Aumenta el sentimiento alcista en los mercados del petróleo

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 832,9M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 4,9M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un alza de 914.000 barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 2,7M de barriles hasta llegar a 233,9M. Los analistas habían calculado una subida de 3,8M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 400.000 barriles hasta los 121,3M. Se esperaba una baja de 1,1M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,9M de barriles diarios (bpd), una baja de -11,4% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $80,90, lo que representa +0,09% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $81,63, un aumento de +1,1% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido +3,8% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Con la producción de gas natural de EEUU regresando y las temperaturas subiendo, el mercado de futuros de gas natural continuó vacilando entre ganancias y pérdidas en las primeras operaciones:

• Los futuros de julio, que vencen el miércoles, bajaron 1,6 céntimos a $2,689 /MMBtu. Los de agosto bajaron menos de un céntimo a $2,830.
• Los precios del gas natural cerraron a la baja seis de las últimas siete sesiones debido a que los cambios en los patrones climáticos borraron algunos grados-día de enfriamiento (CDD) de los pronósticos que seguían siendo excesivamente calurosos, dijo NatGasWeather.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Tanto el Brent como el WTI están a punto de registrar una fuerte subida intermensual del +6%, por lo que parece que los mercados del petróleo se han desprendido temporalmente de sus preocupaciones por la demanda y se están subiendo a la ola alcista:

• Con la promesa del presidente israelí Netanyahu de aumentar la presencia militar a lo largo de la frontera del país con el Líbano, los riesgos de guerra vuelven a ser tema de conversación.
• La Unión Europea ha adoptado formalmente un decimocuarto paquete de sanciones contra Rusia que prohíbe los transbordos de GNL ruso fuera de los puertos de la UE durante un periodo de transición de nueve meses, sancionando también a 27 petroleros y a la naviera rusa Sovcomflot.
• Los precios del crudo bajaron hoy, después de que la EIA informara de una acumulación de inventarios de 3,6M de barriles en la semana hasta el 21 de junio.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Petroecuador, la empresa petrolera estatal de Ecuador, se vio obligada a interrumpir el transporte a lo largo del oleoducto OCP de 450.000 bpd debido a la erosión provocada por las lluvias cerca de su trazado en la provincia de Napo, declarando fuerza mayor en las exportaciones de crudo agrio pesado. ¿OTRA NOVEDAD? El regulador nigeriano ha anunciado que ampliará de 19 a 36 el número de bloques petrolíferos que se subastarán en la ronda de concesión de licencias de 2024, a los que se añadirán 17 en aguas profundas, alegando un "enorme interés". ¿ALGO MÁS? La escasez de mano de obra calificada ha estado pesando sobre los desarrolladores de GNL, ya que el fuerte crecimiento salarial en la costa del Golfo de EEUU ya ha provocado algunos retrasos, con un aumento de los costos laborales de más del 20% desde 2021, y los contratistas a menudo pagan dietas adicionales a los trabajadores calificados para retenerlos. PARA NO PERDER DE VISTA Los rebeldes Houthi han intensificado sus ataques contra buques comerciales cerca de Yemen esta semana, reivindicando un ataque contra el granelero de propiedad griega Trans World Navigator, e incluso intentando atacar el puerto israelí de Haifa con misiles de largo alcance. POR ÚLTIMO Los residentes de Richmond, California, votarán en noviembre si imponen un impuesto adicional de $1 por barril al refinado en la refinería de 245.000 bpd de Chevron ($CVX) durante los próximos 50 años, lo que podría reducir aún más los márgenes en PADD5.

LA NOTICIA Los inversores de cartera han reconstruido sus posiciones en crudo después de que Arabia Saudita y sus aliados de la OPEP+ aseguraran que cualquier futuro aumento previsto de la producción dependería de las condiciones del mercado. DAME CONTEXTO La semana pasada, los fondos de riesgo y otros gestores de dinero centraron su atención en aumentar sus posiciones en Brent, después de un gran salto en NYMEX e ICE WTI durante la semana anterior, según registros presentados. Los gestores de fondos compraron el equivalente a 69M de barriles de futuros y opciones vinculados al Brent durante los siete días que terminaron el 18 de junio, el cuarto aumento más rápido para cualquier semana desde 2013. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? La rápida compra de Brent se produjo después de que los gestores de fondos compraran 42M de barriles de NYMEX e ICE WTI, así como 26M de barriles de Brent, la semana anterior.

