Nuevos reportes trimestrales de Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Netflix y Tesla

LA NOTICIA En una nueva semana de reportes de ganancias del tercer trimestre de 2023, veremos cómo les fue a Bank of America Corp. ($BAC); Goldman Sachs Group Inc. ($GS); Morgan Stanley ($MS); Netflix Inc. ($NFLX) y Tesla Inc. ($TSLA). PONME AL DÍA Las tasas altas ayudaron a los beneficios de Bank of America, pero pesaron en el balance:

• Los beneficios del banco crecieron +10%, hasta $7.800M, lo que supone 90 centavos por acción sobre ingresos de $25.200M. Los analistas preveían beneficios de 83 céntimos por acción sobre ingresos de $25.100M.
• Los ingresos netos por intereses aumentaron +4%, hasta $14.400M, debido a la subida de los tipos de interés y al crecimiento de los préstamos.
• Según Barron's, Bank of America se ha convertido en el "niño problemático" de los grandes bancos porque sus tenencias de títulos hipotecarios de bajo rendimiento y deuda pública le han hecho acumular cuantiosas pérdidas no realizadas en su balance, debido a la rápida subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
• Las pérdidas no realizadas en los activos mantenidos hasta su vencimiento del banco aumentaron a $131.600M en el tercer trimestre, frente a los $105.800M del trimestre anterior, por el reciente repunte de los rendimientos de los bonos. No se espera que las pérdidas se materialicen, pero siguen siendo un obstáculo para el banco.

¿ENTONCES? Los beneficios de Goldman Sachs pasan a un segundo plano por la salida de la banca de consumo:

• Los beneficios del banco cayeron -33%, hasta $2.100M, o $5,47 por acción, sobre ingresos de $11.800M, ya que el banco sigue lidiando con una actividad de los mercados de capitales que mejora, pero que sigue siendo históricamente más débil. Los analistas esperaban que el banco ganara $5,42 por acción con ingresos de $11.200M.
• La negociación fue mixta, con una caída de la renta fija del -6%, mientras que los ingresos por negociación de renta variable fueron +8% superiores a los del tercer trimestre del año pasado.
• Con la negociación y los acuerdos en franco retroceso desde los tiempos de auge de 2021, Wall Street se centrará en cuestiones más estratégicas, como la retirada del banco de su costosa incursión en la banca de consumo.
• La semana pasada, Goldman anunció que había vendido la plataforma de préstamos GreenSky a un consorcio de inversores institucionales liderado por Sixth Street. El banco completó su adquisición de GreenSky apenas el año pasado por un importe de $1.700M; la venta a Sixth Street se traducirá en una pérdida, que el banco dijo que redujo las ganancias del tercer trimestre en 19 centavos por acción.

¿OTRA NOVEDAD? Las acciones de Morgan Stanley caen más de -6% al decepcionar los resultados de la gestión de patrimonios:

• El beneficio de la entidad cayó -9%, hasta $2.410M, o $1,38 por acción, respecto a hace un año, y los ingresos crecieron +2%, hasta $13.270M, igualando las expectativas. Los analistas estimaban $1,28 por acción.
• La importante división de gestión de patrimonios del banco generó ingresos de $6.400M, por debajo de la estimación en más de $200M, debido al aumento de los costos de compensación en la división. Los ingresos netos por intereses cayeron -9% respecto al segundo trimestre y volverán a caer en el cuarto trimestre, advirtió el banco.
• La banca de inversión volvió a fallar, con ingresos de $938M, por debajo de la estimación de $1.110M, ya que Morgan Stanley citó la debilidad de las fusiones y las salidas a bolsa. La división de gestión de inversiones del banco cumplió esencialmente las expectativas, con ingresos de $1.340M.
• La empresa citó un entorno "mixto" para sus negocios y reconoció que la división de gestión de patrimonios de la firma reunió menos activos nuevos que en los últimos trimestres, debido al aumento de los tipos de interés que han hecho atractivos los fondos del mercado monetario y los bonos del Tesoro.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Las acciones de Netflix suben gracias al aumento de suscriptores:

• La compañía reportó ganancias de $3,73 por acción, en comparación con la estimación de $3,49. Los ingresos fueron de $8.540M, en línea con las expectativas de los analistas. El número neto de suscripciones de pago fue de 8,8M, frente a los 6,1M estimados.
• La rentabilidad de la empresa también está mejorando, ya que espera un margen de beneficio operativo del 20% para 2023, que está en el extremo superior de su rango de orientación anterior del 18% al 20%. La dirección predice ahora mejores márgenes operativos el próximo año, en un rango del 22% al 23%.
• A partir del miércoles, la compañía de streaming dijo que iba a subir el precio mensual en EEUU de su plan Premium de $19,99 a $22,99, mientras que su plan Básico pasaría de $9,99 a $11,99. En julio, eliminó la opción de que los nuevos clientes se suscribieran al plan Básico. La compañía dijo que los precios de sus planes Estándar y con publicidad seguirán siendo los mismos.
• Netflix prevé ingresos de $8.700M para el trimestre en curso, frente a la previsión del consenso de $8.780M.

POR ÚLTIMO Las acciones de Tesla cayeron después de las débiles ganancias y los comentarios pesimistas de Elon Musk:

• El fabricante de vehículos eléctricos reportó beneficios ajustados por acción de 66 céntimos y márgenes de beneficio bruto de la automoción, excluidas las ventas de créditos regulatorios, del 16,3%. Wall Street esperaba un beneficio de 70 céntimos y márgenes de alrededor del 17,5%. Los márgenes de beneficio operativo se situaron en el 7,6%, casi 10 puntos porcentuales menos que un año antes.
• Los recortes de precios fueron responsables del descenso de la rentabilidad. La economía simplemente está dificultando la venta de automóviles, algo que se mencionó varias veces en la conferencia telefónica sobre resultados.
• "Me preocupa el entorno de altos tipos de interés en el que nos encontramos. No puedo enfatizar esto lo suficiente, la gran mayoría de la gente que compra un coche es por el pago mensual", dijo Musk.
• En general, el 40% de los analistas que cubren la acción de Tesla la califican de compra. El precio objetivo medio de los analistas se sitúa en torno a los $246 por acción, lo que supone un descenso de $14 por acción con respecto a justo antes de la publicación de los resultados.

EN CONCRETO A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

De las cinco empresas que observamos para este reporte, solo Tesla mostró resultados mixtos al no alcanzar las proyecciones de beneficios por acción tras los recortes de precios de sus vehículos. Bank of America, Goldman Sachs y Morgan Stanley cumplieron con lo esperado por el mercado, mientras que Netflix mostró números excelentes al sobrepasar las estimaciones de nuevas suscripciones. Nos mantenemos atentos para traerles los mejores trades.