EN RESUMEN
- Brasil, Colombia, Argentina, Chile y México con las mejores notas.
- Cuando el mensaje económico es claro los inversionistas se atreven.
- Los gobiernos han tenido que lidiar con variables exógenas.
EL EMPUJE DESDE LA DÉCADA DE LOS AÑOS 2000
LA NOTICIA
Desde la década de los años 2000, América Latina ha experimentado un aumento del flujo de capitales, lo que ha proporcionado abundante financiamiento y ha reducido los costos de endeudamiento para la inversión productiva.
DAME CONTEXTO
A pesar de ese signo favorable, la región ha tenido que enfrentarse a una coyuntura externa cada vez más complicada, por lo que, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), los países han visto cómo ese empuje se ha materializado de manera desigual y poco constante.
¿OTRA NOVEDAD?
Lo que ha quedado claro durante todos estos años es que, a medida que se barajan opciones de política para gestionar el impacto de dichos vaivenes, se incrementa la fortaleza y la resistencia de las economías con una mayor comprensión de los factores que impulsan los flujos de capitales.
EN CONCRETO
La realidad impone un comportamiento distinto para cada país y, aun en las coyunturas, si el mensaje de los gobiernos sobre la senda del crecimiento económico es claro, los inversionistas se atreven a dar el gran salto e invierten.
INVERSIONES A PASO DE SAMBA
LA NOTICIA
Tras el escándalo de corrupción del presidente Michel Temer hay un pronóstico reservado; sin embargo, el flujo de fondos hacia Brasil no se ha detenido.
PONME AL DÍA
Desde inicios del año hasta la fecha ese flujo neto a Brasil se ubica en $1.713M, lo que representa una variación de +19,8% con respecto al año anterior.
¿QUÉ ESTÁ DICIENDO LA GENTE?
La mayor afluencia proviene del fondo EWZ en el NYSE, el cual representa 75% de los flujos totales. Los recursos invertidos en Brasil han generado buenas ganancias, un retorno promedio anual de +21,54%.
EN SÍNTESIS
Muchos inversionistas consideran que los cargos de corrupción contra Temer no serán un obstáculo en la recuperación económica del país a largo plazo, y que más bien la situación actual crea una oportunidad para comprar barato.
EL MOVIMIENTO QUE LA CUMBIA OFRECE
LA NOTICIA
En los últimos años se ha comenzado a ver un mayor apetito por el mercado colombiano de parte de inversionistas extranjeros que ya no “escuchan” en ese país un “vallenato desesperado”.
EXPLÍCATE
Esto obedece a una tendencia positiva en casi todos los sectores, donde las diferentes acciones han estado registrando máximos no vistos en años, dejando atrás los dramáticos escándalos empresariales y de corrupción.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
Hasta la fecha, en 2017, el flujo neto a Colombia es de $209M, un incremento de +14,3%, en el que el ingreso más alto proviene del fondo colombiano ICOLCAP, que representa 75% de los flujos totales del país.
EN FIN
Los fondos invertidos en Colombia son muy rentables, su retorno promedio anual es de +12.72%, lo que ofrece una ventaja para seguir en esa plaza.
RECURSOS FINANCIEROS ESTÁN COMO “SOS GARDEL”
LA NOTICIA
Durante este año el retorno de los fondos invertidos en Argentina alcanza +32%. Al ser uno de los más altos en la región latinoamericana, entra dentro de la categoría de “SOS Gardel”, una expresión que usan los argentinos cuando algo toma importancia.
¿QUÉ SIGNIFICA ESTO?
Las expectativas de que Argentina logre recuperar su condición de mercado emergente en el influyente índice de acciones MSCI ha provocado, en gran medida, la entrada de fondos y a eso se suma el buen comportamiento del índice ARGT. Si este rendimiento puede mantenerse, más y más inversionistas extranjeros estarán interesados.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Desde inicios de año hasta la fecha los flujos netos de Argentina se ubican en $19M, lo que indica +40,6% de crecimiento, y es el fondo argentino ARGT el que proporciona los mayores flujos con 80%.
EN CONCRETO
Según las estimaciones de JP Morgan, una inversión adicional de $1.370M podría realizarse a través del nuevo índice de Mercados Emergentes. Sin embargo, si esto no llega a ocurrir, puede dar lugar a una corrección inmediata en el mercado.
LA CONQUISTA DE INVERSORES A PUNTA DE “CUECA”
LA NOTICIA
Entre 2000 y 2016, Chile atrajo entradas brutas equivalentes a casi 8% del PIB, gracias a políticas centradas en el desarrollo económico y humano, que enamoraron a los inversionistas como lo hace la cueca, el baile tradicional que se utiliza para conquistar a la pareja.
CUÉNTAME SOBRE EL FLUJO A CHILE
Desde inicios de año hasta la fecha los flujos netos de Chile se ubican en $15M, incrementándose +2,6% en relación al año anterior.
POR ÚLTIMO
La mayor afluencia proviene del fondo ECH del NYSE, que representa 65% de los flujos totales. El retorno anual de los fondos del país se ubica en 17,81%, lo cual es bastante atractivo.
RECOMENDAMOS CAUTELA
Las elecciones de noviembre pueden conducir a una mejora de la política macroeconómica y de las perspectivas políticas, pero, por otra parte, muchos inversionistas consideran que el índice ECH es costoso, y que hay opciones más baratas disponibles en Latinoamérica.
RETORNO QUE ASPIRA A SEGUIR SIENDO “EL REY”
LA NOTICIA
Últimamente la rentabilidad de invertir en México ha venido aumentando aunque el flujo neto es negativo, pero es probable que la salida de inversiones disminuya gradualmente.
ES MÁS
Hasta ahora, los flujos netos de México son de -$974M, sale más dinero del que entra, lo que representa –24%. Y es el fondo EWW del NYSE el que ha generado la mayor salida de dinero con 90% del total. Aunque el retorno hasta la fecha es mayor que el anual.
PARA NO PERDER DE VISTA
Las propuestas económicas del presidente de EEUU, Donald Trump, que afectaron el índice mexicano, se han ido diluyendo conforme ha pasado el tiempo, por lo cual se espera que empiecen a disminuir los flujos de salida.
EN SÍNTESIS
El debilitamiento del dólar, así como el endurecimiento de la política monetaria por parte del Banco Central de México subiendo las tasas de interés y programando dos nuevas alzas, ayudará a la tendencia antes descrita.
CONCLUSIÓN: “POLIFONÍA” DE INVERSIONES
Las fluctuaciones de los flujos de capitales obedecen, en gran medida, a factores externos, pero las políticas internas pueden amortiguar el impacto de los shocks mundiales en la volatilidad. Seguir de cerca las políticas económicas a distintos ritmos puede mostrar el camino para oportunidades de inversión.
