EN RESUMEN
- Se mantiene la subida de los precios del rubro.
- El valor de las acciones de constructores de viviendas en alza.
- Fábricas canadienses han reducido su producción.
AUMENTAN LAS CONSTRUCCIONES DE VIVIENDAS
LA NOTICIA
Desde mediados de 2019, los precios de la madera han venido presentando un incremento sostenido debido al auge de las construcciones de nuevas viviendas, las cuales se encuentran en su nivel más alto desde hace más de un década.
DAME CONTEXTO
Para diciembre de 2019, los inicios de construcciones de nuevas viviendas alcanzaron su nivel más alto desde 2006, antes de que estallara la burbuja inmobiliaria que dio paso a la crisis financiera de 2008. Adicional a esto, los permisos de construcción residencial se emiten a la tasa más alta desde 2007.
¿ENTONCES?
Como consecuencia del ritmo acelerado de construcción de nuevas viviendas, el precio de la madera ha subido más de un tercio desde los mínimos alcanzados en junio pasado, cuando el mal clima y una disminución en la construcción de viviendas residenciales causaron una fuerte caída en la demanda del insumo.
¿ALGO MÁS?
Como ejemplos de lo ocurrido en junio de 2019, tenemos el mercado inmobiliario de Nashville, que fue bañado por más de un pie de lluvia; Seattle tuvo una nevada récord, y los dos principales mercados del país, Birmingham y Memphis, estuvieron bastante flojos para trabajos de reparación y cambio. A nivel nacional, los inicios de viviendas y los permisos de construcción disminuyeron inesperadamente en marzo, 9,7% y 5,4%, respectivamente.
¿OTRO DATO RELEVANTE?
Como consecuencia del reciente auge, las acciones de los constructores de viviendas superaron el desempeño del mercado en 2019, con los dos ETF principales de constructores de viviendas, ITB y XHB obteniendo un rendimiento de 46,21% y 39,13% respectivamente, superando ambos el retorno del S&P 500, que se ubicó alrededor del 30%, impulsados por las bajas tasas hipotecarias que atrajeron a más compradores de viviendas.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
Individualmente, acciones como la de D.R. Horton Inc. (DHI), el mayor constructor de casas de EEUU, alcanzaron un nuevo máximo la semana pasada, y lleva un crecimiento alrededor del 15% en lo que llevamos de año, después de que la compañía indicara que cerró las ventas de casi 13.000 casas durante el 4T19, +13% más que un año antes, mientras que los pedidos durante este período aumentaron +19%.
POR ÚLTIMO
De igual manera, PulteGroup Inc. (PHM), el tercer mayor constructor de viviendas, indicó que sus pedidos del 4T19 fueron un tercio más altos. Las acciones de esta empresa subieron +65% durante el año pasado, y en lo que llevamos de 2020 han crecido alrededor del +17%, muy superior al casi 3% del mercado.
EN CONCRETO
Los analistas consideran que la expectativa es que los precios de la madera sigan subiendo, mientras el ritmo de construcción impulse la demanda de productos y por la cantidad de oferta que se ha retirado del mercado. Por otra parte, las fábricas canadienses (Canadá es el mayor exportador de madera en el mundo) han tenido que reducir su producción debido a incendios forestales y aranceles que elevaron costos.
CONCLUSIÓN: EMPRESAS DE CONSTRUCCIÓN EN ALZA
Debemos estar atentos a las acciones de las empresas de construcciones, para ver si logran mantener el impulso obtenido hasta los momentos, ya que el aumento en el precio de la
madera puede generar un impacto negativo, incrementando los costos de dichas empresas, y en consecuencia, afectar sus ganancias.