EN RESUMEN
- Analistas cambian sus expectativas en enero.
- La mayoría de los sectores están positivos.
- Atención con las decisiones de la FED.
LA “VIDA BURSÁTIL” TE DA SORPRESAS
LA NOTICIA
La segunda semana de reportes de ingresos trimestrales ha tenido resultados muy bien recibidos por el mercado con una escalada del S&P 500 que se pierde de vista.
DAME CONTEXTO
Los reportes reflejan una economía robusta con expectativas de seguir fortaleciéndose, pero la gran pregunta es hasta dónde puede llegar esta euforia.
EXPLÍCATE
En enero se superaron las proyecciones hechas por los bancos de inversión para los próximos 12 meses. Por ejemplo, como puede verse en el cuadro, Citigroup estimaba que el S&P 500 cerraría el año en 2.800 enteros, y ya en enero este índice alcanza los 2.830.
ES MÁS
La pregunta que muchos se formulan es si los bancos esperaban una corrección o, sencillamente, se les escapó algún catalizador que no tomaron en cuenta, pero lo cierto es que sus estimaciones “languidecen” frente al desempeño del S&P 500.
PARA NO PERDER DE VISTA
Entre los sectores vemos que Servicios cayó porque, con la subida de las tasas de interés, el costo de su deuda se elevó, y, en en el caso de Transporte, los gastos fueron subiendo de manera apresurada por la misma razón. Pero los demás, y sus índices, mostraron un “rostro verde”.
EN FIN
Es fundamental saber cuáles sectores tienen el viento a favor antes de que se ponga el capital a trabajar. Por algo dicen que si la marea sube, los barcos también.
EUFORIA CONDUCE A SUBIR PROYECCIONES
LA NOTICIA
Según nuestro análisis, la euforia alcista del mercado llevará a que los bancos de inversión se vean obligados a aumentar sus proyecciones para el resto de 2018.
PONME AL DÍA
Según les comentamos, el S&P 500 ya superó las proyecciones de los bancos más importantes y apenas estamos en enero. De hecho, algunos ya comenzaron a actualizar sus estimados de beneficios por acción (EPS, por sus siglas en inglés), lo que nos da la señal de que se verán forzados a corregir su proyección del citado índice al alza.
¿QUE MÁS PASÓ?
Esa temprana revisión al alza de las proyecciones será una de las más rápidas en los últimos años, lo que muestra que los analistas fueron tomados por sorpresa.
EN CONCRETO
Consideramos que es probable que el mercado continúe escalando durante el primer semestre. Pero si la bolsa y la economía crecen muy rápido, la Reserva Federal estaría obligada a actuar, lo que genera expectativas de un aumento acelerado de tasas de interés. Ya vemos que el bono del Tesoro a 10 años ha venido subiendo de manera importante.
CONCLUSION: EL OJO PUESTO EN LA FED
Habrá que aprovechar el primer semestre para capitalizar sobre el momentum del mercado, antes de que los vientos comiencen a cambiar de rumbo. Tener un ojo sobre los movimientos del Banco Central de EEUU será la clave.