,83 frente a los $0,69 estimados, e ingresos de $15.700M, por encima de los $14.340M proyectados. Los ingresos aumentaron 12,5% interanual.
• El negocio de Personal Systems (PC) fue el principal motor, con ingresos de $11.770M, 18,5% más que el año anterior, impulsado por un crecimiento del 22% en PC comerciales. Los PC con IA representaron el 46% de la mezcla de envíos, y la compañía espera alcanzar el 50% al cierre del año fiscal.
• Los ingresos de impresión fueron de $3.910M, una caída del 2,2% interanual, afectados por menores volúmenes de suministros y hardware. El margen operativo de impresión mejoró 110 puntos básicos hasta el 18,1%, gracias a reembolsos arancelarios y acciones de precios.
• HP generó $1.740M de flujo de caja operativo y $1.570M de flujo de caja libre en el trimestre. La compañía elevó su guía para todo el año fiscal 2026 a un rango de $3,19 a $3,29, frente a los $2,90 a $3,10 previos. El BPA ajustado del trimestre incluyó un beneficio favorable de $0,11 por reembolsos arancelarios.

¿ENTONCES? Lululemon supera las expectativas de BPA, pero los ingresos caen y recorta drásticamente sus perspectivas:

• La compañía de ropa deportiva obtuvo un BPA ajustado de $2,92 frente a los $1,82 estimados, e ingresos de $2.400M, por debajo de los $2.460M proyectados. Los ingresos disminuyeron 4% interanual hasta los $2.400M.
• Las ventas comparables cayeron 9%. La región de Américas fue el principal lastre, con ingresos 8% por debajo del año anterior y ventas comparables 12% a la baja, mientras que China continental creció 4% en ingresos aunque las ventas comparables cayeron 2%.
• El BPA ajustado de $2,92 incluyó un beneficio de $0,86 por acción relacionado con reembolsos de aranceles de $134,5M más intereses asociados de $4,1M. Excluyendo este beneficio extraordinario, el BPA ajustado habría sido de $2,06. El margen bruto se expandió 200 puntos básicos hasta el 60,5%, impulsado por los reembolsos arancelarios que aportaron 560 puntos básicos; excluyéndolos, el margen bruto habría caído.
• La compañía redujo drásticamente su guía para el tercer trimestre, esperando ingresos de $2.290 a $2.320M (caída del 10%-11%) frente al consenso de $2.530M, y BPA de $0,93 a $0,98 frente a los $2,41 estimados. Para todo el año fiscal 2026, ahora espera ingresos de $10.350M a $10.500M (por debajo del consenso de $11.030M) y BPA de $9,48 a $9,73 (frente a los $10,84 estimados).

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Medtronic publica resultados que superan las expectativas y eleva sus previsiones para todo el año:

• La compañía de tecnología médica obtuvo un BPA ajustado de $1,36 frente a los $1,31 estimados, e ingresos de $8.961M, por encima de los $8.870 millones proyectados. Los ingresos aumentaron 6,6% interanual en términos reportados y 5,5% en base orgánica.
• El segmento de Cardiovascular fue el principal motor, con ingresos de $3.436M, un aumento del 10,8% reportado y 9,3% orgánico, registrando el crecimiento más fuerte en más de una década. Dentro de este, Cardiac Ablation Solutions creció 71%, incluyendo 128% en EEUU, impulsado por su cartera de ablación por campo pulsado (PFA). El negocio de Diabetes creció 10,3% reportado y 7,1% orgánico, hasta los $757M.
• Medtronic elevó su guía de crecimiento orgánico de ingresos para todo el año fiscal 2026 al 5,5% (desde el 5% anterior), y su guía de BPA ajustado a un rango de $5,62 a $5,66 (desde $5,60 a $5,66), frente al consenso de $5,63. La guía incluye un impacto potencial de aranceles de aproximadamente $185M, sin cambios respecto a la guía anterior.
• El margen bruto ajustado se expandió 70 puntos básicos hasta el 65,9%, impulsado por mejoras de precios e iniciativas de eficiencia en el costo de ventas. La compañía también aseguró una determinación favorable de cobertura nacional de CMS para el procedimiento Symplicity para hipertensión, y obtuvo la aprobación de la FDA para el dispositivo Altaviva para incontinencia urinaria de urgencia.

¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Petco muestra un BPA que supera las expectativas, y alcanza la previsión de ingresos:

• La compañía de productos y servicios para mascotas obtuvo un BPA ajustado de $0,15 frente a los $0,07 estimados, e ingresos de $1.490M, en línea con los $1.490M proyectados. Los ingresos se mantuvieron planos interanuales.
• El EBITDA ajustado fue de $122,2M, superando el rango de guía previo de la compañía de $110 a $112M y el consenso de los analistas de $110,2M. Las ventas comparables crecieron 0,6%, marcando el segundo trimestre consecutivo de crecimiento positivo en ventas comparables.
• El margen bruto se expandió 37 puntos básicos hasta el 39,7%, el beneficio operativo aumentó a $47,8M desde los $43M del año anterior, y el margen operativo fue del 3,2%. Petco prepagó voluntariamente $75M adicionales de deuda tras el cierre del trimestre, elevando el total de prepagos a $170M en los últimos nueve meses, y la deuda neta cayó 15% interanual hasta los $1.190M.
• La dirección reafirmó sus perspectivas para todo el año fiscal 2026, con ventas netas planas a un aumento del 1,5% y EBITDA ajustado de $415 a $430M. La empresa reportó crecimiento de doble dígito en ventas de dietas veterinarias y en visitas totales de mascotas, aunque la categoría de perros se mantuvo débil, reflejando menores adopciones en toda la industria.

POR ÚLTIMO PVH indica resultados que superan las expectativas de BPA, aunque los ingresos caen y la compañía registra una pérdida GAAP:

• La compañía de moda, propietaria de Calvin Klein y Tommy Hilfiger, obtuvo un BPA ajustado de $3,70 frente a los $3,08 estimados, e ingresos de $2.100M, por encima de los $2.090M proyectados. Los ingresos disminuyeron 3% interanual hasta los $2.097M, en línea con la guía de una caída del 3% al 4%.
• El margen operativo no-GAAP fue del 11,1%, superando la guía de aproximadamente 9,5%, e incluyó un beneficio de $107M por reembolsos arancelarios que sumaron aproximadamente 510 puntos básicos al margen. Excluyendo dichos reembolsos, el margen operativo fue del 6% y el margen bruto subió 20 puntos básicos. El BPA ajustado incluyó un beneficio de aproximadamente $1,80 por acción relacionado con los reembolsos arancelarios.
• La compañía registró una pérdida GAAP de $102,9M en el trimestre, frente a una ganancia de $224,2M del año anterior, afectada por un cargo por deterioro de goodwill no monetario antes de impuestos de $439M. El BPA GAAP fue de -$2,23.
• El negocio de comercio electrónico creció 4%, liderado por Américas y EMEA. El canal directo al consumidor (DTC) mostró crecimiento en Américas y APAC, con mejora en EMEA respecto al primer trimestre. Tommy Hilfiger se mantuvo plano en términos generales, mientras que Calvin Klein cayó 7%. El inventario disminuyó 3% interanual hasta los $1.738M. La compañía reafirmó su guía de ingresos, margen operativo y BPA no-GAAP para todo el año fiscal, y espera recomprar al menos $300M de acciones en 2026.

EN CONCRETO A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

De las cinco empresas que analizamos, HP, Medtronic, Petco y PVH superaron las expectativas de BPA, mientras que Lululemon incumplió en ingresos y recortó drásticamente su guía trimestral y de todo el año. HP destacó por el empuje de sus PC con IA y elevó sus previsiones anuales, mientras que Medtronic mostró un fuerte crecimiento y también mejoró sus perspectivas. Petco logró su segundo trimestre consecutivo de ventas comparables positivas (con ingresos planos), y PVH superó el BPA, pero sus ingresos cayeron. Nos mantenemos atentos para traerles los mejores trades.