Problemas económicos de China afectan al petróleo (Reporte actualizado)

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 773,2M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 800.000 barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una subida de 1,3M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 65.000 barriles hasta llegar a 223,5M. Los analistas habían calculado una disminución de 357.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 800.000 barriles hasta los 111,3M. Se esperaba una caída de 2,4M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4,8M de barriles diarios (bpd), una baja de -1,3% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $82,83, lo que representa +2,23% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $82,31, un descenso de -3,7% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -6,7% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los alcistas del gas natural sufren un revés en las previsiones nocturnas, mientras los futuros ganan terreno a primera hora:

• El aumento de los fríos de noviembre para los mercados clave de la demanda en las previsiones actualizadas elevó los futuros del gas natural a ganancias tempranas.
• El contrato de diciembre de Nymex, después de ceder 13,1 centavos en la sesión anterior, subió 7,2 centavos a $3,424 /MMBtu.
• "Si no fuera por la demanda muy ligera de este fin de semana a principios de la próxima semana y de nuevo el 12 al 15 de noviembre, el patrón sería más intimidante", dijo NatGasWeather.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? El sentimiento bajista en torno a la economía china se ha desvanecido en los últimos meses, pero los datos de la actividad manufacturera de octubre sin duda volverán a poner sobre la mesa la cuestión de la debilidad de la demanda china en la agenda mundial del crudo:

• Sorprendiendo a casi todo el mundo, el índice PMI manufacturero de China cayó a 49,5 desde los 50,2 de septiembre, mientras que el PMI no manufacturero indicó una ralentización del crecimiento de los servicios.
• Con el Brent rondando los $88 por barril, parece que haría falta una grave escalada en Medio Oriente para que los precios del petróleo se disparen.
• Los precios del crudo se mantuvieron prácticamente sin cambios hoy, luego de que la EIA informara una modesta acumulación de inventarios de 800.000 barriles para la semana que finalizó el 27 de octubre.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Justo cuando Venezuela se prepara para aumentar las exportaciones de crudo en medio de una autorización de sanciones de seis meses, el complejo de refinación Paraguaná del país de 955.000 bpd vio el cierre de dos CDU debido a incendios y falta de materia prima, reduciendo su tasa de utilización a tan solo el 10%. ¿OTRA NOVEDAD? Un consorcio liderado por ExxonMobil pujó por el bloque de aguas poco profundas S8, de 1.707 km2, en la primera subasta competitiva de la historia de Guyana, con lo que pretende ampliar su superficie en el país y unirse al consorcio TotalEnergies-QatarEnergy-Petronas, que pujó por el bloque S4. ¿ALGO MÁS? Las estadísticas del gobierno mexicano muestran que la petrolera nacional Pemex recibió $3.200M solo en octubre, a través de inyecciones de efectivo y recortes de impuestos, para mantener la empresa a flote, además de una fuerte ayuda de $5.800M recibida el mes pasado para poner en marcha la refinería de Dos Bocas. PARA NO PERDER DE VISTA Ante la persistente escasez de combustible que se descontroló en vísperas de la segunda vuelta de las elecciones presidenciales en Argentina, el ministro de Economía, Sergio Massa, advirtió que el país podría suspender las exportaciones de crudo si no se normaliza el suministro de combustible. POR ÚLTIMO Al mismo tiempo que CNOOC elevaba su presupuesto de capex para 2023 a $12.200M, la petrolera estatal china puso en marcha el yacimiento petrolífero Penglai 19-3 en el Mar de Bohai del país, en tándem con ConocoPhillips que posee el 49% del proyecto.

LA NOTICIA La semana pasada, los inversores de cartera reanudaron las ventas de petróleo, ya que los temores a que el conflicto en el Medio Oriente perturbe la producción fueron sustituidos por la preocupación por la subida de los tipos de interés y el impacto en la economía mundial, junto con el consumo de crudo. DAME CONTEXTO Los fondos de cobertura vendieron el equivalente a 14M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones del petróleo más importantes durante los siete días que finalizaron el 24 de octubre. Los fondos fueron vendedores netos por cuarta vez en cinco semanas, con ventas por un total de 201M de barriles desde el 19 de septiembre. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? En la semana más reciente, las ventas de Brent (-11M de barriles), NYMEX e ICE WTI (-4M) y gasóleo estadounidense (-4M) solo se vieron parcialmente compensadas por las compras de gasolina estadounidense (+3M) y gasóleo europeo (+1M).

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 625 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 504, dos más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 117 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 768 plataformas.

EN SÍNTESIS En un cambio de sentimiento marcadamente bajista, las ventas más recientes se vieron impulsadas principalmente por la creación de nuevas posiciones cortas bajistas (+20M) que superaron a la creación de nuevas largas alcistas (+6M). Esto fue especialmente cierto en el lado del crudo, donde se crearon nuevas posiciones cortas (+17M) a un ritmo más de cinco veces superior al de las nuevas largas (+3M).

LA NOTICIA Ayer, British Petroleum ($BP.L) anunció beneficios de $3.300M en el tercer trimestre, por debajo de las previsiones de los analistas ($4.000M), debido a los débiles resultados de la comercialización de gas, mientras que la empresa amortizó una gran parte de un proyecto eólico marino en EEUU. PONME AL DÍA El resultado también fue menos de la mitad de los $8.150M del tercer trimestre de 2022, cuando los beneficios de las grandes empresas energéticas alcanzaron niveles récord gracias a la subida de los precios del petróleo y el gas. ES MÁS En el sector de distribución, clientes y productos registró $2.100M, frente a los $2.400M del consenso, a pesar de estar respaldado por unos resultados muy sólidos en el comercio de petróleo, lo que sugiere una menor captación de márgenes de refino en el tercer trimestre ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? La empresa británica mantuvo su dividendo en 7,27 céntimos por acción y amplió su programa de recompra de acciones por valor de $1.500M durante los próximos tres meses, dejando inalterada su política de pagos. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? BP anotó $540M en el trimestre en sus proyectos de energía eólica frente a las costas de Nueva York, después de que los funcionarios rechazaran una petición de mejores condiciones para reflejar lo que la petrolera denominó "presiones inflacionistas y retrasos en los permisos". POR ÚLTIMO BP espera un gasto de capital de $16.000M este año, el extremo inferior de su rango indicado de $16.000M a $18.000M, y también ve márgenes de refino de la industria "significativamente más bajos" en el cuarto trimestre que en el tercero. EN CONCRETO El CEO interino de BP, Murray Auchincloss, dijo que los buenos resultados del comercio de petróleo y los márgenes de refino en el tercer trimestre se habían visto contrarrestados por la debilidad del comercio de gas natural, donde se había producido una "falta de volatilidad" debido a los altos niveles de inventario en Europa y EEUU de cara al invierno.

Los precios del petróleo empezaron la semana con jornadas consecutivas en rojo debido a que los mercados se preocuparon menos por posibles interrupciones en el suministro por el conflicto de Medio Oriente, y más por los datos que muestran un aumento de la producción de la OPEP y EEUU. Nuevo rango esperado es de $81 - $87.