El sentimiento alcista levanta los precios del petróleo

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 811,3M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 3,9M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una subida de 9,3M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 1,3M de barriles hasta llegar a 232,1M. Los analistas habían calculado una baja de 4,4M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 1,2M de barriles hasta los 117,3M. Se esperaba un incremento de 531.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4,1M de barriles diarios (bpd), una baja de -14,3% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $81,52, lo que representa -0,07% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $81,95, un aumento de +1,6% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido +4,8% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural, lastrados por fundamentos poco sólidos y exportaciones de GNL más débiles, caen antes de tiempo:

• Los futuros retrocedieron en las primeras operaciones debido a que las señales de volúmenes de exportación de GNL más débiles se sumaron a una perspectiva fundamental ya débil a corto plazo.
• En su primer día como mes de referencia, el contrato de mayo de Nymex bajó 3,7 centavos a $1,751 /MMBtu. El contrato de abril se desplomó a $1,575, cediendo 4 céntimos en su último día de negociación.
• Según datos históricos obtenidos por el IGN, se trata de uno de los precios de liquidación mensual más bajos de los futuros del gas natural desde hace décadas.
• En el periodo posterior a la pandemia, el contrato de julio de 2020 se liquidó a $1,495. Aparte de eso, todos los demás precios mensuales de liquidación final inferiores a abril de 2024 se produjeron a principios o mediados de la década de 1990, según muestran los datos.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Los precios del Brent siguen rondando los $87 por barril, con un reciente repunte consolidado porque:

• Rusia ha redoblado sus recortes de producción de la OPEP+;
• El dólar estadounidense sigue debilitándose;
• Cualquier signo de tregua entre Israel y Palestina está descartado en estos momentos.
• Con los futuros del Brent dando señales de estar desarrollando un patrón estelar de cruz dorada, podría bastar una noticia alcista para que se alcancen los $90 por barril.
• Hoy, los precios del crudo cayeron después de que la EIA informara de una acumulación de inventarios de 3,2M de barriles en la semana hasta el 22 de marzo.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? El organismo de control del gobierno libio ha suspendido temporalmente al ministro de Petróleo, Mohamed Aoun, representante del Gobierno de Unidad Nacional con sede en Trípoli, por supuestas infracciones legales, varios meses después de que pidiera la destitución del jefe de la NOC, Bengdara. ¿OTRA NOVEDAD? La administración Biden ha dejado de lado sus habituales solicitudes de 3M de barriles al mes y ha anunciado dos compras adicionales de reservas estratégicas de crudo, con el objetivo de 4,75M de barriles en agosto y 4,5M de barriles en septiembre. ¿ALGO MÁS? Según FT, la administración de Biden está instando a Ucrania a detener los ataques con aviones no tripulados contra la infraestructura energética rusa, después de varios ataques a refinerías en marzo, advirtiendo que corren el riesgo de represalias y el aumento de los precios mundiales de la energía. PARA NO PERDER DE VISTA La petrolera estadounidense ExxonMobil ($XOM) se ha mostrado reticente sobre el tamaño de sus descubrimientos en Guyana, aunque su socio en el proyecto CNOOC afirmó en su presentación de resultados de 2023 que Lancetfish contiene 730M de barriles. POR ÚLTIMO El Gobierno ruso dio luz verde a la venta de la participación del 27,5% de Shell ($SHEL) en el proyecto offshore Sakhalin-2 a la empresa estatal Gazprom por $1.030M, en lugar del productor privado Novatek, centrado en el GNL, lo que eleva la participación de la primera al 77,5%.

LA NOTICIA La semana pasada, los inversores compraron petróleo al ritmo más rápido en más de cuatro años, en medio del optimismo de que Arabia Saudita y sus aliados de la OPEP+ seguirán restringiendo la producción, mientras la mejora de las perspectivas económicas impulsa el consumo. DAME CONTEXTO Los ataques con drones de Ucrania a refinerías de petróleo y terminales de exportación en Rusia, que amenazan con interrumpir la producción y las exportaciones tanto de crudo como de combustibles, han acelerado el cambio de sentimiento hacia un mayor optimismo. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? En los siete días que terminaron el 19 de marzo, los fondos de cobertura y otros gestores de dinero compraron el equivalente a 140M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes. La compra fue la más rápida desde diciembre de 2019, y entre las diez semanas más rápidas desde que comenzaron los registros en 2013, según los informes de posiciones presentados a las bolsas y los reguladores.

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 624 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 509, uno menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 112 equipos operativos, cuatro menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 758 plataformas.

EN SÍNTESIS Como muestra de la tendencia alcista de los inversores, la mayor parte de las compras procedieron de la creación de nuevas posiciones largas (+111M de barriles), con solo una moderada cobertura de posiciones cortas (-30M). Además:

• Hubo compras casi generalizadas en NYMEX e ICE WTI (+57M de barriles), Brent (+55M), gasóleo europeo (+18M) y gasolina estadounidense (+10M), pero sin cambios en el gasóleo estadounidense.
• La posición combinada en los seis contratos había aumentado a 641M de barriles (percentil 61 para todas las semanas desde 2013), la más alta en seis meses, y por encima de los apenas 207M (percentil 1) de mediados de diciembre.
• Los gestores de fondos se habían vuelto moderadamente alcistas o, al menos, neutrales hacia todo el complejo petrolero por primera vez en meses.

LA NOTICIA Phillips 66 ($PSX) supera las estimaciones gracias al refinado y a la fortaleza del midstream. PONME AL DÍA Phillips, con sede en Houston, Texas, registró beneficios ajustados de $3,09 por acción, frente a la estimación media de los analistas de $2,35 por acción, según datos de LSEG. ES MÁS Los beneficios ajustados de la unidad de midstream de Phillips 66 subieron a $754M, junto con un aumento de los volúmenes de líquidos de gas natural, y logró un récord de exportaciones de gas licuado de petróleo. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? La captación de mercado de la empresa, una medida del beneficio del refino comparado con las referencias del sector, subió +107% en el cuarto trimestre, frente al +66% del tercero. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Para el trimestre actual, la compañía dijo que la utilización de crudo de sus ocho refinerías de propiedad exclusiva y dos joint ventures se situaría en torno al 90% de su capacidad combinada de 1,9M de barriles diarios. POR ÚLTIMO Se espera que Phillips 66 publique beneficios trimestrales de $2,60 por acción en su próximo informe, lo que representa una variación interanual del -38,2%. Se estima que los ingresos sean de $31.680M, -9,7% menos que en el trimestre anterior. EN CONCRETO "Durante 2023, repartimos más del 50% de nuestro flujo de caja operativo entre los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones. Hemos distribuido $8.300M a los accionistas desde julio de 2022, en camino de alcanzar nuestro objetivo de entre $13.000M y $15.000M para finales de 2024", dijo Mark Lashier, CEO de Phillips 66.

Los precios del crudo empezaron la semana subiendo, pero retrocedieron ayer, después de que el gobierno de Rusia ordenara a las empresas que recortaran la producción en el segundo trimestre para cumplir con un objetivo de 9M bpd para cumplir con las promesas hechas al grupo de consumidores OPEP+. Nuevo rango esperado es de $80 - $83.