EN RESUMEN
- Siguen las diferencias dentro de la OPEP+.
- Fondos de cobertura mantienen el optimismo.
- El mercado estima buen rendimiento de Petrobras.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
SIGUEN LAS TENSIONES EN EL SENO DE LA OPEP+
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.058,9M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 7,9M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 4M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina subieron en 1M de barriles hasta llegar a 236,5M. Los analistas habían calculado una disminución de 1,5M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 3,7M de barriles hasta los 142,3M. Se esperaba un aumento de 3,6M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4M de barriles diarios (bpd), un alza de +34,7% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $73,60, lo que representa –2,19% en comparación con el día martes.
El pasado lunes se había ubicado en $74,10, un descenso de –0,6% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha subido +3,6% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
A principio de semana, los inversores se enfocaron en el calor a corto plazo y las expectativas tanto de una fuerte demanda interna como de las exportaciones estadounidenses durante el resto del verano, lo que elevó los futuros de gas natural:
- El contrato Nymex de agosto ganó 7,5 centavos desde la semana anterior y cerró en $3,749 /MMBtu, mientras que el gas natural de septiembre también subió 7,5 centavos, alcanzando los $3,732. El promedio nacional de gas al contado de NGI avanzó 15,5 centavos $3,720.
- NatGasWeather dijo que los datos de pronóstico durante el fin de semana se vieron un poco más fríos, con los modelos domésticos y europeos mostrando alrededor de cinco grados/día de enfriamiento menos (CDD) a principios de la próxima semana.
- La firma agregó: “Sigue siendo un patrón general de muy cálido a caluroso en EEUU durante la mayor parte de los próximos 15 días, especialmente en la mitad occidental”.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
La creciente incertidumbre sobre el acuerdo OPEP+ y las advertencias de la IEA (Agencia Internacional de Energía, por sus siglas en inglés) sobre otra guerra de precios del petróleo ha provocado un repunte de la volatilidad en los mercados petroleros. Veamos:
- Los precios del crudo subieron el martes, mientras varios analistas esperaban que Arabia Saudita se saliera con la suya en su enfrentamiento con los Emiratos Árabes Unidos (EAU).
- A pesar de que Rusia intensifica sus esfuerzos como intermediario diplomático, Saudi Aramco y EAU están lejos de encontrar un terreno común sobre el futuro de los recortes de producción.
- En su forma actual, la cuota OPEP+ de este mes se trasladaría al mes siguiente sin cambios, lo que dejaría los mercados aún más ajustados de lo que se esperaba originalmente.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Según informes de Reuters, Saudi Aramco proporcionará compromisos a plazo completo a al menos cinco compradores asiáticos en agosto de 2021, pero no proporcionará ningún volumen adicional más allá de eso aunque se le solicite. Esta noticia sugeriría que los temores de que los países de la OPEP inicien otra guerra de precios pueden ser exagerados.
¿OTRA NOVEDAD?
Los datos de aduanas de China indican otro mes bajo en las compras de crudo en junio, que promediaron 9,8 M bpd. En contra de los altos precios, las refinerías chinas han optado por reducir las existencias acumuladas durante 2020, mientras que los independientes vieron obstaculizada su actividad de compra por el agotamiento de las cuotas de importación.
¿ALGO MÁS?
El Departamento del Tesoro de EEUU permitió las exportaciones de gas licuado del petróleo (GLP) a Venezuela, la primera señal de la disminución de sanciones bajo la administración Biden:
- Venezuela solía ser autosuficiente en GLP, pero una infraestructura por el suelo y tasas de producción en declive han empujado la caída en sus propios suministros, a pesar de que la nación todavía depende de él para cocinar.
- Trafigura solía ser el principal proveedor de GLP de Venezuela antes de noviembre de 2018.
PARA NO PERDER DE VISTA
Kuwait se convirtió en el lugar más caluroso del mundo este año y continúa registrando cifras de demanda de energía diaria cada vez más altas (el último récord es de 15,35 GW el 12 de julio). Dado que el gas asociado no es suficiente para cubrir la demanda interna porque la OPEP+ limitó la producción, el país se ha inclinado cada vez más hacia la quema de crudo.
