¿Ha concluido el desplome de los precios del petróleo?

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 805,2M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 3M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una subida de 180.000 barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 1,3M de barriles hasta llegar a 236,4M. Los analistas habían calculado un alza de 3,31M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 900.000 barriles hasta los 127,8M. Se esperaba un incremento de 1,22M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,6M de barriles diarios (bpd), una baja de -26% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $75,62, lo que representa +3,31% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $72,94, un descenso de -0,7% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -8,1% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural continuaron avanzando a primera hora del miércoles, apoyados por las compras de oportunidad y las expectativas de un dato alcista de los inventarios del Gobierno:

• Después de una ganancia de 6,8 centavos el martes, el contrato de futuros de gas Nymex para septiembre subió otros 7,9 centavos a $2,089 /MMBtu.
• NatGasWeather señaló que los futuros del mes próximos se dispararon, junto con un repunte más amplio en los mercados de valores y materias primas, recuperándose de una corrección exagerada en las sesiones anteriores que fue estimulada por los temores de recesión.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Los precios del petróleo subieron hoy +2%, impulsados por las tensiones en Medio Oriente y la preocupación por la oferta:

• Hasta ahora, los precios han bajado cada día de agosto, y el lunes, con la venta de acciones, el Brent ICE cayó a su nivel más bajo en 8 meses, $76,30 por barril.
• Más allá del pánico y la confusión, podría vislumbrarse algún atisbo de recuperación para el crudo, ya que las interrupciones de la producción libia y las tensiones en Medio Oriente podrían añadir cierto impulso alcista.
• Los precios del crudo subieron hoy después de que la EIA informara de un descenso de los inventarios de 3M en la semana hasta el 2 de agosto.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Amin Nasser, CEO de la petrolera nacional saudí Saudi Aramco, declaró esta semana que espera una demanda de petróleo de 1,6 a 2M bpd en el segundo semestre de este año, afirmando que los fundamentos no respaldan la actual debilidad de los precios. ¿OTRA NOVEDAD? El mayor activo productor de Libia, el yacimiento de Sharara, con una capacidad de 300.000 bpd, se ha paralizado casi por completo durante el fin de semana, en medio de protestas públicas que se cree están vinculadas al Ejército Nacional Libio del gobierno oriental. ¿ALGO MÁS? La subasta de la refinería de petróleo estadounidense Citgo Petroleum parece tener dos favoritos, ya que un consorcio liderado por Koch Industries ofreció $9.000M en efectivo y reclamaciones contra Venezuela, enfrentándose a CVR Energy, controlada por Carl Icahn, que ofreció una oferta de $8.000M. PARA NO PERDER DE VISTA El gobierno de Indonesia pretende aumentar la producción natural de los yacimientos de petróleo y gas existentes en al menos 100.000 bpd para 2028, mediante la recuperación mejorada de petróleo, la reactivación de pozos antiguos y nuevos desarrollos, ya que la producción se ha desplomado a 580.000 bpd últimamente. POR ÚLTIMO La petrolera estatal brasileña Petrobras confirmó que su pozo de exploración Uchuva-2 en la zona de aguas profundas de Colombia encontró gas natural, ampliando la gama de yacimientos ricos en hidrocarburos que encontró con el pozo Uchuva-1 perforado hace dos años.

LA NOTICIA La semana pasada, los inversores abandonaron muchas de las posiciones alcistas que aún mantenían en el petróleo, en medio de la creciente preocupación por el deslucido consumo y el empeoramiento de las perspectivas de la economía mundial. DAME CONTEXTO Los fondos de cobertura y otros gestores de dinero vendieron el equivalente a 117M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes durante los siete días que finalizaron el 30 de julio. Los gestores habían vendido petróleo en cada una de las cuatro semanas más recientes, recortando su posición neta en un total de 262M de barriles desde principios de julio. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? En la última semana se registraron ventas de Brent (-68M de barriles), NYMEX e ICE WTI (-31M), gasolina estadounidense (-9M) y gasóleo europeo (-9M), aunque prácticamente no hubo cambios en el gasóleo estadounidense.

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 539 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 443, mismo número que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 96 equipos operativos, tres menos que hace siete días.

EN SÍNTESIS La tendencia bajista en todo el complejo, más que en contratos aislados, indica que los operadores prevén un consumo mundial más débil a medida que las principales economías pierden impulso:

• Las últimas encuestas manufactureras de EEUU, la eurozona y China han mostrado un estancamiento de la actividad en el segundo y tercer trimestres tras un breve repunte a principios de año.
• El agotamiento previsto de los inventarios mundiales de petróleo se ha aplazado varias veces este año; ahora parece que se ha aplazado de nuevo.

LA NOTICIA Marathon Petroleum Corp. ($MPC) obtuvo unos beneficios superiores a los previstos en el segundo trimestre, gracias a unos mayores volúmenes de procesamiento que compensaron en parte la debilidad de los márgenes de refino. PONME AL DÍA El gigante estadounidense del refino anunció un beneficio neto ajustado de $1.400M, o $4,12 por acción, superando la estimación de consenso de $3,04 por acción, aunque por debajo de los beneficios de $5,32 por acción de hace un año. ES MÁS Los ingresos netos de Marathon Petroleum se desplomaron a $1.500M en el segundo trimestre, frente a los $2.200M del 2T23. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? El debilitamiento de los márgenes de refino fue el principal impulsor de los menores beneficios de todas las refinerías estadounidenses este año en comparación con 2023. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Pero el elevado volumen de Marathon Petroleum y los buenos resultados de su segmento intermedio le ayudaron a obtener unos beneficios en el segundo trimestre por encima de las estimaciones de los analistas. POR ÚLTIMO Las demás refinerías estadounidenses también registraron menores beneficios en el segundo trimestre que hace un año, pero algunas también superaron las estimaciones de los analistas. EN CONCRETO "En conjunto, el negocio generó $3.200M de efectivo neto procedente de actividades operativas y devolvimos $3.200M, a través de recompras de acciones y dividendos durante el trimestre", declaró la presidenta y CEO, Maryann Mannen.

El lunes, los precios del crudo cayeron a un mínimo de seis meses, debido a que los mercados de valores sufrieron liquidaciones por temores a que la economía pudiera estar al borde de una recesión. Nuevo rango esperado es de $72 - $78.