Los precios del petróleo siguen en caída

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 799,1M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 1,1M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 2,7M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 2,3M de barriles hasta llegar a 221,6M. Los analistas habían calculado una baja de 513.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, subieron en 2,3M de barriles hasta los 125M. Se esperaba un incremento de 191.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,3M de barriles diarios (bpd), una baja de -12% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $67,29, lo que representa +2,34% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $68,71, un aumento de +1,5% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -15,9% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Mientras que los futuros del gas natural de octubre cotizan entre niveles de soporte técnico, el diferencial marzo-abril se ha estrechado a principios de la temporada de otoño, lo que indica una menor preocupación por los niveles adecuados de almacenamiento de invierno:

• «Octubre sigue inmerso en una formación de canal horizontal entre $1,99 y $2,42 /MMBtu y los indicadores clásicos de sobrecompra/sobreventa son neutros», dijo Patrick Rau, vicepresidente senior de Investigación y Análisis del IGN.
• El lunes, el contrato del mes inmediato del Nymex se situó por debajo de su media móvil de 20 días de $2,230 y cayó 10,5 centavos día/día a $2,170. En las operaciones de ayer, el contrato superó esa media móvil y cotizó en torno a los $2,243.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Ni siquiera la formación de un huracán en el Golfo de México pudo frenar la caída de los precios del petróleo, con el Brent ICE por debajo de los $70 por barril y marcando el nivel más bajo desde finales de 2021:

• Desafiando el aplazamiento de los aumentos de la producción por parte de la OPEP+ y el embargo de petróleo a Libia, los precios siguen bajando por el temor a un exceso de oferta y unas perspectivas chinas cada vez más débiles.
• Los precios del crudo bajaron hoy después de que la EIA informara de una acumulación de inventarios estimada en 800.000 barriles para la semana hasta el 6 de septiembre.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? La petrolera británica Shell ($SHEL) ha interrumpido las operaciones de perforación en sus plataformas marinas Perdido y Whale en el Golfo de México, debido a que la tormenta tropical Francine, la sexta tormenta con nombre de la temporada de huracanes de 2024, se dirige hacia Texas. ¿OTRA NOVEDAD? En medio de la caída de los precios del petróleo, la OPEP recortó su previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo tanto en 2024 como en 2025, revisando la previsión de este año a unos todavía muy ambiciosos 2,03M bpd, mientras que redujo ligeramente la cifra del próximo año a 1,74M bpd. ¿ALGO MÁS? La compañía petrolera húngara MOL dijo que llegó a un acuerdo para garantizar el suministro continuo de petróleo ruso a través del oleoducto Druzhba que transita por Ucrania, cambiando el punto de entrega de su propia frontera a la frontera entre Bielorrusia y Ucrania. PARA NO PERDER DE VISTA Tras haber comprado 2,5M de barriles de crudo estadounidense el mes pasado para su entrega a Bryan Mound en enero-marzo, el Departamento de Energía de EEUU compró otros 3,4M de barriles que se entregarán al mismo tiempo, impulsando el ritmo de reposición del SPR. POR ÚLTIMO Dos directores independientes han renunciado a la junta del productor de petróleo colombiano Ecopetrol ($EC), insatisfechos con la decisión de la compañía de no tomar una participación del 30% en CrownRock Energy como parte de la adquisición de $12.000M de Occidental Petroleum ($OXY).

LA NOTICIA La semana pasada, los inversores mantuvieron una posición bajista récord en el petróleo, anticipando que el crecimiento del consumo seguiría siendo moderado debido a la debilidad del sector manufacturero en las principales economías industriales. Los fondos de cobertura y otros gestores vendieron el equivalente a 117M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes durante los siete días que finalizaron el 3 de septiembre. DAME CONTEXTO La posición combinada se redujo a solo 93M de barriles, la más baja desde hace al menos una década, según los informes presentados a ICE Futures Europe y a la Commodity Futures Trading Commission estadounidense. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Los gestores de fondos fueron vendedores en todos los sectores, incluidos NYMEX e ICE WTI (-66M de barriles), Brent (-38M), gasóleo europeo (-9M), gasóleo estadounidense (-3M) y gasolina estadounidense (-1M). En consecuencia, los fondos acabaron siendo la tercera posición más baja registrada en el Brent y la 36ª más baja en el WTI de entre más de 600 observaciones semanales desde principios de 2013.

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 582 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 483, mismo número que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 94 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 632 plataformas.

EN SÍNTESIS Las posiciones bajistas en todos los contratos de crudo y combustibles mostraron que los inversores se preparan para una mayor desaceleración del crecimiento del consumo, en medio de indicios de una ralentización del sector manufacturero en EEUU, Europa y China.

LA NOTICIA La empresa argentina YPF Sociedad Anónima ($YPF) cumplió con las expectativas de ingresos y beneficios para el segundo trimestre de 2024. PONME AL DÍA La empresa obtuvo un beneficio por acción de $1,32 dólares, que superó la estimación de los analistas de 99 céntimos por acción, mientras que los ingresos alcanzaron los $4.940M, +5% sobre la previsión de $4.700M. ES MÁS La compañía informó de un aumento del +20% en la producción de petróleo de esquisto de la formación de Vaca Muerta y un incremento del +25% en las exportaciones de crudo. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? YPF también alcanzó un récord en la velocidad de perforación y fracturación (fracking), lo que llevó a un máximo histórico en la producción de gasolina. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Los ingresos de la empresa argentina ascendieron a casi $5.000M, lo que supone un aumento secuencial del +15%, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó los $1.200M. POR ÚLTIMO A pesar del crecimiento en algunas áreas, YPF registró un flujo de caja libre negativo de $257M en el trimestre. La empresa está haciendo frente a un aumento de la deuda neta, que ha ascendido a $7.500M. EN CONCRETO La empresa prevé un flujo de caja neutro en 2024 y positivo en el futuro, y planea aumentar la producción no convencional hasta 140.000 bpd a finales de año.

Hoy, el petróleo tuvo una ligera recuperación, luego de una fuerte caída ayer, que llevó al crudo a tocar su valor más bajo en casi tres años. La venta masiva del mercado ganó velocidad después de que la OPEP redujera su pronóstico de demanda por segunda vez en dos meses. Nuevo rango esperado es de $65 - $74.