EN RESUMEN
- La extensión de los recortes OPEP+ no sostienen los precios del crudo.
- Los fondos de cobertura cubren posiciones bajistas.
- Analistas recomiendan Marathon Petroleum Corp.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
EL MERCADO NO SE DEJA IMPRESIONAR
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.113,3M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una disminución de 1,1M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un descenso de 5M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina bajaron en 1,6M barriles hasta llegar a 230,6M. Los analistas habían calculado una baja de 387.000 barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 1,4M de barriles hasta los 126,8M. Se esperaba una caída de 1,7M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 2,9M de barriles diarios (bpd), una baja de –20,6% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $56,42, lo que representa un +0,3% en comparación con el día martes.
El pasado lunes se había ubicado en $59,09, una baja de –0,1% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha subido +5,6% en los últimos 30 días.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Los precios del petróleo subieron durante el fin de semana con noticias de que EEUU y China reanudarían las negociaciones comerciales, suspendiendo una escalada en los aranceles, al menos por ahora. Por otra parte, la OPEP+ también acordó extender los recortes de producción. Sin embargo, los mercados no se impresionaron el martes y retrocedieron en las primeras operaciones debido a los temores de la demanda. Veamos:
- La OPEP+ acordó extender los recortes de producción, esta vez por nueve meses, impulsando el acuerdo de 1,2M bpd hasta el final del primer trimestre de 2020.
- Algunos miembros se opusieron a lo que en gran parte se ha convertido en un proceso de toma de decisiones solo entre Arabia Saudita y Rusia.
- La organización también acordó poder continuar cooperando más allá del acuerdo de nueve meses.
- El secretario general de la OPEP dijo que la cooperación con los países seleccionados que no pertenecen a ella podría durar “una eternidad”.
- Arabia Saudita dijo que mediría su éxito contra un objetivo de inventario, utilizando el promedio de 2010-2014 en lugar del promedio de los últimos cinco años. Un objetivo ambicioso que intentará drenar los inventarios globales a un nivel inferior.
¿ALGO MÁS?
La producción de petróleo de Rusia se ha mantenido por debajo de su límite como parte del acuerdo de la OPEP+, en gran parte debido a los efectos persistentes de la crisis de contaminación del oleoducto de Druzhba. En junio, Rusia promedió 11,155M bpd, cerca de 35.000 bpd por debajo de su límite acordado.
¿QUÉ ESTÁ DICIENDO LA GENTE?
Los recortes acordados en la OPEP+ solo han otorgado más espacio para el esquisto, pero los principales funcionarios de la organización confían en la estrategia. “No tengo ninguna duda en mi mente de que la lutita de EEUU alcanzará su punto máximo, se estabilizará y luego disminuirá como cualquier otra cuenca en la historia”, dijo el ministro de petróleo de Arabia Saudita, Khalid Al-Falih, en Viena.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
A medida que los conductores salen a las carreteras este 4 de Julio en cifras récord, los precios de la gasolina vendrían a ser menores en la mayoría de los lugares de lo que eran el año pasado, incluso con el cierre de una importante refinería y nuevos impuestos al precio en 13 estados. El costo de un galón debería ser alrededor de 10 centavos más bajo a nivel nacional, en comparación con el feriado de 2018.
¿OTRA NOVEDAD?
Los precios que las compañías de servicios petroleros cobran por sus equipos han caído al nivel más bajo desde 2016 en medio de un exceso de suministro. Schlumberger (SLB) y Halliburton (HAL) han visto cómo sus acciones pierden un 65% desde que los precios del petróleo comenzaron a caer en 2014. Ambas acciones han bajado casi la mitad con respecto al año anterior.
PARA NO PERDER DE VISTA
Saudi Aramco está comenzando a reiniciar los preparativos para una OPI, luego de dejar de lado la idea hace meses. Aramco mantuvo conversaciones preliminares con los bancos, pero el trabajo podría reanudarse a finales de este año, dijo Bloomberg.
POR ÚLTIMO
Dos trabajadores murieron el domingo durante un ejercicio de entrenamiento en la plataforma Auger de Royal Dutch Shell (RDS.A), en el Golfo de México. Una investigación federal está en curso.
LOS FONDOS CUBREN POSICIONES
LA NOTICIA
Los fondos de cobertura han comenzado a cubrir algunas de las posiciones cortas bajistas en el petróleo que establecieron desde finales de abril, en medio de los hechos actuales: la posible tregua comercial entre EEUU y China; las amenazas al tráfico petrolero en Medio Oriente; y las indicaciones de la OPEP+ fde extender recortes de producción hasta finales de 2019.
DAME CONTEXTO
Los administradores de fondos aumentaron su posición neta en los seis principales contratos de futuros y opciones de petróleo en 19M de barriles en la semana hasta el 25 de junio. El aumento de la semana pasada fue el primero, después de que redujeran su posición neta larga combinada en 389M de barriles durante las ocho semanas anteriores, un cambio significativo.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
Los fondos continuaron vendiendo Brent (-17M de barriles), pero fueron compradores netos de NYMEX + ICE WTI (+11M), gasolina estadounidense (+11M), combustible para calefacción estadounidense (+11M) y diésel europeo (+3M). Los precios de los futuros de crudo de EEUU de referencia han aumentado en casi $8,70 por barril (+17%) desde que tocaron un mínimo reciente el 12 de junio.
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 983 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 797, cinco menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 186 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 1059 plataformas.
EN SÍNTESIS
La perspectiva fundamental no ha cambiado. El crecimiento global se está desacelerando, lo que afectará el consumo de petróleo, mientras que la OPEP+ está tratando de estabilizar los precios al extender los límites de producción por un período adicional de 6 a 9 meses.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Marathon Petroleum Corp. (MPC) presentará su reporte trimestral del 2T19 el jueves 1° de agosto.
PONME AL DÍA
Los analistas estiman que los ingresos del trimestre actual de la empresa petrolera aumentarán en casi un +37,8% para alcanzar los $30.930M, según el consenso de Zacks. Además, se espera que los ingresos de la empresa para todo el año aumenten en más del +18,97%, de $97.100M a un notable $115.530M.
ES MÁS
Se espera que Marathon Petroleum vea cómo aumentan sus ganancias ajustadas en aproximadamente un –28,63% para alcanzar los $1,62 por acción. Para el año fiscal, se proyecta que las ganancias aumentarán en aproximadamente un –32,3% para alcanzar los $4,59 por acción.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Según Reuters, de 17 analistas que siguen a la empresa, 16 de ellos la calificaron de “compra”, mientras que ninguno de ellos aconsejó que los inversionistas debieran desistir de comprar las acciones o venderlas si ya las poseen.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Para 2020, los analistas esperan que las ganancias de Marathon Petroleum Corp. aumenten un +72%.
EN CONCRETO
Se prevé que las ganancias de la empresa aumenten debido a su modelo integrado de ganancias y también, por las sinergias anticipadas de la adquisición de Andeavor. Además, las actividades de capital de la compañía en los segmentos de refinación y midstream podrían impulsar aún más el crecimiento.
OPINIÓN POPULAR: LOS RECORTES NO INCIDEN EN EL PRECIO
CONCLUSIÓN: SE MANTIENEN LOS TEMORES DE LA DEMANDA
A pesar de la extensión de los recortes anunciados por la OPEP+ y la reanudación de las negociaciones entre EEUU y China que beneficiaron la cotización del petróleo, el temor sobre la demanda de crudo sigue presente en el mercado y tuvo un impacto mayor sobre el precio. Nuevo rango esperado es de $56 – $60.
