EN RESUMEN
- Incautaciones de tanqueros en el Medio Oriente.
- Los fondos de cobertura agregan nuevas posiciones.
- Se acerca el reporte trimestral de Petrobras.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
TENSIÓN GEOPOLÍTICA AGUANTA LOS PRECIOS
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.089,9M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una disminución de 10,8M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un descenso de 10,9M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina baharon en 200.000 barriles hasta llegar a 232,5M. Los analistas habían calculado una subida de 4,4M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 600.000 barriles hasta los 136,8M. Se esperaba un aumento de 1,4M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,2M de barriles diarios (bpd), una baja de -23% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $57,02, lo que representa +0,44% en comparación con el día martes.
El pasado lunes se había ubicado en $56,22, un aumento de 0,8% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha bajado -1,9% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
Se espera que los precios del gas natural promedien solo $2,37 / MMBtu este verano, según la EIA, que sería el promedio de verano más bajo desde 1998. La agencia dijo que el clima templado al comienzo del verano llevó a una acumulación más alta de lo esperado en inventarios, y que el crecimiento de la producción continúa elevándose a nuevos máximos históricos. Sin embargo, espera que disminuya a fines de año, lo que ayudará a que los precios suban a $2,77 / MMBtu en 2020.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Los precios del petróleo han subido un poco ante la tensión en el Medio Oriente, pero los temores de un exceso de oferta hicieron contrapeso. Veamos más de cerca:
- Las incautaciones de tanqueros entre el Reino Unido e Irán han aumentado la tensión, pero a diferencia del mes pasado, lucen pocas las posibilidades de una confrontación militar.
- La tensión en el Golfo Pérsico sigue siendo elevada, pero los precios del petróleo apenas se han movido, sobre todo debido a los amplios suministros mundiales de petróleo.
- “Hasta ahora, la respuesta de los precios del petróleo a la captura de un petrolero británico por parte de las fuerzas iraníes armadas cerca del Estrecho de Ormuz ha sido sorprendentemente silenciada. Parece que la mayoría de los participantes del mercado están convencidos de que no habrá un conflicto abierto entre Occidente e Irán”, dijo Commerzbank.
- “Los costos de envío y seguro ya han aumentado y el último evento se sumará a eso. Las refinerías asiáticas están más nerviosas, ahora en la búsqueda de suministros alternativos de petróleo y los buques buscarán rutas alternativas donde sea posible, lo que aumentará los costos”, dijo Amrita Sen de Energy Aspects a FT.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Venezuela, el país con las reservas de petróleo más grandes del mundo, podría bombear hasta menos de 500.000 bpd el próximo año en medio de la crisis económica y política, según IHS Markit. El análisis indicó que la industria petrolera venezolana se ha deteriorado tanto desde 2014 que cualquier recuperación tardaría mucho tiempo en llegar.
¿OTRA NOVEDAD?
El crudo WTI en Houston cayó a su nivel más bajo en casi un año, luego de que nuevos poliductos entraran en circulación. Las nuevas líneas, propiedad de Epic Crude Pipeline LLC y Plains All American Partners LP (PAA), comenzaron a llenarse en los últimos días. La nueva oferta alivia los cuellos de botella y hace que los precios de la región bajen.
¿ALGO MÁS?
Halliburton (HAL) está reduciendo su fuerza laboral y dejando de lado los equipos de fracking en medio de una desaceleración en la industria del esquisto de EEUU. El gigante de servicios petroleros dijo que sus ingresos cayeron un –13% en el 2T19, y decidió reducir su fuerza laboral de América del Norte en 8%. El precio de las acciones subió +9%, al parecer los accionistas se mostraron alentados por las medidas de reducción de costos.
PARA NO PERDER DE VISTA
El campo petrolero más grande de Libia se desconectó brevemente a fines de la semana pasada, pero se reinició rápidamente. Si Libia logra llevar la producción a sus números habituales línea y mantenerla, el aumento exacerbará el exceso global. Sin embargo, todo eso depende en gran medida de una resolución a la guerra civil.
POR ÚLTIMO
La reciente baja en los precios del gas en Europa, ayudada por un exceso de gas natural licuado (GNL), está acelerando la caída del carbón. Su uso en Italia, Francia, Alemania, España, Portugal y el Reino Unido disminuyó un –40% en el segundo trimestre, año tras año.
