La OPEP+ se prepara para ampliar recortes de producción

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 815,2M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 3,6M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un alza de 1,2M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 2,4M de barriles hasta llegar a 214,6M. Los analistas habían calculado un aumento de 4,6M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 3,4M de barriles hasta los 118,1M. Se esperaba un incremento de 1M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4,2M de barriles diarios (bpd), una baja de -9,1% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $69,80, lo que representa -0,2% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $68,10, un alza de +0,1% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -2,3% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural continuaron cayendo después de perder 15 centavos en la sesión del lunes, ya que las previsiones más allá de principios de diciembre tendían a ser más cálidas:

• Ayer, el contrato Nymex de enero se negociaba a $3,122 /MMBtu , 9,1 céntimos menos que el lunes.
• Los modelos meteorológicos de EEUU y Europa no ayudaron a los alcistas. El modelo de EEUU perdió 7 grados día de calefacción (HDD), mientras que el modelo europeo perdió 4 HDD durante la noche para el próximo período de 15 días, dijo NatGasWeather.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? En previsión de una prórroga de los recortes de producción de la OPEP+ hasta 2025, los precios del petróleo han recuperado sus pérdidas anteriores y el Brent ICE se ha acercado a los $73 por barril. Además:

• La ligera mejora de las importaciones chinas, que han alcanzado su nivel más alto en 5 meses gracias al aumento de las importaciones rusas e iraquíes, también ha contribuido a levantar un poco el ánimo.
• La liquidez en el comercio de futuros sigue siendo escasa, lo que sugiere que la acción real no comenzará hasta después de la reunión de la OPEP+.
• Los precios del crudo subieron hoy después de que la EIA informara de un descenso de los inventarios de 5,1M de barriles en la semana que finalizó el 29 de noviembre.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Mientras el príncipe heredero de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman, visitaba los Emiratos Árabes Unidos por primera vez en tres años, la OPEP+ parece alinearse sobre la prórroga de sus recortes de producción hasta finales del primer trimestre de 2025, citando las elevadas preocupaciones sobre la oferta y la demanda de los países no pertenecientes a la OPEP. ¿OTRA NOVEDAD? La ampliación de las sanciones estadounidenses sobre el transporte marítimo iraní y la amenaza inminente de una aplicación más estricta bajo Donald Trump ha ralentizado notablemente el comercio de cargamentos iraníes a China, con NIOC ofreciendo menos cargamentos, aunque a un precio más alto de -$2 por barril al Brent. ¿ALGO MÁS? Recuperándose de un debilitante bloqueo petrolero que terminó en octubre, la producción de crudo y condensado según lo informado por el país petrolero nacional de Libia aumentó a 1,4M millones bpd en todo el país, el más alto desde marzo de 2013, ya que el país tiene como objetivo añadir otros 100.000 bpd a finales de año. PARA NO PERDER DE VISTA Brasil ha anunciado que ofrecerá 91 bloques petrolíferos en las principales cuencas productoras del país en su próxima ronda de concesión de licencias para 2025, ofreciendo a los perforadores 11 nuevas perspectivas en la cuenca presalina, la más codiciada del país. POR ÚLTIMO Mientras el primer ministro de Canadá, Justin Trudeau, volaba a Mar-a-Lago, los medios de comunicación confirmaban que el presidente electo de EEUU, Donald Trump, no tiene intención de dar marcha atrás en su promesa de imponer un arancel del 25% a la importación de petróleo canadiense, unos 4,5M bpd en volumen.

LA NOTICIA La semana pasada, no hubo cambios significativos en las posiciones de los fondos de cobertura en futuros y opciones relacionados con el petróleo. DAME CONTEXTO Los fondos vendieron el equivalente a 2M de barriles en los seis principales contratos de futuros y opciones durante los siete días que finalizaron el 26 de noviembre. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Las compras a pequeña escala en NYMEX e ICE WTI (+5M de barriles) y gasóleo europeo (+3M) se vieron compensadas con creces por las pequeñas ventas de Brent (-4M), gasóleo estadounidense (-4M) y gasolina estadounidense (-1M).

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 594 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 477, dos menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 100 equipos operativos, uno más que hace siete días. Hace un año estaban activas 625 plataformas.

EN SÍNTESIS Los gestores de fondos se mantuvieron bajistas (gasóleo europeo y Brent) o muy bajistas (WTI y gasóleo estadounidense) sobre las perspectivas de los precios del petróleo. La excepción siguió siendo la gasolina, donde los fondos tenían una posición larga neta de 67M de barriles (percentil 71 para todas las semanas desde 2011), apuntalada por unos inventarios muy por debajo de la media estacional.

LA NOTICIA La petrolera estatal argentina YPF ($YPF) superó las expectativas con un beneficio neto en el tercer trimestre de $1.470M, impulsado por el aumento de la producción y de los precios del petróleo y el gas natural. Los analistas esperaban un beneficio mucho menor, de $312M, pero que revirtiera su pérdida de $128M del año anterior. PONME AL DÍA Los ingresos de YPF aumentaron +18% interanual, hasta $5.300Ms, también por encima del consenso de $4.840M. ES MÁS YPF, uno de los principales proveedores de combustible de Argentina, aumentó su producción total en torno a +8% respecto al periodo anterior. La producción de crudo también aumentó +8%, mientras que la de gas natural creció +7%. Los precios de ambos aumentaron +13% y +4% respectivamente. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? YPF explota la formación de esquisto de Vaca Muerta, una de las mayores del mundo, que espera pueda ayudar al país a aumentar su producción para convertirse en exportador neto de energía y reponer las reservas exteriores del país. POR ÚLTIMO La producción de esquisto aumentó +36% interanual, según YPF, que también redujo sus ventas locales y sus importaciones de combustible.

Los precios del petróleo subieron más de +2% ayer, mientras los inversores esperan el resultado de la reunión de la OPEP+ a finales de esta semana, donde se prevé que se extienda la última ronda de recortes de producción de petróleo hasta el final del primer trimestre de 2025. Nuevo rango esperado es de $67 - $71.