EN RESUMEN
- Finanzas (VFH) ha caído más del doble de lo que ha caído el S&P (SPX) en los últimos cinco meses.
- Discurso “dovish” de la FED hundió más el índice.
- El sector bancario tiene el menor ratio P/E del mercado.
- La data técnica y fundamental están en contra.
¿QUIÉN SE HA ROBADO EL MES DE ABRIL?
LA NOTICIA
Hasta ahora, el mercado bursátil no ha tenido el desempeño que tradicionalmente se espera durante abril.
DAME CONTEXTO
Desde que empezó el mes hasta el cierre de ayer, el SPX ha caído casi –1,5%, para contradecir el comportamiento histórico del mercado en el cuarto mes del calendario.
ES MÁS
Como lo recordamos la semana pasada, en la última década solo dos años vimos precios negativos ese mes, por lo que suele ser extraordinario para invertir.
FINANZAS HA LIDERADO LA CAÍDA
LA NOTICIA
En igual periodo, el sector Finanzas (VFH) ha caído 2.4 más que el SPX desde diciembre. Fíjense en la gráfica:
LA FED PARECE SER LA PRINCIPAL CULPABLE
LA NOTICIA
La posición “dovish” (mantener la política monetaria relajada) que asumió la FED en su mensaje de la semana pasada está afectando el precio del sector bancario en el marco fundamental.
EXPLÍCATE
Visto que previo al inicio de 2016 se esperaban de tres a cuatro alzas de interés, y ahora el mercado estipula que vendrá solo un alza, los precios de las acciones financieras se desinflaron.
EN FIN
Mientras las tasas de interés se mantengan estacionadas, el margen de ganancia de los bancos también.
SECTOR EN DESCUENTO
LA NOTICIA
Lo cierto es que la relación (ratio en inglés) entre el precio de la acción y las ganancias por acción (P/E ratio) de Finanzas (VFH) ha llegado hasta 13, mientras que el promedio del mercado es 17.
¿QUÉ SIGNIFICA ESTO?
Esto indica que el sector bancario está en descuento, y de hecho es el que tiene menor P/E del mercado de momento.
CONCLUSIÓN
Pese a que el sector Finanzas (VFH) está en descuento, la volatilidad que se espera en la nueva temporada de resultados empresariales (según publicamos esta mañana) pudiera afectarlo aún más.
