EN RESUMEN
- Posibles nuevos recortes de producción de la OPEP+.
- Los fondos de cobertura salen de más posiciones.
- Marathon Petroleum supera las expectativas del mercado.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
EL MERCADO ALERTA A LA DEMANDA DE CRUDO EN CHINA
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.077,4M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 7,5M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un aumento de 6M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina bajaron en 1M de barriles hasta llegar a 261M. Los analistas habían calculado un alza de 1,1M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 2M de barriles hasta los 141,2M. Se esperaba una baja de 2,3M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 2,9M de barriles diarios (bpd), una baja de –12,9% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $49,57, lo que representa +2,7% en comparación con el día martes.
El pasado lunes se había ubicado en $49,57, una baja de –1,4% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha caído –11,6% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
El lunes, los precios del gas natural en EEUU cayeron por debajo de $1,80 /MMBtu, arrastrando a una amplia gama de perforadoras de esquisto centradas en el gas. Los precios del gas natural tuvieron «grandes pérdidas para comenzar la semana, a medida que las perspectivas del clima templado continúan presionando los precios a la baja», dijo Christin Redmond, analista de productos básicos de Schneider Electric. Pero el clima cálido es un fenómeno global. Las temperaturas probablemente afectaron la demanda de petróleo en alrededor de 800.000 bpd en enero, según Gary Ross, fundador de PIRA Energy.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
El lunes, el barril WTI cayó por debajo de $50, antes de recuperarse durante el comercio del martes. La vacilación de la OPEP+, en relación a posibles recortes, ayudó a explicar parte de la disminución, mientras el mundo sigue observando a China y el Coronavirus, donde el número de muertos superó los 1.000. Veamos:
- El JTC de la OPEP recomendó 600.000 bpd en recortes y una extensión del acuerdo hasta fines de 2020. Rusia ha dudado en apoyar la propuesta, y una reunión de emergencia en febrero parece poco probable. La vacilación de Moscú ayudó a bajar los precios, aunque muchos analistas todavía ven un acuerdo en marzo.
- El gigante privado de productos químicos y refinación de China, Hengli Petrochemical, redujo las operaciones en –90% debido al Coronavirus, según Reuters. Además, redujo la refinación de petróleo en 400.000 bpd. La refinería PetroChina también recortó 320.000 bpd.
- El petróleo comenzó a recuperar terreno hoy después de que informes de China sugirieran que el brote podría haber alcanzado su punto máximo, con la desaceleración de los nuevos informes de casos. Sin embargo, los expertos médicos han advertido contra albergar grandes esperanzas, diciendo que aún puede sorprender a los pronosticadores.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Chevron ha aumentado la producción en Venezuela, mientras el presidente Nicolás Maduro ha mostrado señales de disminuir el control sobre el sector para atraer la inversión extranjera. El «objetivo probable de Maduro es hacerlo tan atractivo que las empresas comiencen a presionar más en EEUU», dijo Raúl Gallegos, director de Control Risks a Bloomberg.
¿OTRA NOVEDAD?
Vitol, Royal Dutch Shell y Litasco SA están tomando medidas para contratar buques con el fin de almacenar petróleo en el mar, en medio de una creciente oferta mundial de crudo. El giro de la curva de futuros hacia una situación de «contango» proporciona incentivos financieros para almacenar petróleo y venderlo en una fecha posterior.
¿ALGO MÁS?
El lunes, Arabia Saudita dijo que estaba listo para reiniciar parte de la producción en los campos petroleros de la Zona Neutral con Kuwait. Los campos tienen una capacidad de 500.000 bpd, pero han estado inactivos por varios años.
¿QUÉ ESTÁ DICIENDO LA GENTE?
EEUU se convirtió en un exportador de petróleo en los últimos meses, después de haber exportado 772.000 bpd en términos netos en noviembre de 2019. Sin embargo, la mayoría de las regiones fuera de la costa del Golfo siguen siendo grandes importadores: 5,8M bpd durante ese mes.