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 588 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 485, tres menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 98 equipos operativos, mismo número que hace siete días. Hace un año estaban activas 682 plataformas.

EN SÍNTESIS Las posiciones y los precios han vuelto a donde estaban antes de que la OPEP+ anunciara el 2 de junio que aumentaría la producción a partir del inicio del cuarto trimestre de 2024, sujeto a las condiciones del mercado:

• Las posiciones totales en Brent y WTI ascendían a 300M de barriles el 18 de junio, frente al mínimo de 164M registrado el 4 de junio tras el anuncio, pero sin apenas variación respecto a los 319M del 28 de mayo.
• Los gestores de fondos son pesimistas sobre las perspectivas de los precios a corto plazo, con la posición neta en solo el percentil 13 para todas las semanas desde 2013.
• La ida y vuelta de posiciones y precios provocada por el anuncio sorpresa de la OPEP parecía haberse completado a mediados de la semana pasada.

LA NOTICIA ConocoPhillips Co. ($COP) comunicó recientemente que adquirirá Marathon Oil ($MRO) en una operación totalmente en acciones por $22.500M, que incluye $5.400M de deuda neta. PONME AL DÍA Las empresas acordaron que los accionistas de Marathon recibirán 0,2550 acciones ordinarias de ConocoPhillips por cada acción ordinaria de Marathon Oil, lo que representa una prima del 14,7% sobre el precio de cierre de las acciones de Marathon, y una prima del 16% sobre el precio medio ponderado por volumen de los 10 días anteriores. ES MÁS ConocoPhillips añade que los beneficios de la adquisición incluyen:

• Aumento inmediato de los beneficios de ConocoPhillips, del efectivo de las operaciones, del flujo de caja libre y del retorno de capital por acción a los accionistas;
• Ofrece sinergias de costos y capital debido a la naturaleza adyacente de los activos adquiridos y a una filosofía operativa común. ConocoPhillips espera ahorrar $500M en el primer año completo tras el cierre, gracias a la eficiencia del capital y la reducción de los costos generales, administrativos y operativos.
• Ampliación de la cartera de los 48 yacimientos más bajos mediante la adición de superficie complementaria a la cartera terrestre de ConocoPhillips en EEUU, añadiendo más de 2.000M de barriles de recursos con un costo medio estimado de suministro a futuro de menos de $30 por barril WTI.

¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Ryan Lance, presidente y CEO de ConocoPhillips, dijo: "Esta adquisición de Marathon Oil profundiza aún más nuestra cartera y encaja en nuestro marco financiero, añadiendo inventarios de alta calidad y bajo coste de suministro adyacentes a nuestra posición de liderazgo en los yacimientos no convencionales de EEUU". ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Lee Tillman, presidente y CEO de Marathon, añadió: "Es un momento de orgullo para recordar lo que hemos conseguido en Marathon Oil. Impulsados por nuestros dedicados empleados y contratistas, hemos creado una cartera de alto rendimiento con un historial plurianual de ejecución operativa líder, sólidos resultados financieros y un convincente retorno de capital a nuestros accionistas, todo ello manteniéndonos fieles a nuestros valores fundamentales de seguridad y excelencia medioambiental". EN CONCRETO La operación requiere la aprobación de los accionistas de Marathon, la autorización de los organismos reguladores y las condiciones de cierre habituales, y se espera que se cierre en el cuarto trimestre de 2004.

Los precios del crudo subieron el lunes y cayeron el martes, mientras el reciente repunte se tomaba un respiro, a medida que los operadores observaban la demanda de combustible de verano y las tensiones en la frontera entre Israel y el Líbano. Nuevo rango esperado es de $78 - $83.