El petróleo rebota tras el bombazo de la OPEP

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 837,5M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 1,5M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una disminución de 4,4M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina cayeron en 1,1M de barriles hasta llegar a 225,7M. Los analistas habían calculado una disminución de 1,9M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 1,3M de barriles hasta los 106,7M. Se esperaba un incremento de 2,2M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4M de barriles diarios (bpd), una baja de -2,7% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $58,40, lo que representa -1,17% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $57,13, un descenso de -1,9% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -3,7% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL El clima templado y los cortes de GNL pesan en los futuros del gas natural, que siguieron bajando en un contexto de escasa demanda residencial/comercial y de fuerte reducción de los flujos de gas de alimentación de GNL. Los futuros del gas Nymex de junio bajan 10,2 centavos a $3,448 /MMBtu. ¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Los precios del petróleo se han encogido de hombros tras el bombazo que la OPEP+ lanzó a los mercados al anunciar sus planes de acelerar la retirada de sus recortes de producción:

• Ayer, tanto el WTI como el Brent subían alrededor de 4%.
• El actual precio del Brent, de $61 a $62 por barril, sigue siendo susceptible de caer repentinamente por debajo de los $60, en caso de que los rumores de posibles conversaciones comerciales entre EEUU y China resulten ser más un deseo del mercado que una realidad.
• Los miembros de la OPEP+ han acordado aumentar la producción colectiva en 411.000 bpd en junio, reflejando la reducción acelerada iniciada hace un mes, mientras Arabia Saudita trata de recuperar la cuota de mercado perdida frente a los países no pertenecientes a la OPEP.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Saudi Aramco subió sus precios en Asia para los cargamentos de junio en $0,20 por barril, manteniendo una política de precios algo moderada después de que la prima al contado de Dubai aumentara a $1,66 por barril en abril, $0,28 más que en marzo. ¿OTRA NOVEDAD? Shell sigue considerando una posible oferta pública de adquisición de su asediada homóloga BP, manteniendo conversaciones con asesores del sector sobre la viabilidad de un gigantesco acuerdo que crearía un gigante valorado en más de $265.000M. ¿ALGO MÁS? Trinidad y Tobago, escaso de su propia producción nacional, está buscando un acuerdo de suministro a largo plazo con Guyana para aprovechar sus próximos proyectos de gas en alta mar desarrollados por ExxonMobil, ya que las opciones de suministro de Venezuela fueron desbaratadas por las sanciones de EEUU. PARA NO PERDER DE VISTA La empresa estadounidense de esquisto Diamondback Energy advirtió que con la tendencia del WTI por debajo de $60 por barril, el esquisto de EEUU comenzaría a declinar a finales de 2025, con el recuento de equipos de fracturación de EEUU ya 20% por debajo en comparación con enero y se espera que el recuento de equipos caiga otro 10%. POR ÚLTIMO Irán exportó 1,6M bpd de petróleo en abril, prácticamente sin cambios en comparación con los niveles de marzo, ya que la política de «máxima presión» de Donald Trump aún no ha dado resultados tangibles en los flujos energéticos de Teherán. CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 584 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 479, cuatro menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 101 equipos operativos, dos más que hace siete días. Hace un año estaban activas 605 plataformas.

LA NOTICIA Las grandes petroleras se han mostrado sorprendentemente inertes a la hora de reaccionar ante la caída de los precios del petróleo en más de $10 por barril desde principios de abril, prefiriendo esperar a que se resuelva la guerra comercial entre EEUU y China antes de recortar gastos. DAME CONTEXTO Con un beneficio neto de $7.700M, +7% menos que hace un año, ExxonMobil mantuvo sus previsiones de gasto de capital entre $27.000M y $29.000M, y sus homólogas Chevron, Shell y TotalEnergies también mantuvieron sus objetivos. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? La asediada petrolera BP fue la única que recortó sus previsiones de gasto de capital en $500M, hasta los $14.500M, y su Consejero Delegado, Murray Auchincloss, anunció nuevas rebajas si los precios no se recuperan. EN SÍNTESIS BP será incapaz de mantener su actual estrategia de dividendos si los precios del petróleo se mantienen por debajo de $71 por barril, mientras que Shell lidera el grupo de las grandes petroleras con un umbral de rentabilidad de $48 por barril, lo que le permitiría acomodarse fácilmente a un par de meses más de retirada acelerada de la OPEP+.

LA NOTICIA Los beneficios de Chevron Corp. (CVX) disminuyeron más de 30% en comparación con el mismo trimestre de 2024 debido a la fuerte caída de los precios del petróleo. PONME AL DÍA Los precios del crudo estadounidense han caído alrededor de 18% este año, ya que se espera que los aranceles del presidente Donald Trump pesen sobre la demanda, al mismo tiempo que la OPEP+ planea bombear más oferta en el mercado. ES MÁS La petrolera obtuvos unos beneficios por acción de $2,18 ajustados, en línea con las previsiones del mercado, e ingresos de $47.610M que no alcanzaron las expectativas de $48.090M. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Los ingresos netos de Chevron descendieron más de 30%, hasta $3.500M o $2 por acción, frente a los $5.500M o $2,97 por acción del periodo anterior. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Chevron sigue intentando cerrar su proyecto de adquisición de Hess. El acuerdo se ha estancado porque ExxonMobil ha impugnado ante un tribunal de arbitraje internacional la decisión de Chevron de comprar los activos de Hess en Guyana. Chevron adquirió $2.200M en acciones de Hess en el trimestre. POR ÚLTIMO La petrolera dijo que planea recomprar entre $2.500M y $3.000M de sus propias acciones en el segundo trimestre, una cifra inferior a los $3.900M que recompró en el primer trimestre. No obstante, Chevron mantiene sus previsiones generales de recompra de entre $10.000M y $20.000M este año. EN CONCRETO Biraj Borkhataria, analista de RBC Capital Markets, dijo a sus clientes en una nota que Chevron tiene claramente margen para seguir devolviendo beneficios a sus accionistas. «La reacción de la compañía hoy parece reflejar una situación de 'patinar hacia donde va el disco', con un reconocimiento de que la macro se ha deteriorado, y podría seguir deteriorándose aún más de aquí en adelante», agregó.

El precio del petróleo empezó la semana con una fuerte caída después de que la OPEP+ acordara aumentar la producción por segundo mes consecutivo. Sin embargo, logró recuperarse ayer ante indicios de una mayor demanda en Europa y China y el aumento de las tensiones en el Medio Oriente. Nuevo rango esperado es de $56 - $62.