EN RESUMEN
- Posible encuentro extraordinario de la OPEP levanta los ánimos.
- Agenda: Congelar y menos bombeo por razones geopolíticas.
- Los inventarios en EEUU caen en forma sorpresiva.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
TENDENCIA A LA BAJA DE OFERTA DE CRUDO EN EEUU
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó una caída de los inventarios en 6,2M de barriles frente a un consenso del mercado que esperaba una subida de 3,3M de barriles. La EIA también informó un declive de 3,2M de barriles en existencia de gasolina y una subida de destilados de 2,2M de barriles.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Los precios subieron en la jornada matutina de hoy miércoles +2%, tras conocerse el informe del Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés), que hablaba de una caída en inventarios de 7,5M de barriles, El precio escaló hasta los $45. Las cotizaciones se han recuperado durante la semana aupadas también por la próxima reunión informal de la OPEP, que los inversionistas se toman muy en serio. Y otros factores de suministro le imprimen optimismo al mercado petrolero
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
El domingo 18 de septiembre el secretario general de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, Mohammed Barkindo, dijo que si de la reunión informal, el 27 y 28 de septiembre, surge un consenso, se convocará a un encuentro extraordinario para discutir los precios. Pero otros hechos fueron noticia:
- ARABIA SAUDITA EXPORTÓ MÁS EN JULIO. El lunes 19 de septiembre se informó que las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita subieron a 7,622M de barriles por día (bpd) en julio, frente a los 7,456M de bpd enviados al exterior en el mes previo. ¿Serán barriles adicionales que se produjeron para cubrir la demanda interna por el calor en el reino?.
- LIBIA RETOMA MERCADO FORÁNEO. Un petrolero partió finalmente del puerto libio de Ras Lanuf rumbo a Italia, lo que se convierte en el primer cargamento de crudo para exportación desde finales de 2014. Un segundo se está preparando para repetir la hazaña desde el lugar que fue tomado por fuerzas rebeldes el 11 y 12 de septiembre.
¿ALGO MÁS?
Una huelga inminente en varios yacimientos de crudo y gas en Noruega amenaza con recortar la producción, lo que contribuye a que los toros entren con energía. Para un primer momento, estimaciones preliminares sugieren que ese paro recortaría en 18% el nivel de extracción del primer productor en Europa
MÁS ALLÁ DE UN ENCUENTRO CASUAL
LA NOTICIA
Varios países OPEP, entre ellos Venezuela, quieren que en la reunión se establezca el compromiso de buscar un equilibrio de los precios y colocan en la mesa un valor justo de $70. El 16 de septiembre, en la reunión del Grupo No Alineados que serviría para lograr un consenso petrolero, solo se lograron encuentros sin trascendencia con el presidente de Irán, Hasan Roulhani, y funcionarios de Irak, Ecuador, Indonesia y Catar.
DAME CONTEXTO
Las cotizaciones actuales ayudan a reponer entre 60% y 65% de la producción, dijo el presidente de Pdvsa. En su opinión, la producción mundial de crudo debe retroceder en 9 millones de barriles por día (bpd) para sostener el nivel del consumo e impulsar los precios.
PONME AL DÍA
Los bonos de Petróleos de Venezuela (Pdvsa) se mueven al ritmo de los precios petroleros como es lógico, a lo que se suma el riesgo país, que es muy alto. Una propuesta de canje voluntario de bonos ha tenido poco entusiasmo en el mercado por el ratio 1 a 1 que ofrece.
¿ALGO MÁS?
Además, la garantía de la empresa Citgo es poco atractiva porque ya su capital ha servido de colateral de otra emisión y tampoco cotiza en bolsa, por lo que su valor de mercado es incierto. Sin embargo, los tenedores de los papeles 2017 con vencimiento en abril con un cupón de 5,25% sacan sus cuentas. Calculamos que el ratio de canje debería ser 1:1.34 para que sea atractivo para los tenedores de bonos ante el alargamiento de la duración del bono.
EN FIN
Fitch y Standard & Poor's, dos de las principales agencias de calificación de riesgo, advirtieron de un posible incumplimiento del pago de la deuda de esta petrolera, luego que la firma anunciara su propuesta de canje. Probabilidad de impagos también se ubicó en 55% con la subida de los credit default swaps (Seguro) sobre el bono, lo que muestra la decepción de los inversionistas.
FONDOS DE COBERTURA CIERRAN POSICIONES EN CORTO Y APUESTAN A SUBIDA DE PRECIOS
LA NOTICIA
Los fondos de cobertura redujeron sus posiciones cortas en futuros de petróleo crudo y opciones, lo que sugiere que el mercado está apostando al impulso positivo y en ese contexto deciden tomar ganancias.
DAME CONTEXTO
Los administradores de dinero redujeron sus posiciones cortas en el WTI por el equivalente a 25M de barriles, revirtiéndose parcialmente el aumento de la semana anterior de 57M de barriles.
¿OTRA NOVEDAD?
Se tiene la impresión de que el mercado ha quedado atrapado en un punto muerto, después de que toros y osos se enfrentaron entre sí, sin que ninguno prevaleciera.
POR ÚLTIMO
Los aumentos de posición larga neta, en un récord de 287M de barriles en tan solo tres semanas, entre el 2 de agosto y el 23 de agosto, dan cuenta de que los inversionistas han estado buscando un nuevo nivel.
EN CONCRETO
Los precios del Brent están ahora cerca del punto medio ($ 46,50) de su reciente rango de cotización ($41- $52), que es otra razón por la cual no hay una fuerte tendencia alcista o bajista. Se observa, además, un apoyo modesto por la subida de los precios.
EL DÓLAR SE DEBILITA Y LOS OSOS OBSERVAN
PONME AL DÍA
El consenso era que la Reserva Federal subiría las tasas de interés en diciembre, pero la paradoja se mantenía: mejora el precio, pero con cautela.
OPINIÓN POPULAR: DATA FUNDAMENTAL SE COMIENZA A ALINEAR CON LOS TOROS PETROLEROS
CONCLUSIÓN: LOS OSOS DETRÁS DE LA FOTO
