El petróleo no reacciona al shock de oferta de la tormenta Fern

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 838,8M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 1,8M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una disminución de 247.000 barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 200.000 barriles hasta llegar a 257,2M. Los analistas habían calculado una disminución de 415.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, crecieron en 300.000 barriles hasta los 132,9M. Se esperaba un incremento de 2M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4,5M de barriles diarios (bpd), una subida de 19,6% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $62,91, lo que representa +0,83% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $60,63, un descenso de -0,7% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido 7,6% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los precios spot del gas retrocedieron en la mayoría de los hubs principales; sin embargo, los precios se mantuvieron elevados ya que el frío intenso que azota la mitad oriental del país alimentó la demanda y tensionó la capacidad de suministro:

• Las fluctuaciones en las exportaciones de GNL de EEUU y el clima invernal severo sostienen los precios globales del gas natural.
• El Promedio Nacional Spot de Gas de NGI cae $28,895 a $18,870/MMBtu.
• Los futuros del gas en Henry Hub se cerraron el lunes en un máximo de 3 años de $6,8 por MMBtu, moderándose a $6,55 /MMBtu, creando una enorme brecha de $3/MMBtu entre los contratos de febrero y marzo.
• Los operadores europeos siguen atentos a la prolongación del clima frío y al suministro de GNL estadounidense, añadiendo un sesgo alcista a un mercado global de gas natural por lo demás estable. Los precios del TTF se mantienen persistentes; el almacenamiento europeo cae por debajo del 45%, y aumentan las exportaciones de GNL de EEUU a Asia.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? La tormenta invernal Fern y los impactos de la ola ártica en EEUU han desviado la atención del regreso gradual de los barriles del campo Tengiz de Kazajistán. Se podría argumentar que el ICE Brent manteniéndose alrededor de $66 por barril no hace justicia a la severidad de Fern, ya que hasta 2M bpd de crudo de EEUU fueron interrumpidos durante el fin de semana, equivalente a aproximadamente el 15% de la producción nacional. ¿OTRO ACONTECIMIENTO? El Ministerio de Energía kazajo anunció que el mayor campo petrolero del país, Tengiz, reanudó la producción, después de que el operador del proyecto, Chevron, se viera obligado a detener el bombeo por completo debido a interrupciones por ataques de drones y un incendio en un generador. ¿OTRA NOVEDAD? Los participantes del mercado esperan que los países de la OPEP+ prorroguen sus cuotas de producción para marzo de 2026, en línea con la congelación previamente anunciada para el desmantelamiento de recortes en el primer trimestre, ya que los precios del Brent de $66 por barril siguen siendo demasiado bajos para los presupuestos de la mayoría de los miembros. ¿ALGO MÁS? La gigante petrolera estatal china PetroChina ordenó a sus comerciantes no comprar crudo venezolano después de que la administración Trump atacara a Venezuela y capturara a Nicolás Maduro, impulsando a los compradores chinos a maximizar las importaciones de crudo pesado canadiense en su lugar. PARA NO PERDER DE VISTA La Compañía Nacional de Petróleo de Libia firmó acuerdos de desarrollo a 25 años con ConocoPhillips y TotalEnergies para desarrollar campos petroleros dentro de la empresa conjunta Waha Oil Company, con el objetivo de triplicar la capacidad de producción hasta 850.000 bpd. POR ÚLTIMO El Departamento del Tesoro de EEUU sancionó a nueve buques de la 'flota fantasma' que presuntamente prestan servicio a los flujos de petróleo iraní y a sus respectivos propietarios con sede en Omán, India y Emiratos Árabes Unidos, llevando el total de barcos sancionados a más de 180.

LA NOTICIA Los inversores compraron petróleo por cuarta vez en cinco semanas, aprovechando una tendencia alcista incipiente en los precios y los indicios de una aplicación más estricta de las sanciones a los buques tanque que transportan crudo procedente de países objetivo de EEUU. DAME CONTEXTO Los fondos de cobertura y otros gestores de dinero adquirieron el equivalente a 38M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes relacionados con el petróleo durante los siete días que terminaron el 20 de enero. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Los informes de la Commitments of Traders (COT) de la CFTC muestran que los gestores de fondos y otros operadores no comerciales también incrementaron sus posiciones largas en productos refinados, especialmente en contratos de gasolina y destilados.

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 543 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 411, uno más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 122 equipos operativos, mismo número que hace siete días. Hace un año estaban activas 576 plataformas.

EN SÍNTESIS Esto refleja que, además del crudo, los refinados han visto un flujo de capital especulativo creciente, motivado por factores como una demanda estacional relativamente firme de gasolina y destilados en el hemisferio norte y la posibilidad de cuellos de botella de suministro en algunas regiones. Aunque los datos no siempre suben de forma paralela para todos los productos, la pauta general de la semana fue de incremento neto de posiciones alcistas en productos refinados por parte de inversores no comerciales.

LA NOTICIA Exxon Mobil Corp. ($XOM) prevé publicar sus resultados el viernes 30 de enero, y los analistas esperan un beneficio por acción de $1,63 e ingresos de alrededor de $77.980M. PONME AL DÍA La empresa aumentó recientemente su dividendo trimestral a $1,03 ($4,12 anualizados), lo que supone un rendimiento de aproximadamente el 3,1% frente a los $0,99 anteriores, con una tasa de reparto de dividendos cercana al 59,9%. ES MÁS La opinión de los analistas es en general positiva: la calificación consensuada de la acción es «compra moderada», con un objetivo consensuado de $132, y medidas recientes como la ampliación de la refinería de Baytown y varias mejoras bancarias respaldan las perspectivas del sector de refinería. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Exxon Mobil publicó sus últimos resultados el viernes 31 de octubre, y declaró unas ganancias por acción (BPA) de $1,88 para el trimestre, superando en $0,16 las estimaciones consensuadas de los analistas, que eran de $1,72. POR ÚLTIMO JPMorgan elevó su precio objetivo para la petrolera, lo que tiene un efecto positivo directo en el sentimiento y la demanda institucional, ya que los objetivos más altos pueden provocar mejoras y presión de compra. JPMorgan eleva en $9 el precio objetivo. EN CONCRETO Hay que estar atentos con los posibles vientos en contra, como los titulares macroeconómicos y el ruido geopolítico que están lastrando el sentimiento en todo el sector energético y pueden limitar las subidas o provocar retrocesos a corto plazo.

Hoy, los precios del petróleo alcanzaron su nivel más alto desde finales de septiembre, después de que una tormenta invernal interrumpiera la producción de crudo estadounidense, mientras que la debilidad del dólar estadounidense y las continuas interrupciones del suministro en Kazajistán contribuyeron a su caída. Nuevo rango esperado es de $58- $63.