POR ÚLTIMO
La Oficina Marítima Internacional informó que el primer semestre de 2021 ha registrado el nivel más bajo de incidentes de piratería desde 1994, con 68 incidentes reportados en los últimos seis meses. El Golfo de Guinea sigue siendo la zona más peligrosa del mundo para los transportistas, con 50 secuestros y un tripulante muerto en lo que va de año.
FONDOS DE COBERTURA TOMAN GANANCIAS
LA NOTICIA
Los administradores de cartera obtuvieron ganancias de sus posiciones petroleras alcistas después de que la OPEP+ no lograra llegar a un acuerdo sobre el aumento de la producción y los precios del crudo de EEUU alcanzaran su nivel más alto desde fines de 2014.
DAME CONTEXTO
Los fondos de cobertura y otros administradores de dinero recortaron su posición combinada en los seis contratos de futuros y opciones de petróleo más importantes en el equivalente de 63M de barriles a 877M de barriles en la semana que terminó el 6 de julio. Las ventas netas semanales fueron las más grandes desde mediados de marzo, según los registros publicados.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
La semana pasada, los gestores de fondos fueron vendedores de NYMEX e ICE WTI (-34M de barriles), Brent (-5M), gasolina estadounidense (-14M), diésel estadounidense (-4M) y gasóleo europeo (-6M). En su mayor parte, vendieron posiciones largas alcistas existentes (que se redujeron en -55M de barriles), en lugar de crear nuevas posiciones cortas bajistas (que aumentaron solo +8M).
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 470 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 378, dos más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 101 equipos operativos, dos más que hace siete días. Hace un año estaban activas 258 plataformas.
EN SÍNTESIS
La distribución de los cambios de posición es consistente con la toma de ganancias, después de que los futuros del WTI alcanzaran un nuevo máximo de casi $77 por barril, impulsados por la falta de acuerdo en la OPEP+. Sin embargo, incluso después de las ventas, la comunidad de fondos de cobertura sigue siendo optimista al alza a mediano plazo, con las posiciones largas combinadas superando en número a las cortas en una proporción de más de 5,25: 1.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Petrobras (PBR) ha visto una sólida actividad de revisión de la estimación de ganancias durante el último mes, lo que sugiere que los analistas se están volviendo más optimistas sobre las perspectivas de la empresa a corto y largo plazo.
PONME AL DÍA
La petrolera brasilera ha tenido un desempeño menor en comparación con la industria en la que opera. Sin embargo, se han aumentado sus pronósticos de crecimiento, y los analistas sugieren un precio objetivo de consenso de $12,13, lo que implica un aumento del 0,41% en el valor actual de la acción.
ES MÁS
Se espera que los ingresos para el trimestre actual sean de $17.630M, según lo pronosticado por cuatro analistas, quienes a su vez estiman un crecimiento de los ingresos de $20.450M para finales de agosto de 2021. Un análisis del desempeño de la empresa durante los últimos cinco años muestra que sus ganancias crecieron aproximadamente +17,1%.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Según el informe de ganancias de los resultados del año fiscal 2020 de Petrobras, las ventas de los trimestres correspondientes totalizaron $16.170M y $11.290M, respectivamente. En este caso, los analistas proyectan que las ventas del trimestre actual crezcan +9% y +81,2% en el próximo.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Durante el mes pasado, las estimaciones del trimestre actual han aumentado de 52 a 57 centavos por acción, mientras que las estimaciones del año actual han aumentado de $1,57 a $1,62 por acción
POR ÚLTIMO
La firma de investigación Zacks considera las acciones de Petrobras como “strong buy“, sugiriendo solidez para la petrolera y una opción a tener en cuenta para los inversores en el sector.
OPINIÓN POPULAR: DISTINTOS FACTORES EN LA MIRA
CONCLUSIÓN: SIGUE LA INCERTIDUMBRE EN EL MERCADO
Los precios del crudo se han visto afectados por la incertidumbre que rodea a la OPEP+ en relación a un nuevo acuerdo, así como la preocupación de la variante Delta del coronavirus que puede limitar el potencial de alza de los precios. Nuevo rango esperado es de $71- $77.
