EN RESUMEN
- Suben los precios en el mercado.
- Fondos llevan posiciones de crudo a niveles prepandémicos.
- Analistas esperan un buen trimestre para Phillips 66.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
CAÍDA EN RESERVAS DE EEUU IMPULSAN LOS PRECIOS
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.092,3M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una caída de 8,2M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 8,5M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina subierno en 2M de barriles hasta llegar a 243M. Los analistas habían calculado un alza de 2,8M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 1M de barriles hasta los 136,2M. Se esperaba un crecimiento de 1,9M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,8M de barriles diarios (bpd), un aumento de +24,5% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $72,77, lo que representa +0,90% en comparación con el día martes.
El pasado lunes se había ubicado en $70,88, un descenso de –0,04% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha subido +8,9% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
Los futuros del gas natural se recuperaron el lunes por quinto día consecutivo, ya que el calor del verano, la recuperación de los niveles de gas natural licuado (GNL) y las presiones de suministro proporcionaron en conjunto un mayor soporte de precios:
- El contrato Nymex de julio se cerró en $3,352 /MMBtu, un aumento de 5,6 centavos por día. El de agosto subió 5,6 centavos a $3,367.
- La fuerte demanda meteorológica a corto plazo también impulsó los precios al contado, aumentando 26,5 centavos el promedio nacional de gas al contado de NGI hasta los $3,325.
- La rápida ganancia del mes siguió a un aumento de casi 15 centavos el viernes pasado, impulsado por la demanda climática y las preocupaciones asociadas con restricciones prolongadas en el sistema Texas Eastern Transmission Co. (Tetco).
- Bespoke Weather Services espera un “estado base general más cálido” durante las próximas dos semanas.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Los precios del petróleo subieron a principios de semana debido al creciente optimismo de la demanda. Hoy, la EIA mostró una importante baja en inventarios de EEUU, que sirvió para mantener el ritmo alcista:
- Los precios del crudo subieron después de que la EIA informara una extracción de 7,4M de barriles en los inventarios para la semana hasta el 11 de junio. En combustibles, la autoridad informó cambios mixtos en el inventario.
- “Los precios están realmente en un repunte positivo en junio, ya que la oferta y la demanda se están recuperando a una velocidad desigual”, dijo Louise Dickson de Rystad Energy.
- Los precios del petróleo subieron el lunes, con el índice de referencia de EEUU alcanzando un máximo de 32 meses y el Brent subiendo por encima de $73 por barril, ya que el mercado se está volviendo cada vez más optimista por la demanda, mientras que el retorno del crudo iraní parece más distante de lo que se pensaba inicialmente.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
S&P Global Platts Analytics espera que la demanda mundial de petróleo aumente en 8,2M bpd de mayo a agosto, a medida que las principales economías continúan recuperándose de la pandemia.
¿OTRA NOVEDAD?
RBC Capital Markets considera que la OPEP+ puede no tener suficiente capacidad de reserva para saciar el mercado el próximo año, y podría necesitarse más oferta de esquisto en EEUU:
- “En el caso de que EEUU se mantenga y no crezca el próximo año, las existencias mundiales podrían bajar casi 400M de barriles, desde la entrada hasta la salida en 2022”, escribió Michael Tran.
- “Dicho de otra manera, los saldos del mercado solo comienzan a alcanzar un estado de equilibrio si la producción estadounidense crece en 1,2M bpd el próximo año. Cualquier cosa por debajo de eso y los equilibrios permanecerán ajustados. Y esto se produce después de que prácticamente toda la capacidad disponible de la OPEP+ haya regresado al mercado ”.
¿ALGO MÁS?
La producción de petróleo en Nuevo México alcanzó un récord en marzo de 2021, con promedio de 1,16M bpd, y la producción de gas natural alcanzó los 6,19 Bcf/d. Los aumentos de marzo fueron los mayores incrementos mensuales registrados (aunque algunas de las ganancias provinieron de pozos reiniciados que cerraron durante los apagones de febrero). En 2020, la producción en la región aumentó en 133.000 bpd, o +15%.
PARA NO PERDER DE VISTA
Seis grandes petroleras compiten por asociarse con Qatar para desarrollar los campos de gas natural y los proyectos de GNL del país. La lista incluye a ExxonMobil (XOM), Royal Dutch Shell (RDS.A), Total Energies SE (TOT), ConocoPhillips (COP), Eni (E) y Chevron (CVX).
