El sentimiento bajista domina los mercados del petróleo

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 808,1M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 2,8M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una disminución de 4,4M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 3,7M de barriles hasta llegar a 223,8M. Los analistas habían calculado una disminución de 1,9M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, subieron en 1,5M de barriles hasta los 126,8M. Se esperaba una caída de 322.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4,9M de barriles diarios (bpd), un alza de +14,9% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $77,43, lo que representa +3,6% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $75,81, un descenso de -1,7% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -6,8% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural estadounidense en el Henry Hub cayeron esta semana por debajo de los $2 por mmBtu, el nivel más bajo desde principios de mayo, perdiendo más del 55% de su valor en menos de un mes, debido al aumento de la producción de gas y a que agosto promete un tiempo más suave que en julio. ¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Los precios del petróleo continuaron cayendo, ignorando el creciente riesgo geopolítico en Medio Oriente y la posibilidad de una interrupción del suministro en Venezuela:

• La preocupación por la demanda mundial sigue impulsando el sentimiento bajista en los mercados petroleros.
• Por primera vez desde la oleada de ventas posterior a la reunión de la OPEP+, los futuros del Brent ICE cayeron por debajo de los $80 por barril, impulsados a la baja por la decepcionante demanda mundial, ya que las importaciones chinas en julio alcanzarán el nivel más bajo en dos años.
• El descenso podría ser algo exagerado teniendo en cuenta los riesgos geopolíticos al alza, con el recrudecimiento del conflicto entre Israel y Líbano durante el fin de semana y las elecciones de Venezuela, muy disputadas, que elevan el riesgo de operaciones en la nación latinoamericana.
• Los precios del crudo subieron ligeramente hoy, después de que EIA informara de una reducción de inventarios de 3,4M de barriles en la semana que finalizó el 26 de julio.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Las protestas han estallado en toda Venezuela después de que Nicolás Maduro dijo que ganó un tercer mandato de seis años en una votación muy disputada, y sin presentar las actas de los votos, aunque la administración Biden dijo que no está estudiando la cancelación retroactiva de las exenciones de sanciones existentes. ¿OTRA NOVEDAD? El Departamento de Energía de EEUU compró 4,65M de barriles de crudo para el emplazamiento Bayou Choctaw de la Reserva Estratégica de Petróleo a un precio medio de $76,92 por barril, con ExxonMobil ofreciendo la mayor cantidad y adjudicándose 3,9M de barriles. ¿ALGO MÁS? Siendo el peor superproductor de la OPEP+ en los últimos años, Iraq ha continuado, no obstante, su construcción de infraestructuras de crudo, añadiendo dos unidades de bombeo junto al campo petrolífero de Zubair y sumando 300.000 bpd de capacidad de exportación hasta unos 3,5M bpd. PARA NO PERDER DE VISTA Los ministros de Petróleo de la OPEP+ celebrarán el 1° de agosto una reunión en línea del Comité Ministerial Conjunto de Supervisión (CMCM), en la que revisarán los efectos de las decisiones tomadas hace dos meses, pero el mercado no espera cambios, solo discusiones internas. POR ÚLTIMO Las autoridades iraníes han incautado el petrolero Pearl G, con bandera de Togo, por transportar supuestamente 700.000 barriles de crudo de contrabando. Los datos de seguimiento indican que el buque ha pasado los últimos meses navegando entre Sharjah (EAU) y la costa iraquí.

LA NOTICIA Los inversores de cartera han empeorado las perspectivas de los precios del petróleo al no materializarse la gran reducción de inventarios prevista para el tercer trimestre. DAME CONTEXTO Los fondos de cobertura y otros gestores de dinero vendieron el equivalente a 103M de barriles en los seis principales contratos de futuros y opciones durante los siete días que finalizaron el 23 de julio. Las ventas combinadas de las tres últimas semanas habían ascendido a 144M de barriles, según registro. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Como resultado, los fondos habían recortado su posición neta a solo 380M de barriles desde un máximo reciente de 524M del 2 de julio. En la semana más reciente se registraron ventas generalizadas en Brent (-38M de barriles), NYMEX e ICE WTI (-31M), gasóleo europeo (-21M), gasolina estadounidense (-9M) y gasóleo estadounidense (-5M).

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 589 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 482, cinco más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 101 equipos operativos, dos menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 669 plataformas.

EN SÍNTESIS Las existencias estadounidenses de crudo y combustibles refinados como la gasolina y el gasóleo se han mantenido en las últimas semanas cerca de las medias estacionales a largo plazo:

• Los abundantes inventarios han minado parte del incipiente optimismo de los operadores y han provocado un retroceso de los precios al contado.
• Los fondos se mantienen neutrales o ligeramente bajistas respecto al crudo estadounidense, pero se han vuelto muy bajistas respecto al Brent y a todos los combustibles refinados.
• La esperada recuperación del sector manufacturero en Norteamérica, Europa y China ha perdido impulso desde principios de abril.

LA NOTICIA British Petroleum ($BP.L) anunció un beneficio neto mayor de lo esperado en el segundo trimestre y elevó su dividendo, a pesar de haber advertido previamente de una reducción significativa de los márgenes de refino. PONME AL DÍA La empresa registró un beneficio subyacente por costos de reposición, utilizado como indicador del beneficio neto, de $2.800M en el segundo trimestre. Esta cifra superó las expectativas de los analistas, que esperaban $2.600M. ES MÁS La empresa energética anunció que había aumentado su dividendo +10%, hasta 8 céntimos por acción, frente a 7,27 céntimos. También mantuvo el ritmo de su programa de recompra de acciones en $1.750M durante los próximos tres meses. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? BP dijo a principios de mes que la debilidad de los márgenes de refino y los menores resultados del comercio de petróleo probablemente mermarían los resultados de la empresa en el segundo trimestre hasta en $700M. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? La empresa confirmó una amortización de $1.500M, en parte debido a un plan para reducir las operaciones de refino en su planta de Gelsenkirchen, Alemania. POR ÚLTIMO "Estamos centrando nuestros esfuerzos en toda la empresa y reduciendo costos, al tiempo que impulsamos nuestro camino hacia 2025", declaró en un comunicado el CEO de BP, Murray Auchincloss. EN CONCRETO En lo que va de año, la cotización de BP ha bajado aproximadamente -1,5%. En comparación, las acciones de su rival británica Shell han subido casi +8% este año, mientras que las acciones de Exxon Mobil se han disparado más de +16%.

Los precios del crudo iniciaron la semana con una nueva caída, aunque hoy tuvieron una recuperación, superando el Brent la barrera de los $80. Esto último luego de la afirmación de Irán de que el líder político de Hamás, Ismail Haniyeh, fue asesinado, lo que reavivó las tensiones en Medio Oriente. Nuevo rango esperado es de $74 - $79.