El ataque de Israel a Catar sube los precios del petróleo

• El aumento de producción de la OPEP+ es menor al esperado.
• Estiman sobreoferta de GNL para los próximos años.
• YPF no alcanza los objetivos trimestrales.

 

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 829,9M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 4,5M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 2,4M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 1,5M de barriles hasta llegar a 220M. Los analistas habían calculado una disminución de 2,5M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 4,7M de barriles hasta los 120,6M. Se esperaba un incremento de 972.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 2,7M de barriles diarios (bpd), una baja de -29,3% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $63,59, lo que representa +1,55% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $61,62, un descenso de -0,4% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -0,5% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural se mantuvieron estables gracias a los cambios en las previsiones meteorológicas, pero los operadores advirtieron de que las fuerzas estacionales podrían reavivar la presión bajista. El contrato de gas de Nymex de octubre bajó medio centavo, hasta los $3,085 /MMBtu. ¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? La OPEP+ llevó a cabo una hábil gestión de las expectativas: dejó que se generaran rumores sobre un gran aumento de la producción y luego ofreció mucho menos. El Brent se ha recuperado hasta situarse en torno a los $66,50 por barril, y superó brevemente los $67 tras las noticias de un ataque sorpresa de Israel contra objetivos de Hamás en Qatar:

• A pesar de las especulaciones iniciales de que ocho miembros de la OPEP+ podrían recuperar hasta 550.000 bpd de producción en octubre, el grupo petrolero acordó aumentar la producción colectiva en «solo» 137.000 bpd para recuperar cuota de mercado.
• El riesgo alcista a corto plazo también persiste si el presidente Trump sigue adelante con las renovadas conversaciones sobre las sanciones a Rusia.
• Las reservas de petróleo crudo en EEUU aumentaron en 3,9M de barriles durante la semana que finalizó el 5 de septiembre, según la EIA. El aumento eleva las reservas comerciales a 424,6M de barriles, lo que supone 3% menos que la media de los últimos cinco años para esta época del año.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? La petrolera nacional saudita Saudi Aramco ha reaccionado a la decisión de la OPEP+ recortando el precio oficial de venta de los cargamentos con destino a Asia que se embarcarán en octubre en $1 por barril, lo que lo sitúa en una prima de $2,20 por barril frente al Omán/Dubái. ¿OTRA NOVEDAD? El principal sindicato de petróleo y gas de Nigeria, Nupeng, ha convocado una huelga nacional a partir del 8 de septiembre por la política de la refinería Dangote, de 650.000 bpd, de prohibir a sus trabajadores sindicalizarse, lo que pone en peligro el suministro de combustible en África Occidental. ¿ALGO MÁS? El eje energético Pekín-Moscú está en auge desde la cumbre de la OCS celebrada la semana pasada en China, y las empresas estatales rusas Gazprom, Rosneft y Rosatom están avanzando en la venta de bonos «panda» denominados en yuanes. PARA NO PERDER DE VISTA La petrolera estadounidense ExxonMobil ha criticado públicamente las políticas de emisiones «altamente reguladas y costosas» de Europa, afirmando que la industrialización en curso está perjudicando a las economías de la UE, mientras la petrolera busca vender su negocio químico en el Viejo Continente. POR ÚLTIMO La mayor instalación de exportación de GNL de Malasia, la terminal de Bintulu, con una capacidad de 29,3M de toneladas anuales, situada en el estado de Sarawak, fue sometida a medidas de seguridad reforzadas tras recibir amenazas de «incendiarla». CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 537 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 414, dos más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 118 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 582 plataformas.

LA NOTICIA Tras cuatro años de escasez, el suministro mundial de GNL se encamina hacia un prolongado periodo de exceso de oferta, ya que EEUU, Catar, Canadá e incluso Rusia añadirán importantes volúmenes de suministro adicional a partir de 2026. DAME CONTEXTO Simultáneamente a la ampliación de Plaquemines y Corpus Christi III en EEUU, la mayor expansión de Catar desde 1997, North Field East, con una capacidad de 32M de toneladas anuales, comenzará a producir GNL a mediados del próximo año. El aumento de la oferta también debería traducirse en un aumento de la demanda de GNL, ya que la evaporación tiende a desincentivar el almacenamiento de gas durante largos periodos de tiempo, y la IEA prevé un aumento interanual del 7%. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Aunque los precios del GNL para los cargamentos con entrega en octubre oscilan ahora entre $11,00 y $11,50 /MMBtu, los principales bancos prevén que los precios JKM y TTF caigan a un solo dígito en el cuarto trimestre de 2026 y se mantengan por debajo de los $10 /MMBtu durante el resto de la década. EN SÍNTESIS Rusia podría convertirse en el factor imprevisto de los mercados de GNL en los próximos años, ya que China, al comenzar a comprar gas sancionado de la planta Arctic LNG 2, con una capacidad de 19,8 mtpa, podría contribuir al exceso de oferta.

LA NOTICIA La empresa energética estatal argentina YPF ($YPF) informó de una caída de casi el 90% en sus beneficios netos del segundo trimestre, hasta los $58M, lastrados por la bajada de los precios del combustible. PONME AL DÍA Los ingresos cayeron 6% con respecto al año anterior, hasta los $4.640M, ya que los precios más bajos de los productos refinados y la menor demanda estacional de nafta afectaron a las ventas. ES MÁS Las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), una medida clave de la rentabilidad, ascendieron a $1.120M en el periodo comprendido entre abril y junio, lo que supone un descenso del 7% con respecto al año anterior. Los analistas esperaban un EBITDA ajustado de $1.170M a partir de unos ingresos de $4.490M. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? El precio medio del crudo Brent de referencia fue de $67 por barril en el segundo trimestre, frente a los $75 de los tres meses anteriores y los $85 del año anterior. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? La debilidad de los precios del Brent, junto con la reducción de la producción convencional tras la venta de yacimientos maduros por parte de YPF, provocó una caída de las ventas upstream de alrededor del 10%. POR ÚLTIMO Las ventas downstream, que descendieron 6%, también se vieron afectadas por la bajada de los precios de los combustibles, aunque la fuerte demanda de diésel y productos agrícolas contribuyó a compensar parcialmente la caída. EN CONCRETO Los resultados se producen en un momento en que Argentina se enfrenta a una importante batalla legal después de que un juez estadounidense ordenara al Gobierno entregar su participación del 51% en YPF para satisfacer parcialmente una sentencia de $16.100M relacionada con la expropiación en 2012 de una participación de la española Repsol.

El precio del petróleo inició la semana al alza luego de que la OPEP+ acordó aumentar aún más la producción de petróleo a partir de octubre, mientras su líder, Arabia Saudita, busca recuperar cuota de mercado, a lo que se sumó el ataque de Israel a los líderes de Hamás en Qatar, que Polonia derribara drones y EEUU impulsara nuevas sanciones a los compradores de petróleo ruso. Nuevo rango esperado es de $61 - $66.