FONDOS SUMAN NUEVAS POSICIONES
LA NOTICIA
La semana pasada, los fondos de cobertura compraron petróleo a la tasa más rápida durante casi un año, ya que las crecientes tensiones en el Medio Oriente y las esperanzas de un recorte en las tasas de interés de EEUU superaron las preocupaciones sobre la reducción del crecimiento mundial.
DAME CONTEXTO
Los administradores de dinero compraron el equivalente a 84M de barriles en los seis contratos de futuros más importantes en la semana al 16 de julio, el mayor incremento semanal desde agosto de 2018. Además, fueron compradores de crudo Brent (+36M de barriles), NYMEX e ICE WTI (+29M), gasolina estadounidense (+6M), combustible para calefacción estadounidense (+2M) y diésel europeo (+11M).
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
Los gestores han comprado 125M de barriles y combustibles en las últimas cuatro semanas, luego de vender 389M durante las ocho semanas anteriores, según registros de cambio. Los fondos permanecen cautelosos con respecto a las perspectivas de los precios, con posiciones largas netas que totalizan solo 647M de barriles, una caída desde los máximos recientes de 911M a fines de abril y 1.099M en septiembre de 2018.
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 954 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 779, cinco menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 174 equipos operativos, dos más que hace siete días. Hace un año estaban activas 1046 plataformas.
EN SÍNTESIS
Por ahora, la mayoría de los administradores de fondos parecen haber llegado a la conclusión de que el balance de riesgos se ha desplazado firmemente hacia arriba.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Se aproxima el reporte de ganancias de Petrobras (PBR) del segundo trimestre de 2019. ¿Qué esperan los analistas?
PONME AL DÍA
Actualmente, la petrolera brasilera tiene una calificación de “buy”, según encuestas realizadas por Zacks a siete firmas de corredores de bolsa. Además, esperan que las acciones alcancen los $19,5 este año, y ganancias por acción de $0,4, en su próximo informe trimestral del 2 de agosto.
ES MÁS
Petrobras actualmente tiene una calificación de 2,07, según Zacks. Este número, basado en encuestas, usa una escala de uno a cinco en la que convierten las recomendaciones de “buy”, “sell”, “hold” en una calificación promedio. Un número bajo en el rango de 1-2 indica compra; 3 representa retención y 4-5, clasificación de venta.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Petrobras registró ganancias trimestrales de $0,16, en comparación con las estimaciones de $0,39. Las ganancias finales por acción de 12 meses de la acción ascienden a $1,18.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Durante las últimas 52 semanas, la acción ha alcanzado un precio alto de $17,63 y uno bajo de $10,22. Además, la acción se ha movido un +4,03% en las últimas 12 semanas y un 22,91% en lo que va del año.
PARA NO PERDER DE VISTA
Petrobras apunta a centrarse en megaproyectos en aguas profundas que sustentan el crecimiento de la producción de Brasil, bajo una estrategia de “despalancamiento”, para vender con rapidez una parte de sus refinerías, acciones de la distribución y operaciones:
- Venderá sus 88 estaciones de servicio en Uruguay, por las que espera obtener entre $32M y $40M. También dejará la concesión del gas por poliducto en dicho país.
- En Argentina, concretó la operación de venta de 250 estaciones a la empresa Trafigura bajo la marca “Puma Energy”, lo cual le reportó $90M.
- La empresa busca recaudar casi $2.000M por la venta del 25% de participación de sus estaciones en Brasil.
EN CONCRETO
Petrobras pasó por años de vientos en contra, pero comenzó a recuperarse; se desprende de activos, asigna fondos para el pago de la deuda y actividades más lucrativas.
OPINIÓN POPULAR: EL MEDIO ORIENTE FRENA LOS TEMORES DE LA DEMANDA
CONCLUSIÓN: TENSIONES MANTIENEN LOS PRECIOS
Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente se mantienen, y han sido el conductor en el movimiento de los precios del petróleo los últimos días. Sin embargo, el movimiento ha sido poco por el contrapeso generado por los temores de un exceso de oferta. Nuevo rango esperado es de $54 – $61.
