El petróleo sigue bajo presión

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 807,2M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 2,1M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 5,2M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 2,9M de barriles hasta llegar a 222,2M. Los analistas habían calculado una disminución de 3,6M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 1,7M de barriles hasta los 126,1M. Se esperaba un incremento de 612.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,7M de barriles diarios (bpd), una baja de -3,1% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $77,40, lo que representa -1,21% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $80,06, un aumento de +4% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -5,5% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural subieron, impulsados por las previsiones de calor de finales de agosto y las expectativas de un resultado de almacenamiento insignificante. Sin embargo:

• Después de cinco días de subidas, los operadores tomaron ganancias y enviaron a la baja el promedio del mes.
• Los precios al contado avanzaron, impulsados por una recuperación en el oeste de Texas, donde los precios se mantuvieron negativos, pero lejos de los mínimos recientes causados por un exceso de oferta en la cuenca del Pérmico.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? A medida que los mercados mundiales se recuperaban del pánico generalizado de hace una semana, los precios del petróleo se preparaban para una recuperación técnica, y tanto el Brent como el WTI encadenaron cinco días consecutivos de subidas:

• La OPEP recortó su previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo en 2024 a raíz de los datos más débiles de lo esperado y una perspectiva más floja para China, prediciendo 2,11M bpd de crecimiento interanual, menos de 140.000 bpd de la previsión anterior.
• Una semana después de que el mayor yacimiento libio, El Sharara, se viera obligado a cerrar en medio de protestas militares, el segundo mayor flujo de crudo de Libia, Es Sider, se verá interrumpido tras un incendio en el oleoducto que conecta los tanques de almacenamiento del puerto con los yacimientos petrolíferos.
• Los precios del petróleo bajaron hoy, después de que la EIA informara de una acumulación de inventarios de 1,4M de barriles, contrarrestando la estimación semanal de la API para las existencias de petróleo.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? La compañía británica Shell ($SHEL) ha realizado la FID en el yacimiento de gas de 2,7 TCf Manatee, situado en la frontera entre Venezuela y Trinidad y Tobago, que comenzará a producir en 2027 y alimentará con gas la planta Atlantic LNG de 15 Mtpa. ¿OTRA NOVEDAD? Chevron ($CVX) ha anunciado la primera extracción de petróleo en el Golfo de México bajo presiones submarinas extremas, de hasta 20.000 libras por pulgada cuadrada. Se espera que el proyecto Anchor, valorado en $5.700M, alcance una producción de 75.000 bpd. ¿ALGO MÁS? Los compradores chinos a plazo de crudo saudí han nominado 43M de barriles del programa de carga de septiembre, ligeramente por debajo de los 46M de barriles de este mes, a pesar de que Saudi Aramco elevó el OSP del Arab Light a $2 por barril por encima de la referencia Omán/Dubai. PARA NO PERDER DE VISTA El recién elegido presidente de Irán, Masoud Pezeshkian, nombró ministro de Petróleo a Mohsan Paknezhad, anteriormente viceministro para la supervisión de los recursos de hidrocarburos, en lo que se considera una señal de la continuidad de la política de Teherán. POR ÚLTIMO Por primera vez en la historia, los consumidores chinos compraron más vehículos de nueva energía (NEV) que de gasolina, con un total de 878.000 unidades frente a 840.000, ya que los compradores se benefician de las generosas subvenciones del gobierno y de la tracción en el mercado de vehículos de alquiler.

LA NOTICIA La semana pasada, los inversores recortaron sus posiciones en petróleo al nivel más bajo en al menos una década, como parte de una retirada generalizada del riesgo en medio de la creciente preocupación por una desaceleración económica mundial. DAME CONTEXTO Los fondos de cobertura y otros gestores de dinero vendieron el equivalente a 110M de barriles en los seis contratos más importantes. Los gestores habían sido vendedores netos en cada una de las cinco semanas más recientes, reduciendo su posición combinada en un total de 372M de barriles desde principios de julio. Para el 6 de agosto, la posición se había reducido a 152M de barriles, la más baja en los registros que se remontan a 2013. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? En la última semana se registraron ventas generalizadas de Brent (-53M de barriles), NYMEX e ICE WTI (-31M), gasóleo europeo (-13M), gasóleo estadounidense (-9M) y gasolina estadounidense (-5M). Los cambios de posición se dividieron a partes iguales entre la liquidación de antiguas posiciones largas alcistas (-60M) y el inicio de nuevas posiciones cortas bajistas (+50M).

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 588 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 485, tres más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 97 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 654 plataformas.

EN SÍNTESIS Las ventas fueron las más rápidas desde enero y febrero de 2020, cuando los operadores se preparaban para la propagación de la epidemia de coronavirus de China al resto del mundo:

• Como resultado, los gestores de fondos mantuvieron una posición baja récord en el Brent, y posiciones bajas casi récord en el resto del complejo petrolero.
• La velocidad, la magnitud y la amplitud de las ventas fueron coherentes con un amplio movimiento de aversión al riesgo en todos los mercados de activos, así como con la preocupación por la desaceleración de las principales economías y el deterioro de las perspectivas de consumo de petróleo.
• En las últimas semanas, los operadores de petróleo se han centrado más en la amenaza del consumo futuro que en el lento agotamiento de los inventarios mundiales.

LA NOTICIA Shell ($SHEL) registró beneficios superiores a los previstos en el segundo trimestre, a pesar de los menores márgenes de refino y de la debilidad del comercio de gas natural licuado. PONME AL DÍA La petrolera y gasista registró unos beneficios ajustados de $6.300M en el periodo de tres meses hasta finales de junio, superando las expectativas de los analistas de $5.900M. ES MÁS Los beneficios de Shell en el segundo trimestre descendieron -19% en comparación con los tres primeros meses del año. La empresa declaró unos beneficios ajustados de $7.700M en el primer trimestre de 2024. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Shell dijo que pondría en marcha un programa de recompra de acciones por valor de $3.500M en los próximos tres meses, un ritmo similar al del trimestre anterior. El dividendo de la empresa se mantiene sin cambios en 34 céntimos por acción. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? La empresa indicó dijo que la empresa había completado $1.700M de reducciones de costos estructurales desde 2022, señalando el objetivo de la firma de reducir los costos entre $2.000M y $3.000M para finales del próximo año. POR ÚLTIMO Shell confirmó a principios de mayo que había acordado vender su refinería y activos petroquímicos de Singapur a una empresa conjunta de la petroquímica indonesia PT Chandra Asri y la empresa comercial suiza Glencore. La operación, que se espera concluya a finales de año, se considera parte de los planes para reducir la huella de carbono y centrarse en sus negocios más rentables. EN CONCRETO Algunos de los accionistas de Shell han expresado su preocupación por la estrategia de transición energética de la empresa, después de que diluyera su objetivo de reducción de carbono para 2030 y desechara un objetivo para 2035, alegando "incertidumbre en el ritmo de cambio de la transición energética".

Los precios del crudo empezaron al semana con una fuerte subida, marcando así su quinta jornada consecutiva de ganancias, debido a las expectativas de un creciente conflicto en Medio Oriente que podría restringir los suministros mundiales de crudo. Sin embargo, parte de las ganancias fueron cedidas entre ayer y hoy. Nuevo rango esperado es de $71 - $81.