EN RESUMEN
- El mercado atento al paquete de estímulo de Washington.
- Los fondos bajan la venta de posiciones.
- Chevron cancela la recompra de acciones.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
LOS ANALISTAS MANTIENEN PERSPECTIVAS A LA BAJA
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.090,3M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 1,6M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 1,2M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina bajaron en 1,5M de barriles hasta llegar a 239,3M. Los analistas habían calculado una baja de 2,6M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 700.000 barriles hasta los 124,4M. Se esperaba una baja de 1,9M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,8M de barriles diarios (bpd), una baja de –12% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $23,60, lo que representa –1,71% en comparación con el día martes.
El pasado lunes se había ubicado en $23,36, un aumento de +3,1% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha bajado –54,1% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
El recorte en la producción de gas natural podría ser más rápido que el del petróleo, lo que ayudaría a equilibrar el mercado antes. Veamos:
- Los perforadores de gas de esquisto en Appalachia están reduciendo la perforación, pero la contracción en la cuenca del Pérmico para la extracción de petróleo también reducirá la producción de gas asociada.
- «A medida que avanzamos hacia 2021, este camino de disminución de la producción de petróleo y gas, si se mantiene, probablemente dará como resultado un verano excepcionalmente apretado en 2021, lo que sugiere que los precios a futuro actuales no son sostenibles», indicó Goldman Sachs en un informe.
- Además, el banco dijo que los precios del gas natural podrían «aumentar bruscamente» el próximo invierno.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
El martes, las acciones y el precio del petróleo subieron debido al progreso en Washington sobre un paquete de estímulo, y también por algunos destellos de esperanza en Italia sobre la tasa de muertes y nuevos casos de Coronavirus. El crudo mostró algunos signos de vida, pero los analistas aún piensan que el próximo movimiento importante para los precios es a la baja.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Royal Dutch Shell (RDS.A), Total (TOT) y Chevron (CVX) anunciaron que reducirían el gasto de capital en aproximadamente 20% cada una, al tiempo que suspenderían la recompra de acciones.
¿OTRA NOVEDAD?
Según Wood Mackenzie, aproximadamente el 10% del suministro mundial de petróleo se volvería no rentable si los precios del petróleo permanecen por debajo de $25 por barril. «Si los precios no se recuperan, los grifos se cerrarán inevitablemente o se estrangularán estratégicamente en algunas áreas. La capacidad de la industria para mantener el flujo de barriles de mayor costo será probada severamente».
¿ALGO MÁS?
El oeste de Canadá puede necesitar reducir la producción en alrededor de 440.000 bpd a partir de abril, a medida que el almacenamiento se llena, según Rystad Energy.
PARA NO PERDER DE VISTA
La administración Trump designará a Victoria Coates como enviada especial a Arabia Saudita en asuntos de energía, en un esfuerzo por negociar el fin de la guerra de precios.
POR ÚLTIMO
Alrededor de una docena de países productores de petróleo en el Medio Oriente y Asia Central han recurrido al FMI en busca de asistencia financiera en medio del colapso de los precios del crudo. El Fondo dijo que estaba listo para movilizar su capacidad de préstamo de $1B para ayudar a los países necesitados.
LOS FONDOS VENDEN POSICIONES
LA NOTICIA
La semana pasada, los fondos de cobertura continuaron vendiendo petróleo, pero a un ritmo decreciente.
DAME CONTEXTO
Los fondos de cobertura vendieron el equivalente a 44M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes. Las ventas totales han alcanzado los 681M de barriles desde el 7 de enero, con una posición neta de solo 289M de barriles restantes, según datos de intercambio y regulatorios.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
La semana pasada, los fondos continuaron vendiendo Brent (-75M de barriles) y gasolina estadounidense (-13M), pero fueron compradores de NYMEX e ICE WTI (+20M), diésel estadounidense (+16M) y gasóleo europeo (+8M).
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 855 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 664, 19 menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 106 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 1016 plataformas.
EN SÍNTESIS
Los riesgos de posicionamiento se han visto afectados por el continuo deterioro de la economía global, que no tiene precedentes desde la Segunda Guerra Mundial, reduciendo el consumo de combustible en 10M de barriles por día o más. Hasta que se controle la crisis económica mundial y comience a producirse una cierta normalización de las actividades comerciales y de transporte, los precios del petróleo seguirán bajando.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Chevron Corp. (CVX) anuncia la cancelación de su programa anual de recompra de acciones.
PONME AL DÍA
La petrolera estadounidense canceló la recompra de $5.000M en acciones, luego de recomprar acciones por $1.750M durante el primer trimestre. Además, un recorte de $4.000M en gastos previstos por la empresa en 2020, en respuesta a las condiciones del mercado, con el desplome del precio del petróleo y la pandemia de Coronavirus, que pueden tener un impacto material en los resultados de la multinacional.
ES MÁS
Chevron recortará 20% de su previsión de gasto orgánico de capital en 2020, hasta los $16.000M. Veamos en detalle:
- $2.000M en proyectos no convencionales, principalmente en la cuenca del Pérmico.
- $700M en proyectos de exploración.
- $500M en negocios «upstream» repartidos ampliamente en activos estadounidenses e internacionales.
- $800M en «dowstream» y productos químicos y otros
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Al reducir el gasto en la cuenca del Pérmico a la mitad, se traduciría en 125.000 bpd menos para fines de año de lo esperado inicialmente, –20% menos que su objetivo de 600.000 bpd. Con los analistas prediciendo $10 por barril, se podrían esperar más recortes.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Chevron reducirá también $500M en su inversión ‘upstream’ en EEUU e internacionalmente, mientras que ajustará en $800M del gasto de capital en el área química, refinación y marketing.
¿QUÉ ESTÁ DICIENDO LA GENTE?
“Las prioridades financieras de Chevron permanecen sin cambios. Nuestro objetivo es proteger el dividendo, priorizar el capital que genera valor a largo plazo y respaldar el balance”, dijo el director financiero de la petrolera, Pierre Breber.
EN CONCRETO
Ayer, las acciones de Chevron subieron +21%, mientras los inversores aplaudían el recorte presupuestario de la compañía, que era el doble de lo que esperaban los analistas, como una señal de que no incurriría en deuda para financiar operaciones.
OPINIÓN POPULAR: INCERTIDUMBRE POR EL IMPACTO DEL CORONAVIRUS EN LA DEMANDA
CONCLUSIÓN: EL MERCADO ESPERA NUEVAS CAÍDAS EN LOS PRECIOS
A pesar del paquete de ayuda propuesto por el gobierno de EEUU para impulsar la economía, los analistas creen que será algo temporal y que el precio continuará bajando debido al aumento del suministro mundial de petróleo y la falta de demanda. Nuevo rango esperado es de $20 – $30.