EN RESUMEN
- Diversos acontecimientos económicos podrían preparar el terreno para la llegada de un “Cisne Negro”.
- Aunque son fenómenos poco usuales, lo mejor es estar preparados.
- En Qué Bolsa tenemos varios trades defensivos en caso de alguna sorpresa.
TAN REALES COMO INUSUALES
LA NOTICIA
En finanzas y economía, un “Cisne Negro” es una anomalía estadística que representa un movimiento de varios sigmas o desviaciones estándar. Está caracterizado por ser una sorpresa negativa de gran magnitud e impacto para los participantes del mercado, que suele racionalizarse en retrospectiva. “Cisnes Blancos”, en cambio, vendrían a ejemplificar una anomalía desde un punto de vista positivo.
DAME CONTEXTO
El término de esta teoría fue acuñado por Nassim Taleb, al destacar lo poco común que es ver un “Cisne Negro” en la realidad.
¿ALGO MÁS?
En el siguiente cuadro podemos ver la distribución de movimientos de un sigma o más, lo que demuestra lo poco común que son:
EVENTOS QUE PODRÍAN PRECEDER LA LLEGADA DE UN “CISNE NEGRO”
LA NOTICIA
El banco Société Générale ha identificado los siguientes “Cisnes Negros”:
- Crecimiento global más bajo de lo normal: Afectaría a todo el mercado ante una menor previsión de ingresos de las empresas que cotizan en bolsa, además de la volatilidad agregada.
- Reevaluación apresurada de las expectativas de normalización de la Reserva Federal (FED): Si el mercado reacciona de manera apresurada a la normalización de la FED, veríamos un aumento en la volatilidad en los mercados, la cual es enemiga de estos.
- “Aterrizaje forzoso” de la economía china: China ha tenido un crecimiento económico muy alto durante las últimas dos décadas. Actualmente, el gobierno chino sigue prediciendo un crecimiento del PIB de 7% anualizado. De no concretarse estas proyecciones de crecimiento acelerado, podríamos ver al mercado reaccionar negativamente. Sobre todo, los mercados de los metales y materias primas
- Mayor incertidumbre acerca de la política monetaria europea: Cada vez que Mario Draghi toma el micrófono, los mercados tiemblan. Cualquier acción del Banco Central Europeo (BCE) crea inestabilidad en los mercados, por lo que cualquier acción del BCE que no sea apoyada por estos podría generar un “Cisne Negro”.
CONCLUSIÓN: SIEMPRE LISTOS ANTE POSIBLES TORMENTAS
A pesar de que los “Cisnes Negros” tienden a ser muy poco comunes, no podemos dejar de protegernos contra su posible llegada. Esta es una de las razones por la que tenemos PUTs defensivos del índice Standard and Poor’s 500 (SPX), así como estrategias listas para ejecutar en caso de crisis generadas en Asia o Europa, sorteando sectores claves. En una siguiente entrega de Nota del editor hablaremos de los “Cisnes Blancos” en los mercados.
