Nuevos reportes trimestrales de Constellation Brands, Delta, Levi’s y PepsiCo

LA NOTICIA En una nueva semana de reportes de ganancias del segundo y tercer trimestre de 2026, veremos cómo les fue a Constellation Brands Inc. ($STZ), Delta Air Lines Inc. ($DAL), Levi Strauss & Co. ($LEVI) y PepsiCo Inc. ($PEP). PONME AL DÍA Constellation Brands supera las estimaciones de Wall Street, impulsada por el crecimiento en su negocio de cerveza:

• La compañía reportó una ganancia por acción (EPS) ajustada de $3,74 frente a los $3,56 esperados, e ingresos de $2.630M, por encima de los $2.540M estimados. Los ingresos por cerveza aumentaron 5% hasta aproximadamente $2.470M, con volúmenes de envío creciendo 5,5%.
• Las depleciones, una medida de cuánto venden los distribuidores a los minoristas, cayeron 0,6% durante el trimestre, con Modelo Especial bajando cerca de 2% y Corona Extra cerca de 5%. Pacifico, Victoria y las marcas Modelo Chelada registraron ganancias de aproximadamente 19%, 15% y 5%, respectivamente.
• La empresa elevó su perspectiva de EPS reportado para el año completo a un rango de $11,85 a $12,55, desde un rango previo de $11,50 a $12,20, y reafirmó su perspectiva comparable de $11,20 a $11,90.
• Constellation anunció la adquisición de SpikedAde, una marca de bebidas listas para tomar a base de espíritus, en un acuerdo valorado en $75M iniciales más hasta $278M en pagos contingentes según el desempeño futuro de la marca.

¿ENTONCES? Delta Air Lines recorta su previsión de beneficios anuales por el aumento de los costos de combustible, pese a superar las estimaciones de ingresos en su tercer trimestre fiscal 2026:

• La aerolínea reportó una ganancia por acción ajustada de $1,72 frente a los $1,81 estimados, e ingresos ajustados de $17.585M, por debajo de los $17.670M esperados. En términos GAAP, los ingresos operativos totales alcanzaron $20.186M, superando los $17.654M estimados por los analistas y creciendo 21% interanual.
• Delta redujo su previsión de ganancias ajustadas anuales a un rango de $5,10 a $5,60 por acción, desde los $6,50 a $7,50 proyectados en julio. El punto medio de $5,35 queda por debajo del estimado promedio de los analistas de $5,59.
• Los gastos por combustible del trimestre aumentaron 62% interanual hasta $4.143M, con el precio promedio por galón subiendo 60% a $3,61. La compañía elevó en $2.000M su proyección de aumento de costos de combustible para 2026, que ahora espera que sume $6.000M adicionales.
• Delta espera que su refinería Monroe genere $700M en ganancias este año, lo que le otorga un offset parcial frente al alza del combustible que ninguna otra aerolínea estadounidense posee. La compañía planea pagar más de $2.000M de deuda durante 2026 y proyecta un flujo de caja libre de aproximadamente $2.500M para el año completo.

¿OTRA NOVEDAD? Levi Strauss supera las estimaciones de ganancias ajustadas en su tercer trimestre fiscal 2026, aunque los ingresos quedaron ligeramente por debajo de lo esperado:

• La compañía reportó una ganancia por acción ajustada de $0,48 frente a los $0,36 esperados, e ingresos de $1.610M, por debajo de los $1.620M estimados. Los ingresos aumentaron 4% reportado y 5% orgánico, impulsados por un crecimiento del 6% en el canal mayorista y un alza del 10% orgánico en Asia.
• La empresa elevó su previsión de EPS ajustado para el año fiscal completo a un rango de $1,54 a $1,56, desde los $1,46 a $1,52 previos, y aumentó su perspectiva de margen bruto a una expansión de 130 puntos base versus el año anterior. El crecimiento de ingresos anuales ahora se espera en aproximadamente 7%, el extremo inferior del rango previo de 7% a 7,5%.
• Los reembolsos de aranceles bajo la ley IEEPA redujeron el costo de bienes vendidos en $79M y añadieron 16 centavos al EPS del trimestre, de los cuales aproximadamente 5 centavos, o cerca de $25M, se reinvirtieron en promociones y marketing. La compañía espera reinvertir aproximadamente $60M de ese beneficio arancelario durante el año fiscal.
• El segmento directo al consumidor (DTC) fue el punto débil de Levi Strauss: los ingresos DTC crecieron 2% a nivel general, pero cayeron 1% en EEUU y 2% en Europa, con ventas comparables planas. La compañía planea iniciar un programa de recompra acelerada de acciones por $100M y declaró un dividendo trimestral de $0,16 por acción, un aumento del 14% frente al año anterior.

POR ÚLTIMO PepsiCo sobrepasa las previsiones en su tercer trimestre fiscal 2026, aunque recorta su previsión anual de ganancias por las dificultades en Norteamérica:

• La compañía reportó una ganancia por acción ajustada de $2,34 frente a los $2,29 esperados, e ingresos de $25.270M, por encima de los $24.960M estimados. Los ingresos aumentaron 5,6% interanual y el crecimiento orgánico se aceleró a 3,1%, el ritmo más rápido desde el cuarto trimestre de 2023.
• El negocio internacional impulsó los resultados con un crecimiento orgánico de 8% y una expansión del margen operativo de 105 puntos base, representando 45% de las ganancias de la compañía en lo que va del año. Asia Pacífico en alimentos creció 9% orgánico y Europa, Medio Oriente y África 7%.
• Norteamérica siguió siendo el punto débil: el volumen de bebidas cayó 2% y el de alimentos se mantuvo plano. La compañía reconoció que sus refrescos carbonatados, incluidos Pepsi y Mountain Dew, perdieron terreno frente al desempeño general de la categoría.
• PepsiCo redujo su previsión de crecimiento de ganancias ajustadas por acción para el año fiscal 2026 a un rango de 2,5% a 3,5%, desde su estimación anterior cercana al extremo inferior de un intervalo de 5% a 7%. Elevó su pronóstico de crecimiento de ingresos netos a aproximadamente 6%, desde el rango previo de 4% a 6%, y ahora espera un crecimiento orgánico de aproximadamente 3%.

EN CONCRETO A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

De las cuatro empresas que observamos para el reporte, solo Constellation Brands y PepsiCo estuvieron por encima de las proyecciones del mercado tanto en ganancias ajustadas como en ingresos. Delta Air Lines sorprendió al no alcanzar las estimaciones de ganancia por acción, golpeada por el alza de los costos de combustible, aunque sus ingresos sobrepasaron lo esperado. Por su parte, Levi Strauss superó las expectativas de ganancia ajustada pero se quedó ligeramente corta en ingresos, con su negocio directo al consumidor como principal punto débil en EEUU y Europa. Nos mantenemos atentos para traerles los mejores trades.