Cae el petróleo ante posible aumento de producción de la OPEP+

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 798M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 5,1M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 7,4M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 800.000 barriles hasta llegar a 219,2M. Los analistas habían calculado una disminución de 300.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 400.000 barriles hasta los 122,7M. Se esperaba una caída de 400.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en3,7M de barriles diarios (bpd), un alza de +2,2% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $69,33, lo que representa +0,19% en comparación con el día miércoles. El pasado lunes se había ubicado en $73,55, un descenso de -3,1% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -5,2% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural cayeron -3%, debido a las previsiones bajistas de una menor demanda esta semana:

• Un factor que ha lastrado los precios del gas durante gran parte de este año es el exceso de combustible almacenado tras un invierno suave.
• Todavía hay en torno a +12% más de gas almacenado de lo normal, a pesar de que las inyecciones han sido menores de lo habitual en 15 de las últimas 16 semanas.
• Los futuros del gas cayeron 5,8 centavos, o 2,6%, y cerraron a $2,145 por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu).
• El mercado ha registrado un descenso de la producción en lo que va de mes y las previsiones de un tiempo más cálido de lo esperado para la próxima semana deberían aumentar la cantidad de gas que queman los generadores eléctricos para mantener en funcionamiento los aparatos de aire acondicionado.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? En Libia, el 60% de la producción está paralizada debido al bloqueo petrolero nacional, pero esta historia ha quedado eclipsada por las especulaciones sobre la política de la OPEP+:

• Se espera que los ocho principales productores de la organización aumenten voluntariamente su producción en 180.000 bpd en octubre, lo que provocaría un baja en los precios del petróleo, con el Brent desplomándose hacia el nivel de los $73.
• Según Kpler, las importaciones de crudo de China promediaron 10,5M bpd en agosto, casi 1M bpd más en comparación con el mínimo de 18 meses de julio, sin embargo, siguen estando muy por debajo de cualquier promedio mensual en febrero-junio.
• Los precios del crudo subieron hoy después de que la EIA informara de un descenso estimado de los inventarios de 6,9M de barriles en la semana que finalizó el 30 de agosto.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Según varias fuentes, los campos petrolíferos libios de Sarir, Mesla y Nafoura han recibido instrucciones para reanudar la producción en medio de un bloqueo petrolífero en curso por parte del mariscal de campo Haftar, sin embargo, solo para alimentar las centrales eléctricas locales y pequeñas refinerías en el este. ¿OTRA NOVEDAD? Las milicias Houthi han estado a punto de golpear al petrolero de bandera saudí Amjad, operado por la naviera estatal Bahri, al atacar al buque Blue Lagoon I que navegaba junto a él, transportando fuelóleo procedente de Rusia. ¿ALGO MÁS? Venezuela sufrió el viernes un apagón en todo el país, achacando las interrupciones en el suministro eléctrico a un ciberataque contra la presa hidroeléctrica de Guri. Las operaciones en la terminal de exportación de Jose, así como en los mejoradores de crudo, se vieron interrumpidas durante un día. PARA NO PERDER DE VISTA La refinería nigeriana de Dangote, de 650.000 bpd, ha empezado a producir gasolina tras varios meses de trabajos de puesta en marcha, con lo que el objetivo declarado de la planta de acabar con la costosa dependencia del país africano de las importaciones de combustible está ahora al alcance de la mano. POR ÚLTIMO Según el grupo de la industria Offshore Energies UK, las subidas de impuestos del gobierno laborista a los productores de petróleo y gas del Mar del Norte provocarían una caída de $16.000M en los ingresos del Estado entre 2025 y 2029, al tiempo que acelerarían el descenso de la producción en el Reino Unido.

LA NOTICIA Los operadores siguen siendo muy pesimistas en cuanto a las perspectivas de los precios del petróleo, ya que el consumo ha sido inferior a las previsiones de principios de año y la OPEP sigue decidida a aumentar la producción a partir de octubre. DAME CONTEXTO Los fondos de cobertura compraron el equivalente a 32M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes durante los siete días que finalizaron el 27 de agosto. Las compras revirtieron las ventas de 48M de barriles de la semana anterior, según los registros presentados ante ICE Futures Europe y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EEUU. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? En la semana más reciente se registraron compras a pequeña escala de Brent (+19M de barriles), NYMEX e ICE WTI (+8M), gasóleo estadounidense (+4M), gasolina estadounidense (+1M) y gasóleo europeo (+1M).

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 583 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 483, mismo número que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 95 equipos operativos, dos menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 631 plataformas.

EN SÍNTESIS Los inversores confían en que la Reserva Federal de EEUU y otros bancos centrales recortarán pronto los tipos de interés para estimular el gasto de los consumidores y las empresas, pero eso no ha disipado la preocupación por el débil crecimiento de la demanda de petróleo:

• Las previsiones de fuertes recortes de tipos durante el resto de 2024 y hasta 2025 se han considerado una confirmación de los temores a que las principales economías se ralenticen significativamente, manteniendo moderado el crecimiento de la demanda.
• Los operadores también seguían preocupados por los aumentos de producción pendientes de Arabia Saudita y sus aliados de la OPEP+ a partir de principios de octubre que, de llevarse a cabo, podrían aumentar los inventarios y deprimir aún más los precios.

LA NOTICIA La petrolera estatal brasileña Petrobras ($PETR4) registró una pérdida neta de 2.600M de reales ($470M) en el segundo trimestre de 2024, dijo la firma al anunciar resultados menores a los esperados y una reducción en las estimaciones de inversión. PONME AL DÍA La pérdida neta, la primera de la empresa desde el tercer trimestre de 2020, fue el resultado de un cargo fiscal extraordinario de 11.900M de reales y la devaluación del real, entre otras partidas no recurrentes, dijo la empresa. ES MÁS A pesar de los resultados, el consejo de administración de la empresa aprobó un reparto de 13.570M de reales ($2.450M) a los accionistas en concepto de dividendos e intereses sobre el capital, equivalentes a 1,05 reales por acción. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? El pago se hará con 6.400M de reales de los fondos de los dividendos extraordinarios de 2023 que fueron retenidos por el consejo en marzo, dijo Petrobras en una declaración de valores, dejando el fondo con alrededor de 15.500M de reales. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? El beneficio neto recurrente de la compañía cayó -46,5% en el segundo trimestre, hasta 15.700M de reales, por debajo de las expectativas de los analistas, que esperaban 22.300M. POR ÚLTIMO Las ganancias ajustadas cayeron -12,3% en el periodo, a 49.700M de reales, por debajo de la estimación de 63.300M de reales. Petrobras también redujo sus inversiones previstas para este año a entre $13.500M y $14.500M, frente a los $18.500M previstos para 2024. EN CONCRETO A pesar de los resultados financieros inferiores a lo previsto, los ingresos netos de la empresa registraron un aumento del +7,4%, hasta 122.260M de reales.

El petróleo se encuentra cerca de los $70, cotizando en un mínimo de nueve meses, mientras el mercado se preocupa por el equilibrio entre la oferta y la demanda para el resto del año. Nuevo rango esperado es de $68 - $79.