EN RESUMEN
- ¿Argentina volverá al Índice de Mercados Emergentes de MSCI?
- MSCI tendrá la última palabra.
- La victoria del oficialismo es un importante punto a favor.
UNA NUEVA OPORTUNIDAD PARA ARGENTINA
LA NOTICIA
En los próximos días se realizará la reunión anual de MSCI (anteriormente llamado Morgan Stanley Capital International), en la que Argentina podría ser protagonista al dejar de lado su figura de «mercado de frontera» y ser recalificada como «mercado emergente».
DAME CONTEXTO
El Índice de Mercados Emergentes de MSCI fue diseñado para medir las acciones más relevantes y de mayor volumen operadas en los mercados emergentes globales. En la reunión de 2017, MSCI, a pesar de ver de forma positiva las medidas promercado de la administración Macri, le negó la entrada a Argentina. En el gráfico a continuación, una simulación de las empresas que formarían parte del índice emergente del país sureño.
CUÉNTAME SOBRE ESA DECISIÓN
MSCI calificó negativamente a Argentina porque no se podían hacer «shorts» o ventas en corto, punto que fue subsanado en abril. También hubo dudas sobre la institucionalidad del país y su capacidad para que las reformas pudieran mantenerse a largo plazo, cuestión que pudo haber cambiado con la victoria del «macrismo».
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Ser un mercado emergente se traduciría en una mayor entrada de inversionistas en Argentina. De hecho, el MSCI, en su simulación, calcula que el país sureño tendría 0,7% del índice emergente, lo que se traduciría en un ingreso de $5.500M aproximadamente.
EN CONCRETO
Una recalificación para Argentina tendría importantes implicaciones: no solo porque el mercado se tornaría elegible para un importante universo de inversores institucionales, sino también porque las acciones de empresas locales se verían revalorizadas. Consideramos que las ganadoras serían YPF Sociedad Anónima (YPF), Globant (GLOB) y Banco Macro (BMA).
CONCLUSIÓN: TODOS ATENTOS AL DESENLACE
Nuevamente, Argentina está en la mira del mercado global. Todo dependerá del desarrollo económico, del tamaño del mercado y su liquidez y, finalmente, del grado de accesibilidad al mercado. Seguiremos muy de cerca el desarrollo y estaremos atentos al veredicto final de MSCI.