EN RESUMEN
- Apple tiene mucho efectivo disponible, pero ha perdido valorización del mercado.
- Banqueros sugieren tres posibles adquisiciones.
- Tim Cook no lo «descartaría».
TRES POSIBLES SOLUCIONES PARA LA EMPRESA DE LA MANZANA
LA NOTICIA
Apple (AAPL) tiene un problema de crecimiento. Sin un producto que cambie el juego en el horizonte, podría tener sentido que la empresa de la «manzana» adquiera una compañía que le pueda renovar la vida y cambiar su narrativa dentro de Wall Street.
DAME CONTEXTO
En una movida no acostumbrada para Apple, el presidente ejecutivo, Tim Cook, advirtió a los inversores en una carta el pasado miércoles que la empresa espera menos ventas para el último trimestre debido a las menores ventas del iPhone. Cook dijo que el déficit proviene principalmente de China, que está luchando contra una economía en bajada y la guerra comercial en curso con EEUU.
ES MÁS
Apple finalizó el cuarto trimestre con $237.100M en efectivo disponible. Sin embargo, la compañía ha perdido más de $450.000M en valor de mercado desde el 3 de octubre.
¿OTRA NOVEDAD?
CNBC le preguntó a un grupo de banqueros de Wall Street si pensaban que Apple finalmente haría una adquisición de importancia, dados los problemas recientes de la compañía, con el objetivo de dar un golpe sobre la mesa en Wall Street. La respuesta de una parte de ellos fue no, por no estar en su ADN. Pero otros dijeron que sienten que debería hacerlo y dieron tres posibles alternativas.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Salesforce (CRM), empresa de software de gestión de relaciones con clientes en la nube, fue la primera opción:
- Apple pasaría de ser un diseñador de hardware centrado en el consumidor a un proveedor de software como servicio centrado en la empresa.
- Las ventas de Salesforce aumentaron +26% respecto al año anterior en su trimestre más reciente. Los ingresos anuales superaron los $10.000M, ya que las ventas de la compañía han crecido constantemente más del +20% cada año.
- Salesforce tiene una capitalización de mercado de más de $100.000M. La valoración actual de Apple es de unos $700.000M. Un acuerdo sería una gran apuesta incluso para una de las compañías más grandes del mundo.
¿OTRA NOVEDAD?
Apple lanzará un nuevo servicio de vídeo digital este año, que ofrecerá a los propietarios de sus dispositivos móviles, contenido gratuito y el derecho de comprar suscripciones a canales de medios existentes. Pero si Apple realmente quiere una ventaja en el contenido original, comprar Disney (DIS) sería el mejor movimiento que podría hacer:
- Disney está tratando de completar un acuerdo televisivo de $71.000M por su cuenta y tiene un valor empresarial de más de $180.000M. Un posible acuerdo podría hacer que sea la transacción más grande de todos los tiempos.
- Los lazos entre ambas tienen historia: El cofundador de Apple, Steve Jobs, estuvo en el consejo de Disney durante años y fue CEO de Pixar hasta que se lo vendió a la empresa del Reino Mágico.
- Las preocupaciones de Apple por tener contenido para la familia en su servicio de vídeo estuviesen resueltas con la marca Disney. Además, Apple investigó la compra de Time Warner en 2016, según Wall Street Journal.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
La tercera opción es Tesla (TSLA), una opción más limpia en términos de estar más cerca de las competencias centrales de la compañía, como crear dispositivos atractivos, fáciles de usar y eficientes con cadenas de suministro complicadas:
- Según los informes, Apple ha estado trabajando en un proyecto de automóvil eléctrico durante años. Un auto podría ser solo el nuevo «dispositivo» que Apple necesita para que sus fanáticos se vuelvan locos.
- Los ingresos de Tesla se duplicaron con creces con respecto al año anterior, y aunque la compañía ha flirteado con problemas de liquidez, la experiencia operativa de Apple y sus enormes reservas de efectivo podrían ayudar a la compañía a combatir sus mayores problemas, manteniendo el ritmo de la producción y la demanda.
- Al igual que Disney, el atractivo de Tesla es que entraría con fuerza a ese mercado en lugar de construir algo desde cero. Y Tesla sería más económica que Salesforce y Disney, con una valoración de mercado de solo $54.000M. Apple probablemente podría comprar Tesla con solo su efectivo neto.
¿QUÉ ESTÁ PENSANDO LA GENTE?
Tim Cook dijo el miércoles en CNBC que la puerta para una gran adquisición no estaba completamente cerrada. «Miramos a muchas, muchas compañías, incluyendo unas muy grandes. Hemos elegido hasta ahora no hacer eso porque no hemos encontrado una que diga, 'wow, esa haría una buena combinación con Apple'. Pero nunca lo descartaría».
EN CONCRETO
Apple ha sufrido fuertes caídas en los mercados y ha perdido tanto su condición de empresa más valiosa del mundo con base en su capitalización bursátil, superada por Microsoft (MSFT) y Amazon (AMZN), como el haber superado el billón de dólares en Wall Street. Debe buscar una fórmula.
CONCLUSIÓN: LA ENCRUCIJADA DE APPLE
Apple se encuentra en una encrucijada muy compleja ya que cuenta con mucho capital estancado, gracias a su manejo conservador de las finanzas. Hacer una adquisición grande no forma parte de su ADN, pero está presionado por el mercado para mantener su gran crecimiento de ventas.