EN RESUMEN
- El precio del crudo estable, con tendencia a la baja.
- Los fondos de cobertura restan nuevas posiciones.
- Weatherford solicita protección por bancarrota.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
EL MERCADO ENTRE DOS CORRIENTES
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.121,3M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una disminución de 300.000 barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un descenso de 5,2M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina subieron en 2,2M barriles hasta llegar a 230,9M. Los analistas habían calculado una subida de 2,7M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, bajaron en 1,6M de barriles hasta los 124,8M. Se esperaba una baja de 2,1M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,3M de barriles diarios (bpd), una subida de +11,9% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $57,41, lo que representa –2,3% en comparación con el día miércoles.
El pasado lunes se había ubicado en $58,63, un aumento de +1,2% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha caído –10,1% en los últimos 30 días.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
El mercado parece estar nuevamente atrapado entre los cortes de suministro por un lado, y temores de una economía a la baja por el otro. Esa fue la misma dinámica durante gran parte de mayo, aunque los precios ahora se han estabilizado en un nivel más bajo, con el WTI en torno a los $60 y el Brent por debajo de los $70.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
El presidente Trump dijo que no está buscando un cambio de régimen en Irán, y que solo quiere contener sus armas nucleares, un comentario que parece contradecir el creciente ritmo guerrerista. “No estamos buscando un cambio de régimen. Solo quiero dejar eso claro”, dijo durante una visita a Japón.
¿OTRA NOVEDAD?
A medida que aumentan las tensiones comerciales entre EEUU y China, el mercado petrolero está observando la ruta del súper tanquero Pacific Bravo, barco chino cargado con crudo iraní, para ver si se dirige a casa con su carga, en posible violación de las sanciones. El carguero fue documentado por TankerTrackers.com y KPLR.
¿ALGO MÁS?
La escasez de petróleo pesado debido a las interrupciones en Venezuela e Irán está recortando los beneficios de los refinadores que dependen de dichos aceites. El combustible de la Costa del Golfo, un subproducto del crudo pesado, hizo que los precios subieran a un máximo de seis meses. A medida que las refinerías aumentan la producción de gasolina, sus márgenes se están reduciendo.
¿QUÉ ESTÁ DICIENDO LA GENTE?
El Banco de la Reserva Federal de Dallas dijo que las compañías productoras de esquisto más pequeñas de EEUU están bajo presión para expandirse o ser adquiridas. Los perforadores más pequeños están perdiendo el acceso al capital y están bajo el escrutinio de los accionistas, dijo el jefe de la Fed de Dallas FT.
POR ÚLTIMO
S&P rebajó un poco la calificación de Schlumberger (SLB) a A+. También le dio a Halliburton (HAL) una perspectiva “Negativa”, por debajo de “Estable”. Ambas compañías de servicios petroleros están siendo afectadas negativamente por la desaceleración en la actividad de perforación en América del Norte.
LOS FONDOS CONTINÚAN LAS LIQUIDACIONES
LA NOTICIA
Los fondos de cobertura liquidaron más de sus posiciones alcistas del petróleo, ya que las preocupaciones sobre la salud de la economía mundial superaron las interrupciones del suministro en Europa y Oriente Medio.
DAME CONTEXTO
Los administradores de fondos han reducido su posición larga neta en un total de 64M de barriles en las últimas cuatro semanas, luego de haber aumentado en 609M de barriles durante las 15 semanas anteriores. Además, recortaron posiciones largas totales en 14M de barriles y posiciones cortas en 10M.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
Los fondos vendieron 13M de barriles de NYMEX e ICE WTI; 4M de barriles de Brent y 5M de barriles de gasolina; pero compraron 6M de barriles de combustible para calefacción y 12M de barriles de diésel. Los destilados medios, como el combustible para calefacción y el diésel, suelen ser los más expuestos al ciclo económico, ya que su uso se concentra en la carga, manufactura, minería y producción de petróleo y gas, así como en la agricultura.
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 983 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 797, cinco menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 186 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 1059 plataformas.
EN SÍNTESIS
En general, los gestores de fondos siguen siendo optimistas sobre las perspectivas de los precios del petróleo, aunque ese optimismo se ha visto afectado por la corriente de indicadores económicos peores de lo esperado en las últimas semanas.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Weatherford International PLC (WFT), empresa que proporciona servicios de construcción y terminación de pozos de petróleo y gas, perforación, y producción, planea solicitar protección por bancarrota para implementar un acuerdo de reestructuración que eliminará más de $5.800M en deuda.
PONME AL DÍA
De acuerdo con un comunicado de prensa del 10 de mayo, la compañía de servicios petroleros con sede en Houston, celebró un acuerdo de apoyo a la reestructuración con acreedores que poseen o controlan un 62% de los bonos senior no garantizados de la empresa.
ES MÁS
Para el período que terminó el 31 de marzo, la petrolera registró una pérdida de $481M, o 48 centavos por acción, en comparación con una pérdida de $245M, o 25 centavos, un año antes. Los ingresos cayeron un -5,4 por ciento a $1.350M.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Se espera que Weatherford tenga aproximadamente $500M en efectivo al final de 2019, y que esa cifra aumente a $750M y $1.180M a finales de 2020 y 2021, respectivamente.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
La petrolera ha estado buscando entre sus activos para reducir la deuda. A principios del año pasado, vendió activos de bombeo a presión a Schlumberger (SLB) por $430M. Además, completó la venta de plataformas de perforación en Argelia, Kuwait y Arabia Saudita por aproximadamente $288M.
¿QUÉ ESTÁ PENSANDO LA GENTE?
“A pesar de la dinámica de mercado desafiante que nuestra industria sigue enfrentando, creemos que nuestra estrategia de transformación está diseñada para mejorar nuestras capacidades de ejecución, reducir nuestra estructura de costos y crear eficiencia para permitirnos un mejor precio de nuestros productos y servicios, lo que posicionará a Weatherford hacia el éxito a largo plazo”, dijo Mark McCollum, presidente y CEO.
EN CONCRETO
La reestructuración de la deuda propuesta por Weatherford reduciría su carga de deuda en más del 70% y mejoraría dramáticamente sus indicadores crediticios. Sin embargo, los accionistas actuales serían prácticamente eliminados. Los inversionistas deben evitar los papeles de la petrolera hasta que se divulguen más detalles de su reestructuración.
OPINIÓN POPULAR: EL CONFLICTO COMERCIAL COMO EJE CENTRAL
CONCLUSIÓN: UNA FINA TENDENCIA A LA BAJA
Los precios del petróleo aún no logran encontrar una dirección clara, atrapados entre los cortes de suministros y los temores por una caída en la demanda producida por el actual conflicto comercial entre EEUU y China, que recientemente, ha pesado más en la cotización del crudo. Nuevo rango esperado es de $56 – $64.
