Los precios del crudo a la espera de catalizadores

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 850,1M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 1,7M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una caída de 3,8M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 1,1M de barriles hasta llegar a 238,1M. Los analistas habían calculado un alza de 1,8M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, subieron en 100.000 barriles hasta los 122,3M. Se esperaba un incremento de 1,9M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,3M de barriles diarios (bpd), una baja de -40,2% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $76,66, lo que representa -1,15% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $80,46, un alza de +0,9% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido +3,3% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural recortaron sus recientes pérdidas en las operaciones de ayer, ya que los fríos de marzo, a pesar de moderarse en las últimas previsiones, siguieron siendo favorables:

• Después de un desplome de 43,7 centavos en la sesión anterior, el contrato de abril Nymex subió 5,6 centavos a $2,628 /MMBtu.
• Con el apoyo técnico de la media móvil de 20 días en $2,57, y con las perspectivas de temperatura hasta mediados de marzo todavía favorables para el gas natural, los precios del Nymex podrían disfrutar de una "modesta recuperación", según el analista de EBW Analytics Group, Eli Rubin.
• "El gas natural cubrió el territorio de $2 a $3 en menos de dos semanas, es probable que el mercado pase varias semanas calibrando los precios dentro de este rango más amplio", dijo Rubin.
• "Aunque es posible un modesto repunte a corto plazo, los futuros del gas Nymex parecen tener un precio justo desde una perspectiva fundamental a largo plazo", agregó el analista.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Una serie de acontecimientos relacionados con el petróleo en todo el mundo ha estado dando un flujo constante de ruido sobre las perspectivas de la demanda de 2023, pero todavía no hay indicios de que el actual ancho de banda de $80 a $86 por barril para el Brent vaya a sufrir cambios:

• La demanda china de crudo aún no está donde se esperaba.
• EEUU podría tener su primera acumulación de reservas en 10 semanas.
• Jerome Powell, jefe de la FED, señala ante el Congreso que puede haber una subida de tasas más rápida y agresiva
• Todo lo anterior debe dar lugar a otra semana de negociaciones agitadas.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? La visita del organismo de control nuclear de la ONU a Teherán han aliviado las tensiones, ya que Irán parece haber aceptado reavivar algún tipo de intercambio de información y coordinación después de que se descubriera que el país del Medio Oriente había enriquecido uranio al 84%. ¿OTRA NOVEDAD? Los Emiratos Árabes Unidos indicaron que no tienen planes de abandonar la alianza OPEP+ tras un informe del WSJ que afirmaba que los funcionarios emiratíes están manteniendo un debate interno sobre la cuestión, tras una serie de enfrentamientos con Arabia Saudita. ¿ALGO MÁS? El máximo tribunal administrativo de Colombia frenó un intento del presidente del país, Gustavo Petro, de tomar el control de la Comisión de Energía y Gas (CREG), argumentando que es prerrogativa del Congreso regular los precios de la energía y el agua, y no del presidente. PARA NO PERDER DE VISTA Una explosión en el oleoducto Rumuekpe-Nkpoku Trunk Line, en el estado nigeriano de Rivers, operado por Shell ($SHEL), causó la muerte de al menos 12 personas y pospuso de forma indeterminada la reanudación de la terminal de exportación Bonny Light, en situación de fuerza mayor desde noviembre de 2022. POR ÚLTIMO Los inventarios de gas en la UE y el Reino Unido están llenos en 61%, a medida que nos acercamos al final de la temporada de invierno 2022/23, y se espera que toquen fondo a finales de marzo en 617 TWh (o el 55% de la capacidad), gracias a los recortes energéticos y al clima templado.

LA NOTICIA El panorama del downstream estadounidense sigue lastrado por el mantenimiento generalizado de las refinerías, que en febrero alcanzó un máximo de 1,5M bpd de capacidad fuera de servicio, justo cuando la demanda de gasolina está a punto de repuntar en medio del cambio de calidad estival. DAME CONTEXTO Los precios de la gasolina en EEUU ya han registrado un ligero repunte y se espera que sigan subiendo, ya que las refinerías necesitan sustituir el butano barato por reformados más caros para cumplir los requisitos de presión de vapor en épocas calurosas. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? La mayoría de las grandes refinerías estadounidenses pretenden operar al 85% a 89% de su capacidad este trimestre, frente al 94% a 97% del cuarto trimestre de 2022, ya que años de márgenes saludables les han obligado a posponer el mantenimiento todo lo posible. CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 749 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 592, ocho menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 154 equipos operativos, tres más que hace siete días. Hace un año estaban activas 650 plataformas.

EN SÍNTESIS La producción de gasolina estadounidense se ha recuperado de sus mínimos de enero y se encuentra ahora (9,7M bpd) a poca distancia de los niveles de finales de 2022, pero esto se produce a expensas del gasóleo, que sigue 500.000 bpd por debajo de las lecturas de diciembre.

LA NOTICIA El gigante energético estatal brasileño Petroleo Brasileiro S.A., o Petrobras ($PBR), anunció un beneficio por acción de $1,25 en el cuarto trimestre de 2022, superando la estimación de $1,10, y mejorando significativamente el beneficio de 65 centavos del año anterior. PONME AL DÍA El beneficio neto recurrente, que excluye las partidas extraordinarias, ascendió a $8.163M, frente a los $4.266M del año anterior. El EBITDA ajustado de Petrobras ascendió a $13.903M, frente a los $11.276M de hace un año. ES MÁS Esta mejora puede atribuirse a la subida de los precios del petróleo, que se tradujo en unos sólidos resultados de exploración y producción, que compensaron con creces el aumento de los costos de elevación del presal. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? La compañía registró ingresos de $30.171M, +25,6% más que los $24.031M del año anterior, pero ligeramente por debajo de la estimación del consenso de $30.691M, debido a una menor producción de petróleo y gas. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Es importante destacar que la compañía generó un flujo de caja libre positivo por 31º trimestre consecutivo, con un aumento de la métrica hasta los $9.287M desde los $7.511M registrados en el periodo correspondiente del año pasado. POR ÚLTIMO A finales de 2022, Petrobras tenía una deuda neta de $41.516M, por debajo de los $47.626M de hace un año y de los $47.483M del 30 de septiembre de 2022. La compañía terminó el año con efectivo y equivalentes de $7.996M.

El precio del crudo tuvo una fuerte caída luego de las declaraciones del presidente de la FED, Jerome Powell, al señalar que las tasas de interés podrían subir más alto y más rápido de lo previsto anteriormente, lo que generó preocupaciones sobre la economía y la demanda de energía. Nuevo rango esperado es de $75 - $81.