Nuevos reportes trimestrales de CarMax, Costco, Micron, Nike y Paychex

LA NOTICIA En una nueva semana de reportes de ganancias del segundo trimestre de 2023, veremos cómo les fue a CarMax Inc. ($KMX), Costco Wholesale Corp. ($COST), Micron Technology Inc. ($MU), Nike Inc. ($NKE) y Paychex Inc. ($PAYX). PONME AL DÍA Las acciones de CarMax caen tras los resultados trimestrales:

• La cadena de concesionarios de vehículos usados reportó ganancias fiscales del 2T23 de $118,6M. Por acción, la empresa obtuvo un beneficio de 75 centavos, que coincidieron con las expectativas de Wall Street, e ingresos de $7.070M, que superaron las previsiones de $7.010M.
• Las ventas totales de vehículos cayeron -7,4% respecto al trimestre anterior, mientras que las ventas en tiendas comparables cayeron -9%. El precio medio de venta al por menor también cayó en torno a $1.200 por vehículo, o -4%.
• La empresa afirmó que algunos compradores preferirían retrasar la compra de un automóvil, pero los que tienen que comprar para sustituir un vehículo averiado, parecen estar eligiendo modelos menos caros.
• Las acciones de CarMax bajaron -8,9%, hasta $72,62, lo que supone su mayor descenso porcentual desde el 29 de septiembre de 2022, cuando cayeron -25%, según Dow Jones Market Data. También fue el valor con peor rendimiento del S&P 500. Este año, la acción ha ganado +19%.

¿ENTONCES? Costco supera las expectativas de beneficios trimestrales, aunque las ventas siguen siendo bajas:

• El minorista obtuvo unos beneficios ajustados de $4,86 por acción, superando las estimaciones de $4,79, y los ingresos se situaron en $78.900M, por encima de las previsiones de $77.700M.
• El crecimiento ajustado de las ventas en tiendas comparables fue del +3,8%, ligeramente por encima de las expectativas de un aumento del 3,5%.
• Los buenos resultados se produjeron cuando el ticket medio cayó -3,9% en todo el mundo y -4,5% en EEUU este trimestre, arrastrado por la debilidad de los artículos discrecionales de gran valor, ya que los compradores se han mostrado reacios a derrochar. La categoría más fuerte fue la de alimentos y artículos varios.
• El aumento de las ventas de Costco fue un cambio positivo respecto a los tres últimos trimestres fiscales, en los que los ingresos del minorista se han quedado ligeramente por debajo de las estimaciones, a medida que los consumidores se vuelven cada vez más cautelosos.

¿OTRA NOVEDAD? Las perspectivas de Micron superan las estimaciones, pero las acciones siguen a la baja por la debilidad de los beneficios:

• La empresa de chips de memoria registró ingresos de $4.010M, -40% menos que en el trimestre anterior, con una pérdida ajustada de $1,07 por acción, menor a la estimada de $1,18. Los analistas estimaban ingresos de $3.930M.
• Para el trimestre actual, Micron prevé ingresos de $4.400M, más o menos $200M, por encima del antiguo consenso de $4.200M, y estima ganancias por acción de $1,07, unos céntimos más que la previsión de $1,04 por acción.
• La empresa considera que la demanda de bits de DRAM en 2023 crezca en torno a un dígito. En cuanto a la NAND, prevé ahora un crecimiento de diez puntos, frente a una previsión anterior de un solo dígito, lo que refleja la fortaleza de algunos mercados finales de consumo.
• Micron se ha visto afectada por la débil demanda de chips de memoria en sus principales mercados finales: ordenadores personales, teléfonos móviles y centros de datos.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Nike no alcanza las expectativas de ingresos por primera vez en dos años:

• El gigante deportivo obtuvo un beneficio neto de $1.450M, o 94 céntimos por acción, frente a los $1.470M, o 93 céntimos por acción, del año anterior. Los analistas esperaban 75 céntimos por acción. Los ingresos de $12.940M no alcanzaron las proyecciones de $12.980M.
• Las ventas ascendieron a $12.940M, +2% más que los $12.690M. Durante el trimestre, el margen bruto de Nike cayó alrededor de un punto porcentual, hasta el 44,2%, pero fue superior al 43,7% que esperaban los analistas.
• Aunque Nike sigue siendo optimista con respecto a China, la recuperación económica de la región ha sido, hasta ahora, desigual. Tras un mes de julio flojo, las ventas al por menor se recuperaron en agosto y aumentaron +4,6% con respecto al año anterior, superando las expectativas de crecimiento del 3%.
• En medio de tasas de inflación elevadas, los consumidores se han retraído a la hora de comprar ropa y calzado. Ante la inminente reanudación del pago de los préstamos estudiantiles, algunos analistas prevén que estos sectores se vean aún más afectados.

POR ÚLTIMO Paychex supera las estimaciones de beneficios por acción e ingresos:

• El procesador de nóminas y proveedor de servicios de recursos humanos reportó ganancias en el primer trimestre fiscal de $419,2M; beneficios por acción de $1,14, por encima de las previsiones de $1,12 por acción, e ingresos de $1.290M, superando las proyecciones de $1.280M.
• En el trimestre, los ingresos aumentaron +7% interanual, gracias a la captación de nuevos clientes y al crecimiento del número de empleados en el lugar de trabajo, así como a los más altos ingresos por cliente por los aumentos de precios comparables y una mayor vinculación de los productos.
• Paychex sigue disfrutando de vientos de cola normativos que impulsan la demanda de soluciones de jubilación y la aceptación de los servicios de crédito fiscal para la retención de empleados.
• La empresa también se está beneficiando de la inversión en la ampliación y promoción de su gama de productos de seguros, y de un mercado de PYMES resistente con una modesta actividad de contratación y una saludable retención de clientes.

EN CONCRETO A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

De las cinco empresas que observamos para este reporte, Micron mostró pérdidas en el beneficio por acción, aunque fueron menores a las esperadas por los analistas, y Nike no alcanza las perspectivas de ingresos por primera vez en dos años. Por su parte, Costco mostró números sólidos, a pesar de una disminución en sus ventas, mientras que CarMax indicó una importante caída en las ventas de vehículos usados. Nos mantenemos atentos para traerles los mejores trades.