POR ÚLTIMO
El gobierno canadiense debe tomar la decisión de aprobar o no un importante proyecto de arenas petrolíferas propuesto por Teck Resources. Reuters indicó que si el gobierno del primer ministro Justin Trudeau rechaza el proyecto, probablemente consideraría un paquete de ayuda para la región de Alberta como compensación. El primer ministro de Alberta, Jason Kenney, advirtió sobre las consecuencias económicas «devastadoras» para la provincia si Trudeau rechaza el proyecto.
LOS FONDOS DE COBERTURA MANTIENEN LA VENTA DE FUTUROS
LA NOTICIA
La semana pasadas, los fondos de cobertura fueron grandes vendedores de petróleo por tercera vez en cuatro semanas, en medio de una creciente ansiedad por el impacto del brote de Coronavirus en el consumo de petróleo en China.
DAME CONTEXTO
Los administradores de fondos vendieron el equivalente a 131M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes. Los gestores de cartera han vendido un total de 367M de barriles desde el 7 de enero, revirtiendo una gran cantidad de los 533M de barriles comprados durante las 13 semanas anteriores.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
La venta se ha concentrado en el crudo y destilados medios utilizados en gran medida en la fabricación y transporte, incluida la aviación y el transporte marítimo, los sectores más expuestos a la economía de China y al Coronavirus. Los fondos fueron grandes vendedores de NYMEX e ICE WTI (-56M de barriles), Brent (-50M), gasóleo europeo (-18M) y combustible para calefacción de EEUU (-8M).
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 790 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 676, uno más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 111 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 1049 plataformas.
EN SÍNTESIS
El impacto económico y petrolero del brote de virus es similar a una recesión severa centrada en China, que actualmente es extremadamente profunda, pero de duración incierta, y donde el impacto total en otros países no está claro.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Marathon Petroleum Corp. (MPC) supera las estimaciones de ganancias del cuarto trimestre de 2019, impulsado por un rendimiento superior al esperado y un mayor volumen de ventas de productos refinados.
PONME AL DÍA
La refinadora y comercializadora independiente de petróleo informó ganancias ajustadas por acción de $1,56, por encima de la estimación del consenso de 85 centavos. Los ingresos operativos del segmento «Refinación y comercialización» totalizaron $912M, significativamente por delante de las proyecciones de los analistas de $218M.
ES MÁS
Marathon Petroleum, que recientemente anunció un aumento del +9,4% en su dividendo trimestral a 58 centavos, reportó ingresos de $31.400M, que superaron las expectativas del mercado de $29.700M, pero disminuyeron –3,6% año tras año.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
El margen de refinación de $15,55 por barril disminuyó en comparación con $15,70 de hace un año. Los volúmenes totales de ventas de productos refinados fueron de 3.750 bpd, por debajo de los 3.764 bpd del mismo trimestre del año anterior. La utilización de la capacidad en sus refinerías para el 4T19 fue del 94%.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Los ingresos del segmento minorista totalizaron $477M, –22,2% menos que en el mismo período del año anterior. El segmento fue arrastrado hacia abajo por menores márgenes de combustible, que pasó de 32,35 centavos/galón en el 4T18 a 28,65 centavos/galón del 4T19. Sin embargo, las ventas de mercancías en la misma tienda sirvieron de compensación ya que aumentaron +4,7% año tras año.
EN CONCRETO
Durante el cuarto trimestre, Marathon Petroleum devolvió $409M de capital a los accionistas. Para la firma de investigación Zacks, las acciones de la empresa tienen un rango de «hold».
OPINIÓN POPULAR: A LA ESPERA DE LA OPEP+
CONCLUSIÓN: SIGUEN LAS PREOCUPACIONES POR EL EXCESO DE OFERTA
Los precios del crudo iniciaron la semana a la baja, debido a las dudas de Rusia de aprobar un recorte de producción de 600.000 barriles por día. Los analistas creen que el recorte puede que no sea convincente para Moscú. De no haber una acción coordinada por la OPEP+, el mercado espera que se mantengan las preocupaciones por el exceso de oferta de crudo. Nuevo rango esperado es de $49 – $51.