Nuevos reportes trimestrales de Alibaba, Cisco, Deere, Home Depot y Walmart

LA NOTICIA En una nueva semana de reportes de ganancias del segundo trimestre de 2024, veremos cómo les fue a Alibaba Group Holding Ltd. ($BABA), Cisco Systems Inc. ($CSCO), Deere & Co. ($DE), Home Depot Inc. ($HD) y Walmart Inc. ($WMT). PONME AL DÍA Alibaba no cumplió las expectativas, ya que sigue enfrentándose a vientos en contra en su negocio principal de comercio electrónico, en medio de la creciente competencia y la cautela de los consumidores chinos:

• Los ingresos del gigante del comercio electrónico aumentaron +4% hasta 243.000M de yuanes ($34.000M), por debajo de las estimaciones de $34.700M. Su beneficio ajustado cayó -5% respecto al mismo periodo del año anterior, hasta 2,05 yuanes (28 céntimos) por acción, superando por poco las expectativas.
• Los ingresos aumentaron +4% interanual, mientras que los ingresos netos cayeron -29% interanual. Alibaba dijo que la caída de los ingresos netos se debió "principalmente a una disminución de los ingresos de las operaciones" y al "aumento del deterioro" de sus inversiones.
• Actualmente atraviesa una fase de transición en la que la empresa planea centrarse más en los comerciantes de terceros que venden a través de sus plataformas Taobao y Tmall en China, al tiempo que reduce la dependencia de su negocio de venta directa.
• A Wall Street le siguen gustando las acciones. Todos menos ocho de los 59 analistas que cubren Alibaba le han dado una calificación de Comprar, según FactSet, con un objetivo de precio de consenso de $103,83, lo que implica que las acciones pueden subir casi un tercio desde sus niveles actuales.

¿ENTONCES? Cisco recorta 7% de su plantilla y supera los beneficios e ingresos del trimestre:

• La empresa obtuvo beneficios de 87 centavos por acción, ajustados, por encima de los 85 centavos por acción esperados, e ingresos de $13.640M, que superaron las previsiones de $13.540M.
• Cisco informó en un comunicado de que está aplicando un plan de reestructuración que supondrá $1.000M de gastos antes de impuestos en sus resultados financieros y "le permitirá invertir en oportunidades clave de crecimiento e impulsar una mayor eficiencia en su negocio".
• La compañía dijo que entre $700M y $800M de los cargos se reconocerán en el trimestre actual, y el resto se hará efectivo en el transcurso del año fiscal 2025. Se trata de la segunda ronda de despidos, que en febrero anunció la eliminación del 5% de su plantilla, es decir, más de 4.000 puestos de trabajo. La empresa tenía 84.900 empleados a finales del año fiscal 2023, antes de los recortes iniciales.
• Cisco se encuentra inmersa en una larga racha de descensos, con una caída de las ventas por tercer trimestre consecutivo. El negocio principal de redes de la compañía, que incluye conmutadores y enrutadores, ha tendido a la baja desde que las grandes empresas comenzaron a trasladarse a la nube hace años. La empresa ha reforzado su negocio de software y valores para diversificarse y obtener más ingresos recurrentes por suscripciones.

¿OTRA NOVEDAD? Deere informa resultados mejores de lo esperado en el trimestre:

• La empresa anunció un beneficio por acción de $6,29 con ventas de equipos de $11.400M, superando las expectativas de $5,68 y ventas de $10.900M. A pesar de estos resultados, los beneficios y ventas han disminuido en comparación con el año anterior, en el que rondaron los $10,20 por acción, a partir de $14.300M en ventas.
• El mercado agrícola en general sigue siendo difícil. El descenso de los precios de las cosechas, impulsado por el aumento de los inventarios, ha reducido los ingresos de los agricultores, limitando su capacidad para adquirir nuevos equipos.
• Los analistas prevén un descenso continuado de la demanda de maquinaria agrícola, lo que podría provocar recortes de producción en Deere y otros fabricantes. Se prevé que el margen de beneficio operativo disminuya ligeramente hasta situarse en torno al 19% para el ejercicio fiscal 2024.
• De cara al futuro, se prevé que los ingresos netos de Deere en el ejercicio fiscal 2024 ronden los $7.000M, sin cambios respecto a las previsiones anteriores a pesar del difícil entorno.

¿QUÉ MÁS PASÓ? Home Depot redujo dos importantes previsiones financieras para todo el año, y advirtió de que el gasto de los consumidores se estaba ralentizando aún más de lo esperado:

• En el segundo trimestre, la empresa obtuvo beneficios ajustados de $4,67 por acción, con ventas de $43.200M. Los analistas esperaban beneficios ajustados de $4,53 por acción y ventas de $42.600M.
• Aunque las cifras de beneficios y ventas totales superaron las expectativas, las ventas comparables, o ventas en tiendas abiertas al menos un año, disminuyeron -3,3%, ya que las ventas en EEUU cayeron -3,6%.
• Jonathan Matuszewski, analista de Jefferies, dijo que la buena gestión de los costos ayudó a compensar el golpe de las ventas, y añadió que el trimestre dejó claro que los tipos de interés más altos y la incertidumbre macroeconómica presionaron el gasto este trimestre.
• Home Depot redujo sus previsiones de beneficios por acción para todo el año a un descenso de entre el 2% y 4% en comparación con el año anterior, tras haber esperado anteriormente un crecimiento de 1%. También redujo sus previsiones de ventas comparables a un descenso de entre el 3% y 4%, tras haber esperado anteriormente una caída del 1%.

POR ÚLTIMO Walmart no solo supera las expectativas, sino que también aliviavel temor a una larga desaceleración del gasto de los consumidores:

• La gran minorista registró beneficios ajustados de 67 céntimos por acción, con ventas de $169.300M en el trimestre, que superaron las expectativas de beneficios de 65 céntimos por acción y ventas de $168.600M.
• En EEUU, las ventas en las mismas tiendas crecieron +4,2% en comparación con el mismo trimestre del año anterior, superando las estimaciones del 3,6%. Citó el fuerte impulso de los pedidos en línea, que crecieron +22%, y se vieron impulsados por la recogida y las entregas en las tiendas.
• Walmart también elevó sus previsiones para 2025 y ahora espera que las ventas netas crezcan entre 3,75% y 4,75% en moneda constante, frente al 3%-4% anterior. La empresa prevé que el beneficio ajustado por acción oscile entre $2,35 y $2,43, por encima de los $2,23 y $2,37 anteriores.
• El tono optimista de Walmart se alinea con el informe de ventas minoristas de julio, más fuerte de lo esperado, pero contrasta con comentarios más cautelosos de otros ejecutivos minoristas, como Home Depot.

EN CONCRETO A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

De las cinco empresas que observamos para el reporte, solo Alibaba mostró resultados mixtos al no alcanzar los ingresos esperados, debido a una mayor competencia en China y consumidores más cautos. Por su parte, Home Depot superó las previsiones, pero advirtió una desaceleración en el gasto, mientras que Walmart mostró sólidos números trimestrales. Nos mantenemos atentos para traerles los mejores trades.