POR ÚLTIMO
Saudi Aramco regresó al mercado de deuda global para recaudar efectivo a pesar de los precios más altos del petróleo, obteniendo $6.000M en bonos islámicos. Aramco generó $18.300M en flujo de caja libre en el 1T21, poco menos que los $18.750M en dividendos que desembolsó.
FONDOS MANTIENEN EL OPTIMISMO
LA NOTICIA
La semana pasada, los fondos de cobertura impulsaron su posición en el petróleo a niveles previos a la pandemia, alentados por las señales de una economía global en rápida recuperación y la continua moderación de la producción en el esquisto de EEUU.
DAME CONTEXTO
Los administradores de dinero compraron el equivalente a 52M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes en la semana que terminó el 8 de junio. La posición neta subió a 919M de barriles, la más alta desde enero de 2020, antes de que la pandemia se afianzara, y antes de octubre de 2018, cuando se intensificó la guerra comercial entre EEUU y China.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
Los gestores de cartera fueron grandes compradores de NYMEX e ICE WTI (+28M de barriles) y Brent (+23M), y pequeños compradores de gasóleo europeo (+4M), pero vendedores de diésel estadounidense (-1M) y gasolina (-2M).
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 461 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 365, seis más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 96 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 279 plataformas.
EN SÍNTESIS
En términos reales, los precios del crudo se encuentran en la mitad superior de la distribución de las últimas décadas, lo que indica la necesidad urgente de más producción para estabilizar los inventarios mundiales y evitar el sobrecalentamiento del mercado. Es probable que los precios sigan subiendo hasta que obtengan una respuesta de producción en la OPEP+; o Irán (con el fin esperado de las sanciones), o de los productores de esquisto de EEUU o algún otro no perteneciente a la OPEP.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Está previsto que Phillips 66 (PSX) emita su próximo informe de resultados el viernes 30 de julio y los analistas esperan que sus números mejoren en relación a 2020.
PONME AL DÍA
Los analistas esperan que la empresa de refinación registre ventas de $20.530M para el 2T21, según Zacks Investment Research. La estimación de ventas más baja es de $18.520M y la más alta es de $22.540M. La empresa reportó ventas de $11.180M durante el mismo trimestre del año pasado, lo que sugeriría una tasa de crecimiento anual positiva del 83,6%.
ES MÁS
Phillips 66 publicó sus resultados de ganancias del 1T21 el 29 de abril. La compañía reportó ganancias por acción de $1,16, superando la estimación de $0,24; y tuvo ingresos de $21.930M, que superaron ampliamente las expectativas de $16.570M. Tuvo rendimiento negativo sobre el capital del 6,12% y margen neto negativo del 3,22%. Durante el mismo período de 2020, obtuvo ganancias por acción de $1,02.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Para 2022, los analistas anticipan que la empresa reportará ventas de $92.290M, con estimaciones que van desde $91.490M a $93.100M.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
El miércoles pasado, Citigroup aumentó el precio objetivo de Phillips 66 de $91 a $126 en un informe de investigación emitido a clientes e inversores, lo que representaría un alza del 36,13% del precio actual. Además, le otorgó a las acciones de la empresa de refinación una calificación de “compra”.
POR ÚLTIMO
Cinco analistas de investigación han calificado las acciones como “retención”, mientras que 14 le han otorgado “compra”.
EN CONCRETO
Phillips 66 registró un primer trimestre débil por los problemas en la demanda y el impacto negativo de las tormentas invernales en Texas. Sin embargo, la situación general está mejorando con una demanda que está en proceso de recuperación de los efectos desastrosos del COVID-19.
OPINIÓN POPULAR: SOLIDEZ EN LA DEMANDA
CONCLUSIÓN: PRECIOS EN NUEVOS MÁXIMOS
Los precios del petróleo vuelven a subir a máximos de más de dos años debido al optimismo sobre la recuperación de la demanda y las dudas de que EEUU se reincorpore al acuerdo nuclear con Irán antes de las elecciones presidenciales de ese país. Los analistas creen que si los precios suben demasiado podría haber una destrucción de la demanda. Nuevo rango esperado es de $69 – $72.
