Nuevos reportes trimestrales de Foot Locker, Home Depot, Kohl’s, Lowe’s, Macy’s y Target

EN RESUMEN

• Target brilla en el comercio minorista.
• Foot Locker y Lowe's cumplen con los pronósticos.
• Home Depot decepciona.

SEIS EMPRESAS, SEIS REPORTES

LA NOTICIA
Una nueva semana de reportes de ingresos para el tercer trimestre de 2019. Veremos cómo les fue a Foot Locker Inc. (FL); Home Depot Inc. (HD); Kohl's Corp. (KSS); Lowe's Companies Inc. (LOW); Macy's Inc. (M) y Target Corp. (TGT).

PONME AL DÍA
Foot Locker registró ganancias del tercer trimestre mejores a las esperadas, ya que las ventas en la misma tienda superaron las previsiones de los analistas:

• La empresa dijo que las ganancias fueron de $1,13 por acción, un centavo menos respecto al mismo período del año pasado, pero cinco centavos por encima del pronóstico. Los ingresos aumentaron +3,9% a $1.932M, apenas por debajo de las estimaciones de $1.940M.
• Las ventas en la misma tienda aumentaron +5,7%, un punto porcentual sobre el pronóstico. Nike, que aporta alrededor del 70% de los ingresos de Foot Locker, dijo que sus ventas en los tres meses que terminaron en agosto aumentaron +7% a $10.700M sobre una base neutral de divisas.
• Para el trimestre, la tasa de margen bruto aumentó a +32,1% desde 31,6% hace un año. La tasa de gastos generales y administrativos mejoró 10 puntos básicos. Durante este lapso, la compañía abrió 11 nuevas tiendas, remodeló o reubicó 34 tiendas y cerró 25 tiendas.
• “Estamos satisfechos con nuestro desempeño en el trimestre, que refleja el éxito de nuestro enfoque estratégico en construir conexiones aún más profundas con nuestros clientes y fortalecer aún más las relaciones con nuestros proveedores”, dijo el CEO Richard Johnson.

¿ENTONCES?
Las acciones de Home Depot cayeron –5% el pasado martes después de que la compañía dijera que tomaría más tiempo para que sus inversiones sean productivas:

• Home Depot dijo que el ingreso neto cayó a $2.800M, o $2,53 por acción, de $2.900M, o $2,51 por acción, un año antes. Los analistas esperaban que la compañía generara $2,52 por acción. Las ventas aumentaron +3,5% a $27.220M, apenas por debajo de las estimaciones de $27.530M.
• Las ventas en tiendas estadounidenses abiertas al menos 12 meses aumentaron +3,8%, por debajo de los 4,7% esperados. Su boleto de cliente promedio fue de $66,36, que fue más alto de lo que vio en el trimestre del año anterior. Las ventas por pie cuadrado también aumentaron a $449,17 respecto al mismo período hace un año.
• Para el año fiscal, redujo su pronóstico de ventas a un crecimiento de 1,8%, por debajo de una estimación previa de 2,3%. La compañía también redujo su estimación de ventas en la misma tienda para el año fiscal, a un aumento del 3,5%. Anteriormente, pronosticaba un crecimiento del 4%.
• “Como se esperaba durante el tercer trimestre, vimos un aumento en los costos derivados de los aranceles”, dijo Ted Decker, vicepresidente ejecutivo de comercialización. “Nuestros equipos de comerciantes, finanzas y análisis de datos están haciendo un trabajo increíble para mitigar los impactos en los costos”. Los precios de la madera, que habían afectado su desempeño en el segundo trimestre, continuaron deprimidos en comparación con el año pasado.

¿OTRA NOVEDAD?
Las acciones de Kohl's cayeron más del 16% el pasado martes después de que el minorista redujera su perspectiva de ganancias para el año, y que las ganancias y ventas trimestrales no cumplieran con las estimaciones:

• El ingreso neto cayó a $123M, o 78 centavos por acción, en comparación con $161M, o 98 centavos por acción, un año antes. Excluyendo artículos únicos, Kohl's ganó 74 centavos por acción, por debajo de las expectativas de 86 centavos. 
• Las ventas netas cayeron a $4.360M de $4.370M un año antes, por debajo de las expectativas de $4.400M. Las ventas en la misma tienda y desde su sitio web aumentaron +0,4%, por debajo del crecimiento esperado de 0,8%. 
• Kohl's dijo que espera ganar entre $4,75 y $4,95 por acción para el año fiscal 2019, en comparación con un rango anterior de $5,15 y $5,45. Los analistas esperaban $5,19 por acción. Las acciones han caído aproximadamente –12% este año. La cadena de tiendas por departamento tiene una capitalización de mercado de $9.300M.
• El minorista echó la culpa a un “entorno promocional cada vez más competitivo” y a un clima más cálido al comienzo de la temporada de otoño. Dijo que el negocio de sus mujeres fue el más débil durante el trimestre, por debajo del rendimiento de todos los demás segmentos.

¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Lowe’s informó el miércoles ganancias trimestrales que superaron las expectativas de los analistas y elevaron su pronóstico para el año, incluso cuando los ingresos no alcanzaron las proyecciones:

• Lowe’s dijo que el ingreso neto creció a $1.050M, o $1,36 por acción, de $629M, o 78 centavos por acción, un año antes. Excluyendo el costo de reestructurar sus operaciones en Canadá, la compañía ganó $1,41 por acción, superando las estimaciones de $1,35 por acción. Las ventas estuvieron en $17.390M, apenas por debajo de las estimaciones de los analistas de $17.680M.
• Las ventas consolidadas en la misma tienda, que fueron arrastradas por el débil desempeño en Canadá, crecieron +2,2% en el trimestre. Los analistas esperaban un aumento del 3,1%. Las ventas en tiendas estadounidenses abiertas al menos 12 meses aumentaron +3%.
• En el trimestre, la compañía tomó medidas para reestructurar sus operaciones en Canadá, actualizar su negocio de comercio electrónico y continuar centrándose en el contratista o cliente profesional. En su negocio canadiense, la compañía indicó que planea cerrar 34 tiendas en el cuarto trimestre. 
• “Estamos satisfechos con el rendimiento de nuestras tiendas de mejoras para el hogar en EEUU, que refleja un sólido contexto macroeconómico y un progreso continuo en nuestra transformación impulsada por las inversiones en la experiencia del cliente, el rendimiento mejorado de la categoría de mercancías y el crecimiento continuo de nuestro negocio Pro”, dijo su CEO, Marvin Ellison. Lowe’s espera ganar $5,63 a $5,70 por acción en el año fiscal, en comparación con una estimación previa de $5,67 por acción.

¿QUÉ MÁS PASÓ?
Macy's informó el jueves su primer descenso en las ventas en la misma tienda en dos años, culpando a un clima más cálido y al tráfico débil en algunos centros comerciales:

• El ingreso neto durante el trimestre cayó a $2M, o un centavo por acción, de $62M, o 20 centavos, un año antes. Excluyendo ítems únicos, Macy's ganó siete centavos por acción, mejor que el consenso de equilibrio en encuesta de analistas de Refinitiv. Las ventas netas cayeron a $5.170M de $5.400M un año antes, y sin cumplir las expectativas de $5.320M.
• Las ventas en línea y en las tiendas con licencia y propiedad de Macy's abiertas durante al menos 12 meses cayeron –3,5%, peor que la disminución del 1% que los analistas esperaban. La empresa tenía siete trimestres consecutivos de mejores ganancias de ventas en la misma tienda a lo esperado.
• En el trimestre, las fuertes rebajas utilizadas durante la temporada de primavera para liquidar mercancías no vendidas pesaron en las ganancias. Y los inventarios acumulados, fueron un desafío central, aunque Macy's pudo eliminar parte de exceso de inventario.
• Las acciones de Macy's, al cierre del mercado, han caido casi –50% este año, mientras que el ETF minorista de S&P (XRT) subió aproximadamente +6,5%. La empresa tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $4.600M.

POR ÚLTIMO
Las ganancias y ventas de Target superaron las estimaciones de los analistas, marcando un punto brillante en el comercio minorista después de los débiles informes de otras cadenas de tiendas:

• El ingreso neto durante el período fue de $714M millones, o $1,39 por acción, en comparación con $622M, o $1,17 por acción hace un año. Excluyendo artículos únicos, Target ganó $1,36 por acción, superando las expectativas de $1,19.
• Los ingresos totales crecieron +4,7% durante el trimestre a $18.670M de $17.820M el año anterior, superando también las expectativas de $18.490M. Las ventas en las tiendas abiertas durante al menos 12 meses y en línea aumentaron +4,5%, un crecimiento mejor del esperado del 3,6%.
• Target dijo que las ventas digitales aumentaron +31%, con sus opciones de entrega en el mismo día, que incluyen comprar en línea, recoger en la tienda y recoger en la acera, lo que representa el 80% del crecimiento de las ventas digitales. Además, el tráfico durante el tercer trimestre subió +3,1%; y el monto promedio de transacción creció +1,4%.
• La empresa dijo que esperaba gastar $50M más en la nómina durante el cuarto trimestre de lo que hizo un año antes, con el fin de ofrecer más horas extras y aumentar el número de trabajadores en las tiendas en las horas más ocupadas de esta temporada de vacaciones. “2018 fue la fiesta más exitosa de Target en más de una década”, según su CEO, Brian Cornell.

EN CONCRETO
Los resultados para el trimestre fueron mixtos para las seis empresas.

CONCLUSIÓN: RESULTADOS MIXTOS

En líneas generales, resalta Target que cumplió con todas las expectativas y sigue fuerte en el sector. Foot Locker y Lowe's, superaron las proyecciones del mercado y tuvieron un buen trimestre. Por otra parte, Home Depot, Kohl's y Macy's estuvieron por debajo de las proyecciones. Todo el sector de los grandes almacenes ha estado bajo presión este año, a medida que más marcas se alejan de los canales mayoristas y de los centros comerciales, y tratan de vender sus productos directamente a los clientes. Los mantendremos informados de posibles trades.